2012年07月19日 08:04
來(lái)源：投資快報(bào) 作者：高麗霞

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首批20家基金公司181只開放式主動(dòng)偏股型基金發(fā)布二季報(bào)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這181只基金二季度的平均倉(cāng)位小幅上升，顯然基金的悲觀情緒正在弱化，但依然還是比較謹(jǐn)慎。行業(yè)方面，基金明顯青睞電子，而“黑天鵝”最多的食品飲料行業(yè)則受到了大幅的減持。

偏股型基金繼續(xù)小幅加倉(cāng)

根據(jù)眾祿基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，已公布2012年二季報(bào)的181只開放式主動(dòng)偏股型基金的平均股票倉(cāng)位為79.73%，較一季報(bào)的77.82%小幅上升1.91%。其中，主動(dòng)股票型基金的平均股票倉(cāng)位為84.25%，較一季報(bào)的82.78%上升1.47%；混合型基金的平均股票倉(cāng)位為71.46%，較一季報(bào)的69.08%上升2.38%。事實(shí)上這些數(shù)據(jù)均高于2009年以來(lái)各類型基金平均股票倉(cāng)位的均值。

從個(gè)基來(lái)看，174只發(fā)布了2012年一季報(bào)、二季報(bào)的基金中，116只基金不同程度加倉(cāng)，占比66.67%；58只基金不同程度減倉(cāng)，占比33.34%。其中，加倉(cāng)超過10%的基金共有23只，占比13.21%；減倉(cāng)超過10%的基金共有9只，占比5.17%。

“從倉(cāng)位的變化也可以看出，基金此前的悲觀情緒正在不斷弱化”眾祿基金研究中心廖帥表示。盡管當(dāng)前基金普遍認(rèn)為市場(chǎng)沒有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但面對(duì)可能出現(xiàn)的階段性、機(jī)構(gòu)性機(jī)會(huì)，在股票倉(cāng)位上基金總體上偏向于小步前行，謹(jǐn)慎地對(duì)待可能的機(jī)會(huì)與難免的風(fēng)險(xiǎn)。

嘉實(shí)旗下基金加、減倉(cāng)分歧最大

嘉實(shí)周期優(yōu)選加倉(cāng)幅度驚人，其股票倉(cāng)位已經(jīng)從一季度末的34.59%驟增至81.53%。當(dāng)然該基金成立于去年年底，今年一季度還處于建倉(cāng)期。不過基金經(jīng)理還是頗為謹(jǐn)慎，其在二季報(bào)中表示，股市可能仍將呈現(xiàn)底部震蕩格局。

下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速處于逐步探底以及轉(zhuǎn)向緩慢回升階段，政府繼續(xù)大規(guī)模刺激的可能性不大，通脹水平仍將下降，政策上存在進(jìn)一步降準(zhǔn)和調(diào)低利率的可能，階段性將帶來(lái)市場(chǎng)反彈；中期而言，全球大宗商品仍處于下跌大趨勢(shì)中，而國(guó)內(nèi)四萬(wàn)億投資帶來(lái)的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩問題剛剛開始發(fā)酵，去庫(kù)存和去產(chǎn)能化也許會(huì)加速。

加倉(cāng)幅度排名前五的5只基金，二季度均加倉(cāng)了22個(gè)百分點(diǎn)以上，但5只基金4只為次新基金，只有華寶興業(yè)動(dòng)力組合是成立于2005年的老基金，但二季度該基金也加倉(cāng)了23.04%至91.83%。

減倉(cāng)幅度最大的5只基金，減倉(cāng)幅度也均在13個(gè)百分點(diǎn)以上。減倉(cāng)最大的還是嘉實(shí)旗下基金，即嘉實(shí)主題精選。其基金經(jīng)理認(rèn)為，市場(chǎng)依然不具備大幅向上的條件，在三季度前期甚至不排除一定的下行風(fēng)險(xiǎn)，但就整個(gè)季度或全年的維度，市場(chǎng)將存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

食品飲料遭大幅減持

行業(yè)方面，基金配置比重最大的前五個(gè)行業(yè)依然是機(jī)械設(shè)備儀表(13.72%)、金融保險(xiǎn)業(yè)(12.89%)、食品飲料(11.90%)、醫(yī)藥生物制品(9.58%)、房地產(chǎn)業(yè)(9.48%)。

由于食品飲料行業(yè)地雷不斷，連續(xù)三個(gè)月創(chuàng)下超配水平記錄的食品飲料在二季度被明顯減持。而電子行業(yè)由于終端需求改善前景被看好，該行業(yè)二季度被大幅增持。而受到降息等寬松化貨幣政策利好刺激的低估值行業(yè)——房地產(chǎn)業(yè)備受市場(chǎng)青睞，二季度該行業(yè)被明顯增持且漲幅居前。

此外，基金二季度增持較多的行業(yè)還有醫(yī)藥生物制品(+1.47%)、電力煤氣及水的生產(chǎn)與供應(yīng)業(yè)(+1.29%)；堅(jiān)持較多的則還有采掘業(yè)(-1.62%)、批發(fā)和零售貿(mào)易(-1.45%)。相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比重(超配/低配)方面，主要超配了食品飲料、醫(yī)藥生物制品(房地產(chǎn)業(yè)、機(jī)械設(shè)備儀表、信息技術(shù)業(yè)；主要低配了采掘業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、金屬非金屬。

當(dāng)然，個(gè)股方面，貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安、萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、格力電器、國(guó)電南瑞、伊利股份、五糧液、洋河股份、瀘州老窖，仍然是基金持有市值前10位的十大“心頭好”重倉(cāng)股。

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