雙向交易機制得以深化 A股市場更臻成熟

2012年09月03日 01:23
來源：中國證券報－中證網

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轉融通業(yè)務于上周四正式推出，首日交易規(guī)模達55億元，順利贏得開門紅。國泰君安證券作為轉融通首批試點券商之一，在轉融通業(yè)務開展初期共計借入資金6億元。轉融通業(yè)務的推出，為融資融券業(yè)務提供了更為充沛的資金和證券支持，進一步鞏固和完善了A股市場的雙向交易機制。

1、轉融資：開拓資金供給渠道、激發(fā)市場交易熱情

當前融資融券業(yè)務的主要資金來源為證券公司自有資金，轉融通業(yè)務的推出為證券公司開拓了新的資金和證券供給渠道，降低了融資融券業(yè)務將面臨的資本規(guī)模限制，首日交易的盛況就是市場對該業(yè)務最直接的肯定。

轉通融業(yè)務的推出，搭建了資本市場和貨幣市場之間的通道，提高了整個市場的資源配置效率。通過轉融通業(yè)務平臺向市場注入增量資金，激發(fā)市場交易熱情，也為市場中的長期價值投資者發(fā)掘低估優(yōu)質藍籌股票，通過杠桿放大收益提供了資金支持。隨著今后轉融通業(yè)務規(guī)模擴大、參與的券商數量增長、融資資金覆蓋的投資者范圍進一步拓寬，市場流動性將進一步增強。

2、轉融券：提升市場內在效率、促進理性投資氛圍

轉融券業(yè)務為證券的需求方和供給方提供了有效的交流平臺，通過信息溝通，優(yōu)化分配證券資源，將有效降低證券公司的備券成本，為融券交易提供證券支持。轉融通業(yè)務進一步增加了A股市場買賣證券的量能和證券的供需彈性，可以緩解在單邊交易機制下因證券供求失衡造成的股價波動，有助于進一步提高市場的價格發(fā)現功能，平抑沖擊成本，降低投資者的整體交易成本，為套利投資者提供了更多發(fā)掘市場定價誤差的機會，提升市場內在效率。

同時，隨著市場套利者的增多，市場信息透明度隨之增加，有助于督促上市公司更加注重公司治理，重視股東權利及企業(yè)的可持續(xù)經營，促進實體經濟發(fā)展。

3、轉融通時代：雙向交易得以落實、財富增長嶄新天地

單邊交易機制下，投資者缺乏在下跌行情中規(guī)避風險的有效工具，難以實現財富持續(xù)增長。轉融通成功升級了融資融券的雙向交易機制，使其具備更強大的風險對沖功能和更靈活的杠桿交易功能，量化投資的實施將更具可行性。

國泰君安證券以雙邊交易為基礎，整合公司各部門優(yōu)勢研究資源，從交易規(guī)則研究、策略產品研發(fā)、實盤操作多方面出發(fā)，為客戶提供量化策略研究支持。同時公司建立了動態(tài)資券管理機制，成為業(yè)內第一家配備所有標的股票券源的券商。策略服務、券源支持的雙劍合璧，將引領客戶改變追漲殺跌的"單邊"操作模式，樹立前瞻科學的"避險、套利、對沖"等量化投資理念，助力客戶捕捉市場良機，增厚投資收益，為客戶財富保駕護航。