2012年08月21日 05:28
來源：證券日報

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公司稱，送轉(zhuǎn)方案已是確定的事項；分析師認(rèn)為，高送轉(zhuǎn)只是在玩數(shù)字游戲

-本報記者 桂小筍

監(jiān)管部門屢屢要求上市公司加大分紅力度之后，兩市多家公司在中報中提出了分紅送轉(zhuǎn)方案。WIND顯示，在目前兩市中報擬推出送轉(zhuǎn)分紅的上市公司中，ST合臣以10轉(zhuǎn)15的方案成為兩市送轉(zhuǎn)王。相較其它提出分紅送轉(zhuǎn)預(yù)案的上市公司，ST合臣頗現(xiàn)另類：公司中報尚未披露，而在7月10日披露的業(yè)績預(yù)告中，公司預(yù)計上半年凈利潤虧損約755.77萬元。

對于這種狀況，有分析師在接受采訪時認(rèn)為，鑒于現(xiàn)金分紅的要求更高，上市公司采用高送轉(zhuǎn)只是玩數(shù)字游戲。對于公司的狀況，本報記者亦致電公司欲咨詢相關(guān)事宜，公司工作人員對本稱，未來公司肯定會考慮現(xiàn)金分紅，而中報10轉(zhuǎn)15已是確定的事項，但由于目前中報尚未披露，不便透露更多信息。

虧損仍推高送轉(zhuǎn)

對于業(yè)績虧損的原因，ST合臣在業(yè)績預(yù)告中稱，是受兩方面的原因使然，一方面，受制于市場供求關(guān)系的影響，公司產(chǎn)品銷售利潤水平未能明顯改善，雖然公司采取了壓縮各項日常開支等措施，依然出現(xiàn)了虧損，預(yù)計虧損幅度較去年同期有所減少。

另一方面，鑒于公司2011年度非公開發(fā)行股票用于增資上海鵬欣礦業(yè)投資有限公司的工作正在進行中，尚未完成，因此上海鵬欣礦業(yè)投資有限公司在2012年上半年度不納入公司合并報表范圍中。

在此狀況下推出高送轉(zhuǎn)，金融界首席分析師王桂虎在接受采訪時分析，虧損依舊高送轉(zhuǎn)，成為中報高送轉(zhuǎn)第一股，這說明該股比較有底氣，“它的重組進入了最后的階段”

這種觀點在擬送轉(zhuǎn)的公告中可見一斑。ST合臣對送轉(zhuǎn)的解釋表述為：公司2012年通過非公開發(fā)行將礦業(yè)發(fā)展納入公司主營范圍，公司業(yè)務(wù)規(guī)模、資產(chǎn)規(guī)模都有了長足發(fā)展，持續(xù)性經(jīng)營能力大幅度提高。由于公司目前注冊資本偏小，資本公積金較高，公司出于長遠(yuǎn)發(fā)展考慮擬用資本公積金轉(zhuǎn)增股本，此次股本擴張后，隨著公司未來盈利能力增長，業(yè)績支撐能夠化解股本擴張對每股收益的攤薄效應(yīng)。

但是，王桂虎認(rèn)為，在業(yè)績虧損時推出高送轉(zhuǎn)，既可以看做是公司有備而來底氣十足，也不排除是為了吸引眼球：“因為只有成為兩市送轉(zhuǎn)之王，才能達到吸引市場眼球、引發(fā)投資者注意的目的，主力也可以乘機拉高股價、有所作為。

涉礦是最大看點

查閱公司過往財報可以看出，在此前的三年里，由于業(yè)績欠佳，ST合臣均未提出分紅送轉(zhuǎn)方案。

而時至今年，公司卻一反常態(tài)，王桂虎認(rèn)為，ST合臣這種業(yè)績虧損卻高送轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，原因在于公司可能是有重大利好消息出臺，這樣的高送轉(zhuǎn)導(dǎo)致市場對于該股的關(guān)注，吸引了投資者的眼球，但是實際上這種高送轉(zhuǎn)并不是公司真正實力的體現(xiàn)，投資者需要認(rèn)真甄別。

“目前從合臣的基本面來看，它的業(yè)績?nèi)匀皇穷A(yù)虧的，但是一方面公司預(yù)期未來的業(yè)績虧損的幅度會減少，另一方面公司的底氣在于重組可能已經(jīng)進入了尾聲階段，涉礦概念將成為該股的最大看點”。王桂虎稱。

此前，ST合臣發(fā)布定增預(yù)案，稱擬定增發(fā)行股票用于增資上海鵬欣礦業(yè)投資有限公司，7月18日，公司發(fā)布的此事項最新進展為，于 7月11日完成了此次非公發(fā)行股票項目增資上海鵬欣礦業(yè)投資有限公司的增資工作，募集資金到位情況業(yè)經(jīng)立信會計師事務(wù)所驗證，并出具《驗資報告》

由于上述多重信息的推動，ST合臣在發(fā)布高送轉(zhuǎn)方案之后，股價在連續(xù)幾個交易日內(nèi)累計呈現(xiàn)上漲之勢。由于高送轉(zhuǎn)不同于現(xiàn)金分紅，對此，王桂虎認(rèn)為，股本擴大了，但是實際上公司的股價通過除權(quán)下來了，所以對于中小投資者沒有實質(zhì)的變化和影響?！跋鄬τ谒娃D(zhuǎn)股來說，現(xiàn)金分紅的要求會更高一些。因為現(xiàn)金分紅是需要真金白銀來支持的，而高送轉(zhuǎn)實際上只是玩的數(shù)字游戲而已，很明顯ST合臣并不具備現(xiàn)金分紅的條件和實力，因此它選擇了高送轉(zhuǎn)”。而公司工作人員亦表示，未來肯定會考慮推出分紅方案，但未透露更多信息。

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