2012年08月02日 06:33
來源：證券日?qǐng)?bào)

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-肇 南

近日，ST股可謂哀鴻遍野，連續(xù)重挫三日，昨日ST板塊跌近4%，超過50只ST股跌停，頹勢依然，閩燦坤B無奈迎接第八個(gè)跌停，離退市只有一步之遙。

對(duì)于近日的ST股暴跌，有兩個(gè)觀點(diǎn)尤其引人注目：其一是對(duì)ST公司就該“見死不救”，一棍子打死是這個(gè)觀點(diǎn)的潛臺(tái)詞；另一種觀點(diǎn)是對(duì)ST公司要有同情之心，憐憫之心，背后隱藏之意是ST公司也是“人注目不應(yīng)該過分打壓。

筆者認(rèn)為，這兩種觀點(diǎn)都是有“病毒”的，需要謹(jǐn)慎吸收，對(duì)ST公司不應(yīng)盲目一刀切。

第一種觀點(diǎn)的支撐點(diǎn)是：ST公司大都是靠大秀“財(cái)技”扭虧，“利器”主要是政府“紅包”、債務(wù)減免和資產(chǎn)出售。如果因?yàn)閾?dān)心上市公司秀“財(cái)技”成為不死鳥，那么筆者認(rèn)為這種擔(dān)心已經(jīng)不合時(shí)宜，因?yàn)檫@種擔(dān)心再狠狠地踩ST公司一腳，也亦不合時(shí)宜。因?yàn)楦鶕?jù)7月7日滬深交易所發(fā)布的公司股票上市的新規(guī)，已把凈資產(chǎn)作為重要衡量指標(biāo)，經(jīng)常性損益不再成“保護(hù)傘”

對(duì)ST公司盲目憐憫也是不對(duì)的，對(duì)于某些ST公司的“笑傲江湖”，筆者認(rèn)為是需要痛擊的。去年9月份，\*ST盛潤A連拉18個(gè)漲停板，瘋狂上漲不但引起中小散戶的跟風(fēng)，帶來了巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，而且瘋炒ST股對(duì)資金占用，對(duì)價(jià)值投資理念的傷害是毋庸置疑的，一定意義上會(huì)產(chǎn)生“劣幣驅(qū)逐良幣”作用。對(duì)這種ST公司，就應(yīng)該睜大眼睛把其挖掘出來，一一曝曬，不應(yīng)有絲毫憐憫。尋找其背后的操作者，一并給以痛擊。

但這樣的公司不能代表ST公司的全部，對(duì)那些兢兢業(yè)業(yè)力圖扭虧的，對(duì)那些千方百計(jì)尋求重組，力圖鷂子翻身的，我們也應(yīng)該給以寬容，甚至掌聲。

今年5月份，ST寶誠公告擬非公開發(fā)行的6000萬股股票，控股股東鉅盛華實(shí)業(yè)及傲詩偉杰有限公司悉數(shù)認(rèn)購，大股東慷慨解囊，掏真金白銀解決“爛攤子”的系列問題，這在市場里似乎不多見，這與似曾相識(shí)的大股東掏空上市公司的行為，反差鮮明。對(duì)這樣的ST公司是不是也要一腳踩死，值得探究。近日，ST寶誠同樣沒有擺脫連續(xù)跌停的厄運(yùn)，對(duì)這種不分三七二十一，一味打壓的做法，是不是應(yīng)該反思！

在退市新規(guī)“倒逼”下，某些ST公司正在奮力“自救”。8月1日，\*ST天成揭開重大資產(chǎn)重組“蓋頭”——擬收購估值22億元的盛和稀土，盛和稀土是四川省稀土冶煉分離行業(yè)龍頭企業(yè)；8月1日，ST昌魚披露資產(chǎn)重組預(yù)案，黔錦礦業(yè)作價(jià)22億注入，ST昌魚變身“采礦一族”，主業(yè)得到進(jìn)一步突出，資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況、盈利能力也將得到根本性改變。\*ST黃海實(shí)際控制人中國化工集團(tuán)公司最終決定“出手相救”ST祥龍先“圈”目標(biāo)。

對(duì)這樣的公司是不是“再等等，再看看”，畢竟ST公司除了退市，還有摘牌之路可走。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人7月31日說，市場對(duì)退市新規(guī)利空作用的反應(yīng)有些過度，來自權(quán)威的聲音是不是應(yīng)該多讀一讀！在“有些過度，的反應(yīng)中，對(duì)某些片面的，不負(fù)責(zé)任的言論，就該提高警惕了。

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