探尋上市銀行中期利潤真相：五大看點值得關注

2012年08月14日 05:13
來源：證券日報

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編者按：中報時節(jié)，上市銀行揮出“驚艷一槍”——8月10日，華夏銀行和興業(yè)銀行領銜銀行股“靚”出中期業(yè)績，“超預期”成為兩銀行共性；然而，市場回應以“傷心小箭”——業(yè)績超預期增長獲認可的同時，銀行再陷中間業(yè)務“暴利門”。銀行股中報背后究竟包含著何種利潤真相？應該如何解讀中間業(yè)務的高增長？中行行情能否給市場些許期待？未來的中報還可能有哪些驚喜？本期《銀信周刊》為您一一尋找答案。

解碼興業(yè)華夏手續(xù)費“逆監(jiān)管”高增長迷局

華夏銀行手續(xù)費收入增加了4.5億元，但增量主要來自于理財業(yè)務、托管業(yè)務，僅此兩項就貢獻3.32億元的“增收”；興業(yè)銀行手續(xù)費大增主要依靠服務提升和新型業(yè)務，其中托管類增長330.72%、信托類增長334.02%、租賃類增長174.47%

- 本報記者張歆

興業(yè)銀行和華夏銀行中報業(yè)績40%的高增長似乎為銀行的“暴利”再添注腳，更有媒體直指兩家上市銀行的手續(xù)費收入高增長違背監(jiān)管部門規(guī)范銀行業(yè)收費的初衷。兩家銀行的手續(xù)費究竟為何“逆監(jiān)管”高增長？《證券日報》記者通過數(shù)據(jù)解碼中報，還原銀行手續(xù)費來源的真相。

華夏銀行篇

理財業(yè)務大幅增收

銀行卡手續(xù)費下降

同花順iFinD數(shù)據(jù)和中報顯示，華夏銀行今年上半年手續(xù)費收入為22.07億，同比增長26.27%，在該行利潤構成中占比為5.62%。

表面上看來，華夏銀行的手續(xù)費收入較上年同期的17.5億元增加了4.5億元增但實際上該部分增量主要來自于理財業(yè)務手續(xù)費、托管業(yè)務，僅此兩項就貢獻3.32億元的“增收”

華夏銀行在中報中表示，報告期內，公司理財業(yè)務快速發(fā)展，實現(xiàn)理財業(yè)務手續(xù)費收入7.46億元，同比增加2.78億元，增長59.40%；此外，該行資產(chǎn)托管規(guī)模大幅增長，托管證券投資基金、券商集合計劃、銀行理財、信托、保險資金債權投資計劃、私募基金等各類產(chǎn)品合計427只，托管規(guī)模達到3951.68億元，同比增長108.17%，實現(xiàn)托管手續(xù)費收入1.14億元，同比增長91.52%，同比增加0.54億元。

此外，華夏銀行各項代理業(yè)務發(fā)展良好。一是基金及券商集合計劃產(chǎn)品代銷規(guī)模同比大幅增長，累計實現(xiàn)銷售額142.75億元，同比增長313.53%，實現(xiàn)代銷手續(xù)費收入1167.42萬元。二是代理保險規(guī)模保費收入1.21億元，實現(xiàn)代理保險手續(xù)費收入324.18萬元。

華夏銀行中報顯示，該行重點發(fā)展低資本占用的投行、國際結算、托管等業(yè)務，其中，國際結算收入增長超過50%；投行業(yè)務收入增長超過40%；托管業(yè)務手續(xù)費收入同比增長91.52%。

而與大眾關系度最密切的銀行卡手續(xù)費和結算與清算手續(xù)費兩項，華夏銀行均出現(xiàn)了同比下降。該行今年中期銀行卡手續(xù)費1.6億元，而上年同期則為1.83億元；結算與清算手續(xù)費今年中期為0.23億元，而上年同期則為0.25億元。

而在監(jiān)管部門規(guī)范銀行收費之前的2011年上半年，華夏銀行的銀行卡手續(xù)費和結算與清算手續(xù)費兩項確實均較2010年同期出現(xiàn)了明顯增加，其中銀行卡手續(xù)費的增幅接近50%。

申銀萬國的研報也認為，華夏銀行凈利潤增長來自各項業(yè)務的均衡發(fā)展，規(guī)模擴張、利差的改善和中間業(yè)務占比提升分布貢獻凈利潤增速的13.4%、6.54%和4.49%。

也就是說，單從華夏銀行手續(xù)費的增長判定“暴利依舊”有些牽強。

興業(yè)銀行篇

托管及信用承諾增長逾2倍

占手續(xù)費新增份額44%

中報顯示，興業(yè)銀行手續(xù)費及傭金收入65.52億元，占總業(yè)務比重為7.85%，同比增加25.04億元，較上年同期增加61.86%。

從手續(xù)費細分來看，興業(yè)銀行的托管業(yè)務增幅最迅猛——資產(chǎn)托管規(guī)模達9267.2億元，較期初增長48.55%；實現(xiàn)托管手續(xù)費收入6.595億元，同比增長331.69%；擔保承諾類收入由上年同期的2.43億元猛增至8.06億元，占手續(xù)費收入的比重也由6%翻一番至 12.30%；租賃業(yè)務收入由上年同期的不足0.5億元增加至近1.3億元；信托業(yè)務收入由上年同期的不足1億元增加至4.21億元。此外，興業(yè)銀行上半年咨詢顧問業(yè)務收入接近22億元，較去年同期增加了4.5億元，

與華夏銀行銀行卡手續(xù)費收入下降不同，興業(yè)銀行的該項收入出現(xiàn)了明顯增加，由上年同期的6.62億元增加至今年中期的8.85億元，不過該項收入在手續(xù)費收入中的占比由去年中期的16.35%下降至今年中期的13.51%。

國金證券研究認為，興業(yè)銀行2季度單季非息收入較1季度環(huán)比增長33%，占營業(yè)收入比重提升1.3個百分點至15.9%。手續(xù)費凈收入較環(huán)比增長37.1%，除代理手續(xù)費外，

其余手續(xù)費收入細項均表現(xiàn)出高增長，其中托管業(yè)務、信用承諾同比增長均在2倍以上，占手續(xù)費同比新增份額的44%。

中投證券也認為，興業(yè)銀行手續(xù)費及傭金收入表現(xiàn)優(yōu)異，主要是依靠服務提升和新型業(yè)務的支付結算類(增加84.83%)、托管(增加330.72%)、信托(增加334.02%)和租賃(增加174.47%)。

東北證券則在分析中直接強調，興業(yè)銀行新興中間業(yè)務收入發(fā)展迅速，收入并沒有受到收費業(yè)務清理的不利影響。