2012年08月22日 09:09
來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：秦偉

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對熔盛重工(1101.HK)來說，麻煩的上半年還沒有結(jié)束。

8月21日，熔盛重工公布半年業(yè)績，這間中國最大的民營造船企業(yè)的營業(yè)收入同比下降37.2%，至54.6億元。

凈利潤的下滑更為顯著，較去年同期大降82.3%至2.2億元。若扣除熔盛重工獲得的6.7億元的政府補貼，上半年實則凈虧損4.5億元。

接踵而至的負面消息，促使熔盛重工的債權(quán)開始對其進行調(diào)研。

“我們現(xiàn)在與銀行關(guān)系依然正常，與銀行仍保持溝通狀態(tài)?！比凼⒅毓な紫攧?wù)官兼執(zhí)行董事王少劍表示，目前，熔盛重工仍有已獲銀監(jiān)會批準的16億元中期票據(jù)額度未用。

熔盛重工首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事陳強在業(yè)績會上表示，去年，公司就已經(jīng)定下了從快速發(fā)展到穩(wěn)健發(fā)展的基調(diào)，未來，熔盛重工在投資新項目時會更慎重，除非該項目能夠在未來帶來重大利益。

中海油：考慮終止合作

熔盛重工主席張志熔涉入的中海油收購尼克森的內(nèi)幕交易風(fēng)波，意料之中地喧賓奪主，成為這場業(yè)績會的重頭戲。而該事件令市場對雙方的合作前景，產(chǎn)生疑慮。

“我們是有‘準生證’的?！标悘姀娬{(diào)，目前，不管是中海油還是其他公司，國家的預(yù)算項目都要進行招投標，因此，對中海油來說不存在避嫌的問題，而對于熔盛重工而言，目前并沒有受到影響。

不過，陳強也坦言，內(nèi)幕交易風(fēng)波畢竟會給中海油帶來一些壓力，熔盛重工正在積極努力消除這些壓力?！叭凼⒅毓な墙?jīng)國家發(fā)改委核準的項目，但最終是否能通過招標獲得訂單，還是要靠熔盛重工本身產(chǎn)品的質(zhì)量、價格等因素。

然而，中海油的態(tài)度卻截然不同。盡管沒有正面回應(yīng)，中海油董事長王宜林同一天表示，當初與熔盛重工合作是為了達到雙贏局面，若未來不能達到雙贏，不排除會終止合作。

2008年，熔盛重工攜中海油3000米深水鋪管起重船項目，該項目正是熔盛重工未來一段時間發(fā)展和轉(zhuǎn)型的重點——海洋工程的一部分。2012年初，深水鋪管起重船已經(jīng)完成建造并交付，但上半年，海洋工程板塊還沒有任何收入貢獻。

“最近我們(與中海油)沒有更多的合作項目。”陳強表示，海洋工程近期已在新加坡開始，與中海油的合作只是整個海洋工程板塊的一部分，在全球業(yè)務(wù)中的占比并不是很大。

半年報顯示，今年上半年，熔盛重工已經(jīng)收獲新加坡的鉆井服務(wù)駁船和鉆井服務(wù)半潛平臺兩個海洋工程產(chǎn)品意向訂單，但尚未生效。在馬來西亞、中國及歐美國家的起重船、鉆井平臺等高端海洋工程產(chǎn)品項目方面，熔盛重工也已經(jīng)投標部分項目。

全柴：合作繼續(xù)

“我們與全柴的合作并沒有停止?！睒I(yè)績會上，陳強多次強調(diào)“毀約”是因為重大基礎(chǔ)發(fā)生了變化。

8月21日，熔盛重工的最新公告顯示，中國證監(jiān)會已經(jīng)批準該公司撤回全面收購全柴集團的申請。此外，熔盛重工也將于8月22日向中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司(下稱“登記結(jié)算公司”)申請返還有關(guān)保證金及利息，合計約5.24億元。

“另一部分錢在產(chǎn)權(quán)交易中心，產(chǎn)權(quán)中心牽扯到很多部門，需要進行溝通，我們正在和政府積極協(xié)商。”陳強透露，產(chǎn)權(quán)中心的保證金涉及約6.3億元，他預(yù)計根據(jù)規(guī)定程序，交予登記結(jié)算公司的保證金應(yīng)該很快可以收回。

熔盛重工的這次毀約，史無前例。陳強表示，與全柴的合同是附條件生效的合同，要經(jīng)相關(guān)批準才能生效，理論上，這個合約不能算完全生效?！皬姆缮蟻碚f，這些錢(合計11億元)只是保證金。 ”

而這筆錢，對于熔盛重工的現(xiàn)金流而言，無疑有著不可忽略的影響，尤其是公司可能面對眾基金的起訴。

“公司上半年經(jīng)營現(xiàn)金流還是負的?！蓖跎賱μ寡裕麄€船運市場陷入低迷，熔盛重工的客戶同時也面臨著財務(wù)上的困難。今年上半年，熔盛重工的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)金額同比增加18%，至約44億元。

另一方面，熔盛重工一直面臨高企的資產(chǎn)負債比。2008年、2009年和2010年末，其資產(chǎn)負債率分別為85.02%、76.38%和71.13%，截至今年6月底，其資產(chǎn)負債比較3月底雖有所下降，但仍然高達64.4%。

“(這個負債水平)在行業(yè)處在中游水平，有些企業(yè)的資產(chǎn)負債比已經(jīng)超過80%。”王少劍認為，熔盛重工的現(xiàn)金流確實是亟待解決的問題，但目前，公司的資產(chǎn)負債比并沒有超過所謂臨界線。

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