2012年08月23日 07:57
來源：信息時(shí)報(bào) 作者：徐嵐

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□本版撰文 信息時(shí)報(bào)記者 徐嵐

A股市場又現(xiàn)高管離職潮。本月以來共有95家公司發(fā)布100則高管辭職公告，日均6位高管離職。極端者如猛獅科技，董事會(huì)成員在短短一個(gè)半月時(shí)間里九去其四。

高管為何會(huì)在中報(bào)披露期扎堆辭職？記者發(fā)現(xiàn)，高管辭職似乎與公司業(yè)績呈現(xiàn)很大的相關(guān)度，8月以來七成以上的高管辭職行為，都發(fā)生在中報(bào)績差公司中。在年初的高管辭職潮過后，上市公司重要股東減持在此后的2、3月間進(jìn)入了小高潮；在創(chuàng)業(yè)板下半年大面積的限售股解禁之下，如今這波更甚于當(dāng)時(shí)的離職潮，是否又是為套現(xiàn)埋下伏筆？或許正是目前投資者迫切需要關(guān)注的問題。

兩月不到

董事會(huì)成員走了一半

還留在A股市場的投資者，應(yīng)該不會(huì)忘記猛獅科技這只股票，在今年6到7月那波慘淡的下跌行情中，猛獅科技這只新股卻像打了“雞血”一樣，走出了讓所有投資者目瞪口呆的行情。從6月12日上市時(shí)的發(fā)行價(jià)22元到8月9日的區(qū)間最高價(jià)44元，猛獅科技整整把股價(jià)翻了個(gè)番，成為一支名副其實(shí)的“妖股”。曾有股民在股吧中戲稱，“猛獅一出，誰與爭鋒”。

讓人始料未及的是，這家公司的高管似乎并不像投資者那樣對這只“猛獅”寄予厚望。7月6日，上市不到1個(gè)月時(shí)間，公司董事、副總經(jīng)理陳樂強(qiáng)的書面辭職申請報(bào)告，就拉開了猛獅科技高管“搶戲”的序幕。雖然資料顯示，陳樂強(qiáng)未持有猛獅科技股權(quán)，但他從2001年起就擔(dān)任公司副總經(jīng)理，后擔(dān)任董事兼副總經(jīng)理，算得上公司“元老級”人物。到了7月27日，董事林偉坡及杜湘?zhèn)ビ忠颉皞€(gè)人原因”申請辭職，而這次離職的兩位董事更是位居公司前五大股東之列。林偉坡是猛獅科技第三大股東?嗟霄聞勺さ畝攏浣映鐘忻褪萍?8.65萬股；而杜湘?zhèn)プ鳛槊酮{科技第四大股東，持有165萬股，持股比例3.11%。這幕辭職戲碼到此還沒有結(jié)束，8月18日，猛獅科技再度發(fā)出公告，公司獨(dú)立董事謝文麗提出辭職，不過由于辭職后獨(dú)立董事人數(shù)不符合“上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少包括一名會(huì)計(jì)專業(yè)人士”的規(guī)定，因此謝將履職至新獨(dú)董到任。至此，在猛獅科技上市短短兩個(gè)月時(shí)間里，九名董事會(huì)成員中跑了四位，將近一半選擇了離場。

在股價(jià)勇攀高峰之際，猛獅科技高管不斷“跑路”的行為未免讓人摸不著頭腦。不過若是看看如今A股上市公司的整體“盛況”，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這其實(shí)并不算太稀奇。在上周五，西南證券的董事長、副董事長也雙雙宣布辭職。而記者統(tǒng)計(jì)8月以來A股上市公司公告后發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有95家公司發(fā)布整整100則高管辭職公告，平均每個(gè)交易日就有超過6個(gè)高管“撂擔(dān)子”不干。這個(gè)頻率在最近兩個(gè)交易日又有所提高，本周二、本周三日均有7位高管“跑路”的值得一提的是，近日辭職的高管可并非什么“蝦兵蟹將”，以最近兩個(gè)交易日離職的14位高管為例，其中就包括2個(gè)董事長、3個(gè)總經(jīng)理或副總經(jīng)理、3個(gè)董秘以及2個(gè)財(cái)務(wù)總監(jiān)，無一不是公司的重量級人物。

逾七成高管辭職發(fā)生在績差公司

雖然對于高管辭職的原因，相關(guān)上市公司在公告中均解釋為由于“工作原因”“個(gè)人原因”“身體原因”，但這些過于含糊的解釋往往很難讓投資者信服。

記者發(fā)現(xiàn)，高管辭職似乎與公司業(yè)績呈現(xiàn)很高的相關(guān)度。以董事長和副董事長剛剛宣布辭職的西南證券為例，本周二公司發(fā)布半年度報(bào)告，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.05億元，同比下降14.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.82億元，同比下滑15.72%，每股收益僅0.12元。報(bào)告期內(nèi)，除了自營業(yè)務(wù)有所增長之外，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同比下滑19%，投行業(yè)務(wù)同比下滑64%，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也同比下滑6%。在連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)經(jīng)營虧損之后，公司7月業(yè)績又在19家上市券商中繼續(xù)墊底，有市場評論稱，西南證券或許已走到了上市以來最危難的時(shí)刻。

而據(jù)記者粗略統(tǒng)計(jì)上述95家公司的中報(bào)或業(yè)績快報(bào)后發(fā)現(xiàn)，8月以來七成以上的高管辭職都發(fā)生在績差公司中。萊茵生物總經(jīng)理辭職，公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤將虧損1500萬至1900萬元；東山精密副總經(jīng)理、董秘辭職，業(yè)績快報(bào)顯示上半年凈利潤同比將下降20%至50%。即使是如猛獅科技這類剛剛上市的公司，其中期業(yè)績也難與股價(jià)的勇猛相匹配。公司8月15日公布的半年報(bào)顯示，該公司凈利潤為2382萬元，同比微漲5.92%，遠(yuǎn)不及此前券商機(jī)構(gòu)對猛獅科技的業(yè)績預(yù)期。

券商紛紛警示中小盤股風(fēng)險(xiǎn)

“導(dǎo)致高管大規(guī)模離職的原因很多，從市場因素角度分析，包括行業(yè)發(fā)展預(yù)期不佳、企業(yè)經(jīng)營理念轉(zhuǎn)變等；而從個(gè)人角度考慮，辭職則很可能是在為套現(xiàn)埋下伏筆。國海證券分析師昨日在接受記者采訪時(shí)這樣表示。

至于為什么發(fā)生在績差公司中就更正常了，該分析師反問記者，“如果你是公司高管，知道公司今年業(yè)績遠(yuǎn)不如股價(jià)上那么好看。要是持有股份的話，難道不會(huì)在‘露餡’之前趁早落袋為安？就算是沒有股份，為了你自身的職業(yè)發(fā)展，在對公司前景不看好的情況下，難道你還想在這里守一輩子？”

事實(shí)上，記者對比高管辭職與減持?jǐn)?shù)據(jù)也發(fā)現(xiàn)，兩者之間確實(shí)是呈正相關(guān)關(guān)系。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在今年年初的40天時(shí)間里，總共有101家上市公司發(fā)布了高管辭職公告，其中涉及辭職人員包括董監(jiān)高在內(nèi)共110人，雖然力度不及8月，但也是今年頻率第二密集的區(qū)間；而記者通過同花順數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，在此后的2、3月間，上市公司重要股東減持進(jìn)入了小高潮，分別有112家和137家公司的股東發(fā)生了減持行為，是此前兩個(gè)月的2倍多。

8月份的這波辭職潮中，來自中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的數(shù)量要遠(yuǎn)高于主板公司。而Wind數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，創(chuàng)業(yè)板2012年下半年的解禁市值占全年解禁比重的69.5%；中小板下半年解禁比例占全年解禁比重達(dá)到81.6%；滬深主板則相對平穩(wěn)。在分析人士看來，這或許正是近期高管離職潮再現(xiàn)的重要原因。不只一家券商在研報(bào)中表示，大面積解禁及相對的高估值，將對中小盤股構(gòu)成較大的壓力。

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