2012年08月31日 06:40
來(lái)源：南都網(wǎng) 作者：梁永建

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昨日轉(zhuǎn)融通的試點(diǎn)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)，海通、招商、廣發(fā)、國(guó)信等11家證券公司作為首批借入人，可向中國(guó)證券金融股份有限公司融入資金，為融資融券業(yè)務(wù)提供新的資金來(lái)源。

對(duì)于這個(gè)被視為“利好”的新政，券商們似乎熱情不高，“其實(shí)，首批入選的11家券商都是大公司，自有資金充足，原有的融資額度都沒(méi)有用完，目前一般不會(huì)向中證金融公司借入資金?！弊蛉?，安信證券融資融券專員向南都記者一語(yǔ)道破玄機(jī)。而轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)之一廣發(fā)證券也表示，轉(zhuǎn)融資的先行啟動(dòng)，其象征意義要大于其真正給市場(chǎng)帶來(lái)的資金影響。

此前，市場(chǎng)一度預(yù)期轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)首日最大可為市場(chǎng)提供約100億元增量融資規(guī)模，但截至昨日18時(shí)，尚無(wú)券商對(duì)外稱，已向中證金融公司融入資金，進(jìn)行轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。而轉(zhuǎn)融資的首演也未能刺激大盤上漲。

轉(zhuǎn)融資首演日，大盤照舊跌

昨日，轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)實(shí)質(zhì)啟動(dòng)。根據(jù)工作安排，中國(guó)證券金融公司將先行啟動(dòng)轉(zhuǎn)融資試點(diǎn)。其中轉(zhuǎn)融資期限分為7天、14天、28天三個(gè)檔次，轉(zhuǎn)融券期限分為3天、7天、14天、28天三182天五個(gè)檔次，轉(zhuǎn)融通可展期但累計(jì)不超過(guò)6個(gè)月。

對(duì)轉(zhuǎn)融通費(fèi)率問(wèn)題，其中規(guī)定，轉(zhuǎn)融通費(fèi)率以金融機(jī)構(gòu)6個(gè)月人民幣貸款基準(zhǔn)利率為參考；單一券商當(dāng)日轉(zhuǎn)融資總額不超過(guò)5億元；保證金采用逐日盯市原則?！澳壳敖鹑跈C(jī)構(gòu)半年期貸款利率為5.6%。據(jù)我們了解，中證金融公司轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的費(fèi)率約為5.8%。”廣發(fā)證券分析師胡海濤指出。

有業(yè)內(nèi)人士指出：按有關(guān)規(guī)定推斷，11家試點(diǎn)券商首日轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)總規(guī)?？赡艹^(guò)50億元。據(jù)國(guó)泰君安測(cè)算，按平均2倍杠桿計(jì)算，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)首日最大可為市場(chǎng)提供約100億元增量融資規(guī)模。當(dāng)然，這個(gè)只是最好的預(yù)期，而實(shí)際情況則并非如此。截至昨日18時(shí)，尚無(wú)券商對(duì)外稱，已向中證金融公司融入資金，進(jìn)行轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。

事實(shí)上，轉(zhuǎn)融資的首演并未能刺激大盤上漲，兩市均為下跌收盤。其中午后滬市更是一度跳水，而券商股卻強(qiáng)勢(shì)護(hù)盤，其中午后滬市更國(guó)金證券漲停，西部證券、宏源證券、東北證券等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)上攻，漲幅較大。

試點(diǎn)公司自有資金充裕

安信證券融資融券專員向南都記者表示：“其實(shí)，我估計(jì)周四融資余額能增加10億左右，就不錯(cuò)了。轉(zhuǎn)融資的利好，可能會(huì)在以后慢慢釋放。”他分析指出說(shuō)，“因?yàn)槿谫Y首批入選的11家券商都是大公司，自有資金都很充足，目前，融資額度都沒(méi)有用完，因此目前一般不會(huì)向中證金融公司借入資金。因?yàn)榻枞胭Y金需要支付利息成本。只有在將來(lái)，大盤上漲，投資者把證券公司的資金借完后，證券公司才會(huì)向中證金融公司借入資金。所以，轉(zhuǎn)融資開通的意義是，現(xiàn)在市場(chǎng)有借不完的資金。

廣發(fā)證券亦分析指出：轉(zhuǎn)融資、轉(zhuǎn)融券并非同步啟動(dòng)，先行啟動(dòng)的業(yè)務(wù)僅有轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)，而首批參與轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的只有11家證券公司。這11家證券公司基本上都是在協(xié)會(huì)評(píng)級(jí)較高、信用良好的券商，本身自有資金就較為充裕。因此，轉(zhuǎn)融資的先行啟動(dòng)，其象征意義要大于真正給市場(chǎng)帶來(lái)的資金影響。

更關(guān)注轉(zhuǎn)融券

昨日記者采訪國(guó)信證券相關(guān)人士被告知，截至今年7月末，國(guó)信融資融券客戶開戶數(shù)行業(yè)排名第三，行業(yè)占比7.9%。國(guó)信證券董事會(huì)批準(zhǔn)的2012年融資融券規(guī)模為80億元，轉(zhuǎn)融通規(guī)模為30億元，合計(jì)110億元，以后還將每年根據(jù)業(yè)務(wù)開展情況，重新確定該業(yè)務(wù)額度。國(guó)信對(duì)客戶發(fā)放的融資融券授信額度已經(jīng)超過(guò)200

億，公司可提供的資本金80億，轉(zhuǎn)融通推出后運(yùn)用杠桿開展業(yè)務(wù)的空間很大。

“轉(zhuǎn)融通是發(fā)生在證券金融公司和證券公司之間的資金、證券的借入與借出；同時(shí)為一些機(jī)構(gòu)客戶提供出借證券的途徑。”對(duì)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的具體流程其解釋說(shuō)，“是先用自有資金，然后再借。”安信證券融資融券專員告訴南都記者，其實(shí)，現(xiàn)在券商手中不缺少資金，而是缺市場(chǎng)一致看空的證券，比如包鋼稀土、蘇寧電器等?！暗?，這些證券早被投資者融券借完了。

南都記者 梁永建

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