2012年07月23日 01:16
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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2012年度基金二季報(bào)披露完畢，當(dāng)期各家公司旗下產(chǎn)品成績單浮出水面。在較為冗雜的二季報(bào)信息中，基民最為關(guān)注的是哪些內(nèi)容，通過二季報(bào)所提供的信息，投資者又可以得到哪些投資提示，基金二季報(bào)披應(yīng)該如何解讀？

上周，中國證券網(wǎng)進(jìn)行了題為“基金二季報(bào)本周出齊，您最關(guān)心哪些內(nèi)容”的網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)調(diào)查，結(jié)果顯示，在眾多信息中，基金的倉位與行業(yè)數(shù)據(jù)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，有2756名網(wǎng)友投票選擇了“基金倉位與行業(yè)數(shù)據(jù)”，選擇該選項(xiàng)的網(wǎng)友人數(shù)占所有參與投票總?cè)藬?shù)的43.70%；有2001名網(wǎng)友投票選擇了“基金重倉股”，選擇該選項(xiàng)的網(wǎng)友人數(shù)占所有參與投票總?cè)藬?shù)的31.73%；此外，選擇了基金經(jīng)理對(duì)后市的看法”選項(xiàng)的網(wǎng)友人數(shù)為1304名，占所有參與投票總?cè)藬?shù)的20.68%；另有245名網(wǎng)友選擇了“其他”，占比3.89%。

針對(duì)二季報(bào)所呈現(xiàn)的行業(yè)特點(diǎn)，華泰證券基金分析師王樂樂表示，二季度基金在行業(yè)配置進(jìn)行一定程度的調(diào)整。具體表現(xiàn)為：股票基金、混合基金在二季度大幅提高了在醫(yī)藥生物制品、房地產(chǎn)、電子等行業(yè)的配置比例，說明公募基金整體對(duì)于這些行業(yè)較為關(guān)注這些行業(yè)。其中，醫(yī)藥生物制品行業(yè)經(jīng)過1季度減持之后，再次被大幅增持，被股票基金、混合基金增持額度占凈資產(chǎn)的比例分別為1.60%、1季79%。其次是電子行業(yè)，然而所不同的是，二季度電子行業(yè)主要被股票基金大幅增持，而混合基金增持該行業(yè)的幅度相對(duì)較小。股票基金在電子行業(yè)的投資占基金凈資產(chǎn)的比例由1季度末占的3.18%提高到二季度末的4.51%，為2005年以來的新高，說明基金對(duì)于該行業(yè)相對(duì)較為看好。另外，房地產(chǎn)行業(yè)從去年4季度開始連續(xù)三個(gè)季度成為股票基金和混合基金增持的行業(yè)。

盡管以往的股票型基金定期報(bào)告中，往往會(huì)出現(xiàn)得倉位者得天下的現(xiàn)象，但上海證券基金分析師劉亦千表示，今年以來基金平均倉位和基金投資業(yè)績的相關(guān)性明顯降低，其相關(guān)系數(shù)僅在0.25左右水平，較之前的相關(guān)系數(shù)大幅下滑，顯然，隨著市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)化演繹，股票倉位盡管仍然在基金投資業(yè)績中扮演者重要的角色，但基金間的業(yè)績差主要卻并非來自于此，而是對(duì)行業(yè)結(jié)構(gòu)的把握。

對(duì)后市判斷角度，海通證券高級(jí)基金分析師王廣國如此解讀二季報(bào)信息：行業(yè)方面，基金認(rèn)為下半年受益于國家政策扶持及基本面率先觸底的行業(yè)應(yīng)該受到關(guān)注，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)與主題性機(jī)會(huì)將成為下半年投資的主基調(diào)，但具體到配置及行業(yè)觀點(diǎn)，卻存在一些爭(zhēng)議。爭(zhēng)議集中在對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)方面的判斷以及對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的判斷上。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方面，一些基金認(rèn)為傳統(tǒng)行業(yè)難以出現(xiàn)機(jī)會(huì)，支持新興產(chǎn)業(yè)方面，還有一些基金則認(rèn)為傳統(tǒng)的周期類品種也存在著機(jī)會(huì)。地產(chǎn)行業(yè)方面，一些基金認(rèn)為隨著房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇，可能在三季度為相關(guān)行業(yè)和股票帶來較好的投資機(jī)會(huì)，而還有一些基金認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)的終端消費(fèi)缺乏持續(xù)亮點(diǎn)。

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