各大券商下半年投資策略：資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向增長性行業(yè)(7)

2012年08月01日 03:43
來源：上海證券報(bào)

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十六家券商2012年下半年投資策略匯總

制表：浦泓毅

三季度末隨著政策放松對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)提振效果弱化趨勢(shì)更加明顯，加之股票供給壓力的增加，股指可能回落，下半年整體呈倒V形走勢(shì)。

券商名稱	下半年大盤預(yù)測(cè)	下半年行業(yè)配置建議
中銀國際	下半年市場可能不會(huì)重復(fù)2011年下半年單邊下行走勢(shì)，三季度市場將受到企業(yè)盈利持續(xù)下滑的巨大壓力，而四季度出現(xiàn)反彈概率可能更大。	看好消費(fèi)相關(guān)的食品飲料、醫(yī)藥、餐飲旅游、消費(fèi)電子，以及同樣周期性較低的節(jié)能環(huán)保行業(yè)。對(duì)周期性行業(yè)整體持較為謹(jǐn)慎態(tài)度，對(duì)上游產(chǎn)品尤為悲觀，但地產(chǎn)和保險(xiǎn)有望超越周期性行業(yè)的整體表現(xiàn)。
中金公司	三季度市場資金狀況和經(jīng)濟(jì)狀況可能出現(xiàn)較為顯著的環(huán)比改善，市場可達(dá)到的高點(diǎn)約2500至2600點(diǎn)。	三季度看好房產(chǎn)和券商板塊，三季度末開始回歸偏向防御性配置，如電力、醫(yī)藥、白酒等。
招商證券	下半年市場在流動(dòng)性繼續(xù)改善的同時(shí)，將看到經(jīng)濟(jì)基本面回暖，股市將從流動(dòng)性推動(dòng)的中級(jí)反彈向經(jīng)濟(jì)回升推動(dòng)的中期反彈轉(zhuǎn)化。	配置地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、證券保險(xiǎn)、中下游制造業(yè)、醫(yī)藥，堅(jiān)守部分品牌消費(fèi)品。
上海證券	下半年A股市場投資環(huán)境好于上半年，但仍受制于經(jīng)濟(jì)低速增長的壓力，A股市場有望演繹W形的震蕩反彈行情，上證綜合指數(shù)核心運(yùn)行區(qū)間在2100至2500點(diǎn)之間。	上游產(chǎn)業(yè)如資源類藍(lán)籌股、地產(chǎn)板塊、受益民生投資回暖的基建、機(jī)械設(shè)備和新材料加工行業(yè)。增長性行業(yè)如品牌消費(fèi)(食品、服裝等)、文化傳媒廣電配套設(shè)備、安防設(shè)備、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備。
瑞銀證券	下半年市場機(jī)會(huì)大于上半年，四季度機(jī)會(huì)大于三季度，2012年底上證指數(shù)有望上升到2600點(diǎn)。	地產(chǎn)、白酒、消費(fèi)和科技類主題有相對(duì)較好表現(xiàn)。隨著盈利逐漸觸底，與投資密切相關(guān)的周期股或許在四季度有較好表現(xiàn)。
廣發(fā)證券	通脹下行推升估值，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)繼續(xù)向均值回歸。目前階段盈利下調(diào)不會(huì)改變市場趨勢(shì)，判斷下半年市場震蕩上行。	從地產(chǎn)復(fù)蘇和基建加速兩條主線出發(fā)，配置房地產(chǎn)、家電、汽車、家具、環(huán)保水務(wù)、鐵路設(shè)備、建筑工程、信息設(shè)備。
高華證券	短期市場可能仍將震蕩，但中期將保持上行。三季度末滬深300指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位預(yù)測(cè)為2700點(diǎn)，年底目標(biāo)點(diǎn)位預(yù)測(cè)為2950點(diǎn)。	看好房地產(chǎn)股、非銀行金融股、建筑材料以及部分消費(fèi)股(例如家電和汽車)；看淡煤炭、鋼鐵、化工和電信等板塊。
方正證券	在流動(dòng)性充裕、股票資產(chǎn)具備比較優(yōu)勢(shì)的實(shí)際情況下，不排除下半年股票市場存在反彈機(jī)會(huì)，但單純基于流動(dòng)性推動(dòng)的估值修復(fù)行情決定其反彈高度將有限。	下半年應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注飼料、汽車、商貿(mào)和證券行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。在主題投資上建議關(guān)注受益于逆周期微調(diào)政策的行業(yè)，如金融改革、資源價(jià)格改革及與穩(wěn)增長政策預(yù)期相關(guān)的行業(yè)和公司。
東莞證券	在多空因素交織背景下，大盤寬幅震蕩的可能性較大。謹(jǐn)防大盤啟動(dòng)前的挖坑行情，預(yù)計(jì)指數(shù)波動(dòng)區(qū)間為2100-2700點(diǎn)。	超配醫(yī)藥、環(huán)保、非銀行金融、物流、電力；標(biāo)配建筑建材、電子信息、家具、食品飲料、地產(chǎn)、旅游等。
東方證券	對(duì)下半年保持較為樂觀的態(tài)度，預(yù)計(jì)指數(shù)波動(dòng)的核心區(qū)間為2100至2650點(diǎn)	流動(dòng)性釋放引導(dǎo)的有色、煤炭和券商；地產(chǎn)上游機(jī)械、建材等周期品，以及汽車、家電等受益于地產(chǎn)回暖的下游消費(fèi)。
長江證券	整體工業(yè)銷售仍處最后下滑中，短期市場存風(fēng)險(xiǎn)；三季度中后期可能看到銷量的下輪中樞位置，反彈啟動(dòng)時(shí)機(jī)屆時(shí)具備。	看好交運(yùn)設(shè)備、專用設(shè)備(工程機(jī)械)、電氣設(shè)備、通信及計(jì)算機(jī)。
長城證券	市場上漲動(dòng)力從估值升、盈利降，步入估值與盈利雙向推動(dòng)，N形波動(dòng)貫穿下半年。	超配行業(yè)：非銀行金融、電子、機(jī)械、建筑建材、煤炭、家電。
安信證券	下半年A股市場弱勢(shì)整理概率較大，投資機(jī)會(huì)弱于上半年。	傳統(tǒng)過剩產(chǎn)業(yè)看供應(yīng)收縮帶來企業(yè)盈利回升，包括火電和地產(chǎn)、紡織、家具、非金屬礦物制品，以及不存在大規(guī)模產(chǎn)能過剩的新興行業(yè)，主要包括醫(yī)藥、環(huán)保等行業(yè)。
湘財(cái)證券	下半年A股市場整體中性	下半年首推水利和節(jié)能減排行業(yè)，軍工行業(yè)和電力行業(yè)下半年也值得密切關(guān)注。
申銀萬國	如果下半年GDP一路向下，市場則沒有大機(jī)會(huì)；如果有跡象表明經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、如果強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌完成、政策呵護(hù)股市，那么下半年會(huì)在一個(gè)更低的區(qū)間，例如2050-2350點(diǎn)演繹結(jié)構(gòu)行情。	中小盤和成長股仍是主戰(zhàn)場，代表未來的“證券、保險(xiǎn)、環(huán)保、醫(yī)藥和傳媒”值得關(guān)注。
國泰君安	企業(yè)盈利正在經(jīng)歷庫存波動(dòng)的負(fù)面效應(yīng)向正面效應(yīng)過渡，盈利增速的同比回升將更加明顯，市場波動(dòng)區(qū)間在2300至2800點(diǎn)。	推薦房地產(chǎn)、券商、工程機(jī)械、電子和醫(yī)藥，主題關(guān)注節(jié)能環(huán)保和大流通行業(yè)。

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[責(zé)任編輯：zenggj] 標(biāo)簽：估值水平方正證券大盤寬幅

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