2012年07月19日 02:41
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：郭素

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近日，部分基金公司二季報(bào)相繼出爐。二季報(bào)顯示，基金對(duì)經(jīng)濟(jì)見底的判斷從“二季度”后調(diào)至“三季度”，預(yù)判三季度企業(yè)盈利拐點(diǎn)將逐步顯現(xiàn)。而伴隨通脹水平下降，政策放松的余地更大，市場(chǎng)或現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，受益于國(guó)家政策扶持及基本面率先觸底的行業(yè)受到關(guān)注。

二季度國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)延續(xù)了低迷態(tài)勢(shì)，基金紛紛將“見底”時(shí)間往后調(diào)至三季度。

“展望未來(lái)，我們認(rèn)為下階段國(guó)內(nèi)刺激性經(jīng)濟(jì)政策的力度將有所加強(qiáng)，流動(dòng)性環(huán)境也將進(jìn)一步改善，經(jīng)濟(jì)有望在上述因素作用下，逐步企穩(wěn)并小幅回升?！奔螌?shí)增長(zhǎng)基金如是表示。

華安核心基金也指出，三季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底的可能性較大，再加上歐債危機(jī)暫時(shí)得到初步解決，判斷三季度股市仍然存在結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

但值得注意的是，雖然基金認(rèn)為三季度經(jīng)濟(jì)有望見底，但對(duì)于其增長(zhǎng)并未抱有太高期望，“小幅回升”、“溫和復(fù)蘇”、“過程緩慢”等修飾語(yǔ)反復(fù)出現(xiàn)。

在對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不大幅樂觀的背景下，基金對(duì)三季度的投資機(jī)會(huì)仍稍偏謹(jǐn)慎。二季報(bào)顯示，基金并不認(rèn)為未來(lái)會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性行情，相反，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與主題性機(jī)會(huì)將成為下半場(chǎng)投資的主基調(diào)，其中政策受益行業(yè)及基本面率先觸底反彈的行業(yè)受到關(guān)注。而更多的基金則表示，自下而上地精選個(gè)股或適用于下半場(chǎng)的投資方式。

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