2012年07月20日 03:31
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：李雪峰

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7月4日，貴州茅臺(tái)正式實(shí)施了“10派39.97”的分紅方案，現(xiàn)金分紅總額高達(dá)41億元。對(duì)于貴州茅臺(tái)“慷慨”的分紅方案，業(yè)內(nèi)卻存在兩種截然不同的觀點(diǎn)，一方認(rèn)為貴州茅臺(tái)是當(dāng)之無(wú)愧的分紅王，而另一方則認(rèn)為貴州茅臺(tái)是吝嗇鬼，因?yàn)橘F州茅臺(tái)的股息率僅為1.55%，還不及銀行一年期定期存款利率3%。實(shí)際上，2011年度1522家已實(shí)施現(xiàn)金分紅的公司平均股息率僅為1.26%，而整個(gè)A股市場(chǎng)的股息率僅為0.79%。

貴州茅臺(tái)只不過是A股2011年度實(shí)施過現(xiàn)金分紅的1522家上市公司的樣本之一，更多的公司股息率不足1%。盡管2011年度A股公司現(xiàn)金分紅總額為5755億元，但分紅現(xiàn)狀仍不容樂觀。

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2011年度現(xiàn)金分紅股息率高于銀行一年期定期存款利率(3%)的公司僅有85家，其中鹽田港股息率達(dá)到6.33%。

這就意味著，在不考慮股價(jià)變化的情況下，僅有85家公司值得投資者摒棄銀行存款，而剩余的2000余家公司不值得投資者長(zhǎng)期關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，這85家公司大多數(shù)都屬于經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定、業(yè)績(jī)較好且具有較高現(xiàn)金流的藍(lán)籌公司。

與之相對(duì)應(yīng)的是，股息率在1%以下的公司約有793家，占2011年度現(xiàn)金分紅公司總數(shù)的52.1%以而股息率低于銀行活期存款(0.35%)的公司約129家，其中長(zhǎng)征電氣、剛泰控股等5家公司的股息率低于0.1%以

數(shù)據(jù)表明，大秦鐵路、建設(shè)銀行、寶鋼股份、南方航空等藍(lán)籌公司股息率往往較高，此外以“A+H”方式上市的公司股息率也往往較高，但此類公司數(shù)量較少。而中小板、創(chuàng)業(yè)板多數(shù)公司股息率普遍較低，由此拉低了整個(gè)市場(chǎng)的股息率。

據(jù)了解，目前美國(guó)的股息率約為1.5%，而英國(guó)及中國(guó)香港的股息率分別為2.7%、2.3%左右，均高于當(dāng)?shù)劂y行儲(chǔ)蓄存款的利率水平。相比之下，目前A股公司整體的股息率水平仍然偏低，理論上仍然存在較大的改善空間。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前以四大行為代表的公司股息率已經(jīng)較高，均超過銀行一年期存款利率，此類公司是A股分紅派現(xiàn)的主力軍，但是不少上市公司留存著大量未分配利潤(rùn)，分紅也像擠牙膏，應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化這些上市公司的分紅，否則分紅將失去其原有的意義。

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