2012年08月14日 05:42
來源：新京報 作者：皮海洲

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政策的風(fēng)云變幻，導(dǎo)致了上市公司信息披露的不規(guī)范。券商按此作出風(fēng)險提示，其“風(fēng)險提示，也就充滿了風(fēng)險。而這種風(fēng)險幾乎是投資者難以回避的。

深交所日前聯(lián)合貴州證監(jiān)局舉辦“投資者保護”培訓(xùn)活動。深交所在培訓(xùn)中表示，各證券公司要進一步加強對投資者的宣傳教育，及時將退市風(fēng)險傳達給投資者，提高投資者的風(fēng)險意識和理性參與能力。

對于廣大投資者來說，退市風(fēng)險是最大的投資風(fēng)險之一。通過證券營業(yè)部及時將退市風(fēng)險傳達給投資者，這對于投資者有效防范上市公司退市風(fēng)險具有積極意義。

但事情并不是絕對的。投資者依“退市風(fēng)險提示”來操作，同樣存在被誤導(dǎo)的可能。如閩燦坤B一度被認(rèn)為是毫無懸念的“退市第一股”。一些券商營業(yè)部的退市風(fēng)險提示也一次次地發(fā)送到投資者的手上。而收到這些風(fēng)險提示后，賣掉與遠(yuǎn)離閩燦坤B是投資者本能的選擇。

不過，作出這種選擇的投資者很有可能要后悔。因為從8月2日起，閩燦坤B因重大事項停牌。而根據(jù)深交所8月3日的表態(tài)，深交所鼓勵上市公司通過大股東增持、公司回購、縮股等方式，維持上市地位。按照這一表態(tài)，閩燦坤B完全可以采取縮股的方式保住上市資格。若果真如此，閩燦坤B恢復(fù)交易后，其股價很可能將會出現(xiàn)大幅上漲。那些低位割肉出局者將會因此出現(xiàn)不必要的損失?！帮L(fēng)險提示”的風(fēng)險也因此而顯現(xiàn)。

之所以會出現(xiàn)這種局面，究其原因在于政策多變。因為新的退市政策出臺，閩燦坤B正好撞到了槍口上，即上市公司股票如果連續(xù)20個交易日收盤價低于股票面值，其股票將被退市。但當(dāng)閩燦坤B連續(xù)18個交易日收盤價低于1元面值，退市幾乎成為定局時，深交所又上演了“捉放曹”的一幕，表示鼓勵上市公司通過大股東增持、公司回購、縮股等方式，維持上市地位。轟轟烈烈的退市制度因此拐了一個彎。

正是由于政策的風(fēng)云變幻，導(dǎo)致了上市公司信息披露的不規(guī)范。如閩燦坤B就在8月2日，該公司股票停牌當(dāng)天，還第九次發(fā)布了《關(guān)于本公司股票可能被終止上市的風(fēng)險提示公告》。隨后，該公司又發(fā)布“重大事項停牌公告”。該公司信息披露的前后不一，券商按此作出風(fēng)險提示，其“風(fēng)險提示公也就充滿了風(fēng)險。而這種風(fēng)險幾乎是投資者難以回避的。

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