2012年07月17日 04:14
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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-本報(bào)記者 李春蓮

股改釘子戶(hù)S儀化和S上石化日前因多年股改未果處于輿論漩渦，而今上半年業(yè)績(jī)預(yù)告一出更是讓其再添新愁。7月16日，S儀化和S上石化發(fā)布2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年虧損。受此影響，兩公司昨日雙雙跌停。

歷時(shí)7年的股改尚無(wú)結(jié)果，如今再遭業(yè)績(jī)大虧，對(duì)于S儀化和S上石化來(lái)說(shuō)，可謂雪上加霜。

中石化恐難提高對(duì)價(jià)

雙方或?qū)⒗^續(xù)僵持

從2005年4月29日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》標(biāo)志著股改正式啟動(dòng)開(kāi)始，已過(guò)去7年，但仍有少數(shù)公司扮演著股改 “釘子戶(hù)”角色，中石化旗下S儀化和S上石化兩家公司就是兩家最大的“釘子戶(hù)”

實(shí)際上，早在2006年10月，這兩家S股便一同披露股改方案，但最終因流通股股東認(rèn)為每10股流通股獲送3.2股的對(duì)價(jià)太低，而遭到否決。到2007年12月，再度推出的10送3.2的股改對(duì)價(jià)方案。

但是，新方案與2006年遭投資者否決的對(duì)價(jià)方案幾乎沒(méi)有變化。S上石化與S儀化重推一年前被否方案被投資者認(rèn)為中石化沒(méi)有足夠的誠(chéng)意完成股改。而結(jié)果也是不出意外地再次被股東大會(huì)否決。此后，兩家公司一直未能有新的股改方案提出。

近日有媒體報(bào)道稱(chēng)，中石化希望今年能完成股改，股改方案已經(jīng)在籌備，并向主要流通股股東做了說(shuō)明。而市場(chǎng)對(duì)兩家公司股改的消息可謂期待已久，第二天兩家公司股價(jià)則分別上漲了4.44%和5%。

但是，隨后，S儀化和S上石化立即發(fā)布了澄清公告稱(chēng)，中石化尚未制訂有關(guān)公司股改的具體方案和時(shí)間表。市場(chǎng)和投資者多年的希望再次落空，S儀化和S上石化也遭到了市場(chǎng)的拋棄。

根據(jù)同花順iFind統(tǒng)計(jì)，7月13日，S上石化主力流入0萬(wàn)元，流出391.27萬(wàn)元，散戶(hù)流入271.39萬(wàn)元，流出347.12萬(wàn)元。近1月漲跌幅在行業(yè)內(nèi)名列第172， 高于上證指數(shù)。S儀化主力流入42.86萬(wàn)元，流出66.47萬(wàn)元，散戶(hù)流入237.66萬(wàn)元，流出223.41萬(wàn)元。近1月漲跌幅在行業(yè)內(nèi)名列第174， 高于上證指數(shù)。

有評(píng)論指出，中石化若選擇繼續(xù)博弈，與中小股東對(duì)抗，帶來(lái)的是繼續(xù)邊緣化；但若讓利中小股東，則是旗下公司市值提升，實(shí)現(xiàn)共贏。

當(dāng)時(shí)代表中石化參與S上石化股改會(huì)議的中石化董秘陳革認(rèn)為，10送3.2股已經(jīng)是中石化能夠支付的“最高水平”

“流通股股東與非流通股股東利益之爭(zhēng)妥協(xié)解決之日，便是其股改“擂鼓”之時(shí)?！庇蟹治鋈耸勘硎?，作為大股東的中石化如果愿意提高對(duì)價(jià)，或者是注入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，成功闖關(guān)股改并沒(méi)有太大的難度。但在股改對(duì)價(jià)支付上，此前中石化卻顯得吝嗇。

S上石化與S儀化被認(rèn)為是股改掃尾階段最“難啃”的兩塊骨頭，兩公司的股改何時(shí)在流通股東和非流通股東的博弈中取得勝利，市場(chǎng)可謂是高度關(guān)注。

武漢大學(xué)法學(xué)教授孟勤國(guó)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這涉及到國(guó)有資產(chǎn)的流失，所以中石化不太會(huì)提高對(duì)價(jià)，雙方繼續(xù)僵持下去的可能性比較大。

上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧

股價(jià)雙雙跌停

對(duì)于還處在股改漩渦中的S儀化和S上石化，業(yè)績(jī)預(yù)虧無(wú)疑是雪上加霜。

7月16日，S儀化和S上石化同時(shí)發(fā)布了2012年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。盡管去年同期兩家公司分別盈利5.8億元和13.8億元和但是今年上半年兩家公司均虧損。

對(duì)此，S上石化表示，公司庫(kù)存原油成本推高了公司上半年原油平均加工成本及中間化工原料等在產(chǎn)品和產(chǎn)成品的生產(chǎn)成本，與跟隨國(guó)際原油價(jià)格迅速下調(diào)的國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格和大幅跳水的石化產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格形成了較大反差。

此外，由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格一季度未能及時(shí)地調(diào)整到位，二季度卻隨著國(guó)際原油價(jià)格暴跌迅速地下調(diào)了兩次，公司的煉油業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定程度的政策性虧損。

有石化行業(yè)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，由于最近一次的成品油降價(jià)幅度低于預(yù)期，煉油業(yè)務(wù)的毛利率回升將有助行業(yè)處于盈虧平衡點(diǎn)，包括兩大油企在內(nèi)的煉油業(yè)務(wù)短期消化了較高原油存貨成本后，預(yù)計(jì)最快于8月的煉油業(yè)務(wù)才會(huì)見(jiàn)到改善。

同樣，受第二季度國(guó)際原油價(jià)格和聚酯原料價(jià)格持續(xù)走低的影響，S儀化的聚酯市場(chǎng)需求萎縮低迷，導(dǎo)致境內(nèi)聚酯產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌。

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