上交所積極推動取消紅利稅并非強制公司分紅

2012年08月23日 07:45
來源：深圳商報作者：鐘國斌

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【深圳商報訊】(記者鐘國斌)上交所公司監(jiān)管二部負責人林勇峰昨日在上交所官方微博上表示，取消現(xiàn)金紅利稅，將有助于提高上市公司的現(xiàn)金分紅意愿。據(jù)了解，證監(jiān)會正在積極協(xié)調(diào)相關部門，加強對現(xiàn)金分紅有關政策的研究，為上市公司現(xiàn)金分紅創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。上交所首席經(jīng)濟學家胡汝銀也表示，上交所將充分收集和研究有關免除紅利稅的意見和建議，轉(zhuǎn)交給有關部門，努力推動紅利稅改革。

林勇峰強調(diào)指出，上市公司現(xiàn)金分紅有三大重大意義：一是培育價值投資理念，形成穩(wěn)定回報預期；二是吸引長期資金入市，增強市場穩(wěn)定性；三是合理配置上市公司資金，保護投資者利益。而30%分紅派現(xiàn)比例是平均水平。

林勇峰表示，《上交所現(xiàn)金分紅指引》(下簡稱《指引》)意在倡導現(xiàn)金分紅的最佳行為規(guī)范，并非強制公司分紅。在新興加轉(zhuǎn)軌的市場環(huán)境下，我國上市公司的現(xiàn)金分紅存在著一系列突出問題?！吨敢分鲗悸肥峭ㄟ^制定一些外在的約束和鼓勵性措施，引導、鼓勵和支持上市公司作出有利于股東利益的現(xiàn)金分紅決策，形成對股東現(xiàn)金回報的文化。

胡汝銀表示，由于目前市場上供求失衡，對高送轉(zhuǎn)進行過度炒作，導致這類股票價格泡沫較大，長期來看，這種零和博弈游戲既導致市場價格失真和市場功能失調(diào)，也會導致投資者整體的損失。通過現(xiàn)金分紅，投資者能夠獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金回報，同時會迫使上市公司努力穩(wěn)健經(jīng)營，控制風險，創(chuàng)造更多的自由現(xiàn)金流。通過現(xiàn)金分紅和真實現(xiàn)金流的流出，可以降低上市公司業(yè)績造假的可能，提高上市公司財務數(shù)據(jù)的真實性，有利于保護投資者的合法權益。

針對網(wǎng)友“分紅后要除權，跟沒分有什么實質(zhì)區(qū)別”時，胡汝銀表示，現(xiàn)金分紅時，上市公司要拿出真金白銀，投資者得到了真金白銀，有了真實的投資回報。因此，現(xiàn)金分紅一方面可以抑制公司業(yè)績造假，促進上市公司優(yōu)勝劣汰；另一方面可使投資者關注上市公司的財務穩(wěn)健性和內(nèi)在質(zhì)量，遠離炒作和投機，便利長期投資。

針對網(wǎng)友提出的分紅計量與會計法規(guī)矛盾的質(zhì)疑，林勇峰表示，《指引》中的比例以合并財務報表中當年歸屬于上市公司股東的凈利潤為基礎，只是用來衡量上市公司的分紅水平，并不意味著上市公司現(xiàn)金分紅時必須以當年歸屬于上市公司股東的凈利潤為基礎，兩者并不矛盾。

在回答網(wǎng)民關于“散戶虧錢的主要原因并不與分紅有直接關系，其主因應該是A股市場成長性好的公司太少。而包裝上市的公司太多，造假賬和虛假宣傳的太多”的提問時，上交所公司監(jiān)管二部負責人林勇峰表示，少數(shù)上市公司可能通過夸大或虛構營業(yè)收入和凈利潤來欺騙投資者。然而，發(fā)放給投資者的現(xiàn)金股利卻沒有辦法造假。經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金分紅上的巨大反差，為市場有關各方揭露“銀廣夏”、“藍田股份”和虛北生藥業(yè)”等財務舞弊事件提供了線索。

上交所副總經(jīng)理徐明在回答網(wǎng)友對上交所定位的問題時表示，上交所堅持“自主、中立、服務、自律、競爭、規(guī)范、透明、擔責”的原則和思路，在發(fā)展多層次藍籌股市場的基礎上繼續(xù)發(fā)展債券、財富管理和衍生品市場，努力實現(xiàn)資本市場法制化、市場化、公開化、國際化。

上交所最后表示，《指引》意在鼓勵和引導企業(yè)實施現(xiàn)金分紅，不是強制分紅。通過提高分紅的透明度，強化對上市公司的社會監(jiān)督，促進上市公司更有效率地運作，為股東創(chuàng)造更多的價值。