2012年07月30日 07:01
來源：金融投資報 作者：梅婧

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本報記者 梅婧

昨日晚間，曾有“兩市第一高價股”之稱的神州泰岳(300002)公布了2012年半年度報告。

公告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入6.8億元，比上年同期增長27.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.2億元，比上年同期增長10.91%；基本每股收益0.58元。有分析人士認(rèn)為，公司對飛信業(yè)務(wù)依賴仍然過大，業(yè)績具有一定的風(fēng)險。

凈利潤增長一成

從營業(yè)收入情況看，運維管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入為30927.20萬元，較去年同期增長42.71%；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)整體實現(xiàn)營業(yè)收入36164.68萬元，較去年同期增長14.57%。其中，飛信業(yè)務(wù)實現(xiàn)實現(xiàn)營業(yè)收入30100.87萬元；“農(nóng)信通”業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3846萬元；基于食材的電子商務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1580.32萬元。

歸屬于上市公司股東的凈利潤的增長幅度則低于利潤總額的增長幅度，為10.91%。對此，公司稱其主要原因為所得稅稅率的影響。公司全資子公司北京新媒傳信科技有限公司，2007年度至2011年度享受軟件企業(yè)所得稅“兩免三減半”的優(yōu)惠政策，其中新媒傳信2011年度所得稅暫12.5%的稅率繳納，上述優(yōu)惠期于2011年底結(jié)束，2012年一季度企業(yè)所得稅暫按25%的稅率進(jìn)行預(yù)繳。公司還稱，新媒傳信高新技術(shù)企業(yè)年審復(fù)核工作正在受理當(dāng)中，復(fù)核通過后，將根據(jù)《企業(yè)所得稅法》規(guī)定到稅務(wù)機關(guān)進(jìn)行備案登記，備案登記完成后2012年度減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

另外，自公司上市起，市場對其過度依賴飛信業(yè)務(wù)而頗有微言。近幾年來，雖然飛信業(yè)務(wù)占公司總體利潤比重正在逐步下降，但仍不可小覷。公開信息顯示，截至2011年底，飛信業(yè)務(wù)占神州泰岳總體利潤比重下降至43.04%，2008年度、2009年度、2010年度分別為76.97%、63.31%、58.57%。與此同時，運維管理業(yè)務(wù)利潤比重提高。而中報也顯示，上半年飛信業(yè)務(wù)營業(yè)收入仍占總收入近半壁江山。

對飛信業(yè)務(wù)依賴過大

據(jù)公開信息顯示，神州泰岳在去年10月就到期的飛信合同，得以今年四月與中國移動續(xù)簽。4月13日，公司發(fā)布重大合同公告，稱與中國移動圍繞著飛信業(yè)務(wù)的主要工作內(nèi)容簽署了《飛信系統(tǒng)技術(shù)實施與支撐合同》。收入結(jié)算方式由分成變?yōu)榘慈祟^結(jié)算，合同期限也由之前的三年縮減為一年，但公司所承接的飛信業(yè)務(wù)范圍有所增加。另外，公告顯示這份合同服務(wù)價款的金額上限被定為6億元，與公司去年6.1億元的飛信業(yè)務(wù)收入基本持平?！凹词菇衲旯九c中移動廣州公司簽訂了新的飛信技術(shù)實施與支撐合同，對業(yè)績會有一定的支撐作用。但總的來說，與中國移動繼續(xù)合作的不確定性，仍是擺在公司面前的一顆不定時炸彈?！币晃徊辉竿嘎缎彰姆治鰩煴硎镜?。公司亦在中報中稱，飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分，如果中國移動飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況不佳或者中國移動在未來的合作過程中不再與公司續(xù)簽新的合作合同或降低結(jié)算價格，將對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

但亦有券商對公司前景表示樂觀。東方證券稱，近年來公司不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，積極向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型，互聯(lián)網(wǎng)企運維管理、電子商務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)風(fēng)生水起。其中，運維管理產(chǎn)品線日益豐富，涵蓋網(wǎng)絡(luò)管理、安全產(chǎn)品、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化產(chǎn)品等，業(yè)務(wù)快速發(fā)展，占整體利潤的比重逐年提高，2011年度占比已達(dá)55%左右。而飛信業(yè)務(wù)利潤比重則在逐年降低。東方證券認(rèn)為對飛信依賴度的下降，意味著企業(yè)走向成熟以及公司單一客戶風(fēng)險的降低，并預(yù)計今年公司全年業(yè)績將會穩(wěn)定增長。

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