2012年08月09日 01:37
來源：中國證券報－中證網(wǎng) 作者：姚軒杰

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最近，峨眉山、宋城股份、東方賓館、金陵飯店等旅游業(yè)公司相繼發(fā)布中報，上半年業(yè)績總體向好。展望下半年，政策和市場會持續(xù)發(fā)力，業(yè)績有望穩(wěn)中求進。

總體業(yè)績向好

主營演藝旅游的宋城股份(300144)上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入2.4億元，同比增長13%；歸屬上市公司股東凈利潤1.27億元，同比增長22%。

公司稱，業(yè)績增長的主要原因是宋城景區(qū)和杭州樂園景區(qū)營業(yè)收入保持穩(wěn)健增長，兩項合計占公司營業(yè)收入的96.58%。同時公司享受文化和旅游行業(yè)雙重利好政策，獲得中央補助文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金1000萬元，子公司泰安千古情公司獲得一次性服務業(yè)發(fā)展補助資金3200萬元，且成本費用合理增長控制較好。

經(jīng)營景區(qū)的峨眉山(000888)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.28億元，比上年同期增長9.04%；歸屬于母公司股東的凈利潤5144萬元，同比增長48.02%。

公司利潤增長得益于旅游人次較快增長。今年1-6月峨眉山旅游人數(shù)113.8萬人次，比上年同期增加12.4萬人次。受益于游山人次的增加，公司主業(yè)穩(wěn)健增長，游山門票實現(xiàn)營業(yè)收入1.46億元，增長13.49%；客運索道實現(xiàn)營業(yè)收入1.06億元，增長10.34%；賓館酒店實現(xiàn)營業(yè)收入1.06億元，增長5.82%。

不過，東方賓館(000524)和金陵飯店(601007)兩家飯店中期業(yè)績出現(xiàn)分化。

東方賓館上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入1.57億元，同比增長7.92%；歸屬上市公司股東凈利潤1.7億元，同比增長70.24%。

報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)客房收入同比增長4.33%；餐飲收入同比增長10.96%。凈利大幅提升的主要原因是成本費用的有效控制，公司營業(yè)成本同比增長15.21%，但各項費用合計同比減少9.44%。

金陵飯店公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2.87億元，同比下降7.74%；歸屬于母公司所有者的凈利潤2687.23萬元，比去年同期下降7.64%。

公司中期業(yè)績下滑主要由于宏觀經(jīng)濟調(diào)控以及政府限制“三公消費”對公司中高端酒類產(chǎn)品產(chǎn)生較大影響，商品貿(mào)易收入大幅下滑。1-6月，公司實現(xiàn)商品貿(mào)易收入13051萬元，同比下降13.82%。

下半年有望持續(xù)

業(yè)內(nèi)人士分析，從行業(yè)估值、季節(jié)性規(guī)律，以及政策預期等因素考慮，下半年國內(nèi)旅游業(yè)的增長前景可期。

首先，根據(jù)歷年數(shù)據(jù)統(tǒng)計，三季度國內(nèi)游將步入量價齊升的上行區(qū)間，而四季度入境游增速將達到年內(nèi)高峰，下半年景區(qū)人數(shù)、酒店價格及人均旅游消費有望呈現(xiàn)季節(jié)性上漲趨勢。其次，今年年底前有可能會出臺《國民旅游休閑綱要》、《旅游法》等政策利好，以促進國民旅游由觀光游向休閑度假轉(zhuǎn)型。此外，盡管上半年旅游業(yè)需求增速下滑，但景氣度依然保持穩(wěn)健向上的趨勢，在經(jīng)濟下行階段具有良好防御性。據(jù)中國旅游研究院測算，2012年我國旅游總收入將達到2.4萬億元，同比增長9%。

從公司層面來看，也能較為明確地體現(xiàn)了這一行業(yè)趨勢。中原證券研報指出，宋城股份競爭優(yōu)勢主要來自于其較強的異地復制能力、良好的銷售渠道建設(shè)以及較好的議價能力，近2-3年仍是公司對外擴張的關(guān)鍵時期?？傮w來看，公司今明兩年業(yè)績將保持穩(wěn)定增長。

而《峨眉山旅游度假區(qū)總體規(guī)劃》加快了峨眉山向休閑度假轉(zhuǎn)型，將帶動游客數(shù)量增加；交通狀況的持續(xù)改善以及峨眉山數(shù)字化工程有利于吸引更多游客，公司未來兩年業(yè)績增長有望延續(xù)。

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