2012年09月15日 02:42
來源：證券日?qǐng)?bào)

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-本報(bào)記者 左永剛

“因?yàn)樗鼈兊姆?wù)對(duì)象、服務(wù)手段、提供的功能，各個(gè)方面都是一致的，新三板與地方股權(quán)交易中心之間是有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的?！鄙虾９蓹?quán)托管交易中心總經(jīng)理張?jiān)品逶?012第七屆中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資論壇振興東北投資高峰會(huì)期間向VC/PE發(fā)出邀請(qǐng)時(shí)表示，加入上海股權(quán)托管交易中心會(huì)員，上海市資助的額度大概在300萬(wàn)左右。

近一兩年來，全國(guó)陸續(xù)成立的地方股權(quán)交易中心正在成為中小企業(yè)的融資渠道。這些區(qū)域股權(quán)交易中心與新三板同樣正在成為中小企業(yè)融資的新途徑。

近幾年，更多地方股權(quán)交易中心成立的同時(shí)，也伴隨著與新三板“重復(fù)建設(shè)”的質(zhì)疑。對(duì)此，張?jiān)品灞硎荆骸爸杂纸⒘似渌氖袌?chǎng)，是因?yàn)樾氯暹€沒有建成全國(guó)的。此外，場(chǎng)外市場(chǎng)就應(yīng)該是一個(gè)多元化的市場(chǎng)。

前不久，新三板擴(kuò)大試點(diǎn)正式啟動(dòng)，來自天津、上海、武漢共8家企業(yè)集體掛牌，登陸新三板市場(chǎng)。“由于二者定位相同，未來將共同化解中小企業(yè)融資難題?！睆?jiān)品灞硎?，與新三板相比較，場(chǎng)外市場(chǎng)都是公司制的交易中心，股權(quán)掛牌交易門檻更低。另外，地方股權(quán)托管中心可以向有資格的自然人開放，交易更加活躍。

大成律師事務(wù)所高級(jí)合伙人李云麗認(rèn)為，掛牌新三板會(huì)吸引到VC/PE的投資與關(guān)注，并且將來PE會(huì)成為新三板的投資主力。

據(jù)德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人金建介紹，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來看，美國(guó)的場(chǎng)外交易已經(jīng)將近有26000多家掛牌的企業(yè)，比納斯達(dá)克和紐約交易所的成交量要多。并且場(chǎng)外交易企業(yè)市值超過了將近500萬(wàn)美金，或者股價(jià)超過4美元，或者稅后利潤(rùn)超過75萬(wàn)美元等條件具備時(shí)，可以到納斯達(dá)克上市，成為一個(gè)正式的上市企業(yè)。

科技部科技經(jīng)費(fèi)監(jiān)管中心副主任房漢庭建議，地方股權(quán)交易中心更應(yīng)該關(guān)注小微企業(yè)的股權(quán)交易，這樣能夠?yàn)橐恍┯袃r(jià)值的小企業(yè)提供一個(gè)更好的成長(zhǎng)空間和成長(zhǎng)渠道。

“在銀行貸款很難的情況下，通過新三板或者地方股權(quán)交易中心可以緩解中小企業(yè)融資難?！崩钤汽愓J(rèn)為，新三板運(yùn)行有賴于監(jiān)管機(jī)關(guān)實(shí)行市場(chǎng)化的，更寬容的，以及更促進(jìn)的態(tài)度。

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