2012年07月20日 07:31
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：鄭洞宇

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基金二季報(bào)今天披露完畢。天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金在二季度主要增持了醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、電子行業(yè)，減持較多的則是機(jī)械、采掘、食品飲料行業(yè)。貴州茅臺(tái)依然穩(wěn)居基金第一重倉(cāng)股，二季度漲幅21.42%，7月份以來(lái)仍上漲了4.57%。基金二季度增持最多的中國(guó)平安則躍升基金第二大重倉(cāng)股，二季度漲幅25.04%,7月以來(lái)上漲1%。

二季度上證指數(shù)下跌了1.65%，而抱團(tuán)地產(chǎn)、消費(fèi)是基金取得超額收益的主要原因。多數(shù)基金三季度看好消費(fèi)、金融股。而在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，二季度仍占基金總體凈值比例10.39%的機(jī)械設(shè)備行業(yè)，可能還會(huì)遭到基金調(diào)倉(cāng)減持。

減銀行增地產(chǎn)

二季度，銀行股受到了基金大幅減持，而地產(chǎn)股則成為了主力增持品種。天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在基金二季度減持幅度最大的五只股票中，就包括了兩只銀行股，三只消費(fèi)股。其中，減持幅度最大的是招商銀行，持股基金數(shù)由一季度的122只減少至63只，持股占流通股比例也由7.71%下降到4.69%，減持市值約為76.5億元；減持幅度第二大的五糧液，持股基金數(shù)由一季度的149只減少至94只，基金減持市值約為48.07億元。盡管遭到大幅減持，招商銀行，五糧液仍位列基金二季度前十大重倉(cāng)股。

反觀基金二季度增持最多的五只股票，包括了一只金融股、一只消費(fèi)股以及三只地產(chǎn)股。其中，中國(guó)平安持股基金數(shù)由一季度的92只增加到了217只，基金持股占流通股比例由6.26%提升至了11.3%，增持市值約為136.27億元，排在基金增持第一位，也一舉躍居為基金二季度第二大重倉(cāng)股。保利地產(chǎn)二季度基金增持市值48.81億元居于第二位，基金第一大重倉(cāng)股貴州茅臺(tái)在二季度仍有40.14億市值的增持。

有基金經(jīng)理指出，今年市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化明顯，同行業(yè)同板塊的股票也有走出截然不同的走勢(shì)，布局行情重在精選個(gè)股。這也是二季度基金調(diào)倉(cāng)，出現(xiàn)了雖然同為消費(fèi)、金融行業(yè)品種，卻出現(xiàn)個(gè)股增持和減持互見(jiàn)的原因所在。

輕周期重消費(fèi)

從二季度的行業(yè)數(shù)據(jù)上看，可比基金總體持股市值占凈值比例最高的三個(gè)行業(yè)分別為金融保險(xiǎn)(10.65%)、機(jī)械設(shè)備(10.39%)、食品飲料(10.17%)。醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、電子則是基金二季度主要增持的板塊，增持比例依次為1.35%、1024%、0.83%?；鸲径鹊男略鲋貍}(cāng)股也涌現(xiàn)了多只電子股與醫(yī)藥股，新增前三大股票分別為京東方A、中恒集團(tuán)、招商證券。而二季度主要減持的行業(yè)則是機(jī)械、采掘行業(yè)，減持比例分別為0.96%、0.71%。

今年以來(lái)業(yè)績(jī)領(lǐng)先的基金對(duì)下半年的股市行情看法較為謹(jǐn)慎，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)尋底過(guò)程中，投資機(jī)會(huì)主要集中在消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)等能夠在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中獲益的行業(yè)。中歐新動(dòng)力股票基金表示，市場(chǎng)整體大幅上漲的局面將較難看到，未來(lái)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)將主要來(lái)自于受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和能超越行業(yè)變革的優(yōu)質(zhì)公司。

嘉實(shí)研究精選基金認(rèn)為，三季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)會(huì)開始出現(xiàn)一些復(fù)蘇的跡象。更為重要的，以通脹為代表的制約政策的因素有望緩解，政策的方向性將會(huì)更加明確。因此三季度是比較二季度更加可為的時(shí)段。同時(shí)，在整體市場(chǎng)逐步回暖的背景下，個(gè)股分化加劇，優(yōu)質(zhì)股票有望走出獨(dú)立行情。在結(jié)構(gòu)上，三季度前期依然維持“大消費(fèi)+保險(xiǎn)地產(chǎn)”的主體配置，后期重點(diǎn)關(guān)注政策放松下投資鏈條的機(jī)會(huì)。

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