2012年08月27日 06:37
來源：證券時報 作者：向南

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閩燦坤B(200512)8月25日發(fā)布縮股公告，擬按6:1比例縮股，閩燦坤B保殼有望。其他處在退市邊緣的B股公司，也仿佛看見一線曙光，這次事件更有望孕育出徹底解決B股問題的可能性。

今年7月7日，退市新規(guī)開始施行，而7月9日起，閩燦坤B連續(xù)18個交易日跌破面值，觸發(fā)深交所退市新政中有關(guān)市值退市條件，引起了市場廣泛關(guān)注。閩燦坤B管理層在股價連續(xù)跌破面值時，并未采取回購或增持等手段，公司也放風(fēng)正在考慮退市后的應(yīng)對措施。外界一度認(rèn)為閩燦坤鐵定退市，直到該公司于8月2日申請停牌。

在閩燦坤B可能退市陰影下，投資者對B股信心不足，當(dāng)時不少B股公司連續(xù)跌停，ST雷伊B甚至比閩燦坤B更早采取了應(yīng)對措施，該公司7月31日公告擬籌劃重大事項。8月1日，連續(xù)5個交易日跌停的建摩B也聲稱籌劃重大事項停牌。

實際上，上市公司短時間內(nèi)突然籌劃重大事項談何容易。幾家B股公司突然停牌，徒令市場質(zhì)疑其所聲稱的重大事項的質(zhì)量，擔(dān)憂其討論重大事項不過是借口，只是在為自救爭取時間。如今看來，閩燦坤B所采取的縮股方案見效最快，因為重大資產(chǎn)重組、大股東變更等重大事項需要的時間相當(dāng)長。閩燦坤B采取的縮股手法，將使得閩燦坤B原先逾11億股的總股本驟減至1.8億股，縮股后股價對應(yīng)為2.7港元，折合人民幣約2.2元，遠(yuǎn)高于1元的面值。理論上，既然閩燦坤B可以縮股自救，那么其他公司也可以依葫蘆畫瓢。

8月24日，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)，也讓有退市危險的B股公司看到希望。該負(fù)責(zé)人表示，閩燦坤B將有助于公司維持上市地位，通過縮股方式保留上市地位的做法僅限于純B股公司。

在B股退市方案推出之初，并未提出B股問題的解決方案，其初衷只是讓一些業(yè)績不好的公司退市。其實，這次B股退市事件帶來的影響已遠(yuǎn)超當(dāng)初設(shè)想。長久以來，市場人士都在探討如何妥善解決B股問題，而事件的進(jìn)展提供了徹底解決B股問題的可能性。

B股分純B股和A+B股兩種類型，如今，純B股可以縮股自救，也可通過大股東增持、公司回購等方式維持上市地位，對選擇主動退市的公司，交易所還會充分考慮歷史因素并尊重公司的意愿，符合條件后安排其重新上市，這也為B股轉(zhuǎn)入主板市場留下政策空間。而對A+B股的上市公司而言，B股轉(zhuǎn)H股也成為一個新選擇，中集集團和萬科A都有將B轉(zhuǎn)為H股的打算……這些新政策都是最近提出的。

如果一些優(yōu)秀的純B股公司在未來一段時間內(nèi)從B股退市轉(zhuǎn)入主板市場，A+B股的上市公司將B股轉(zhuǎn)為H股，那么B股問題將不再是問題。

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