鐵礦石盛況難再 澳元理財(cái)產(chǎn)品暗藏兩枚“地雷”
10月9日,澳元/美元維持在1.023的點(diǎn)位震蕩。國(guó)慶長(zhǎng)假期間,澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn),近一步打壓了澳元的表現(xiàn)。事實(shí)上,作為典型的商品貨幣代表,曾經(jīng)堅(jiān)挺的澳元早已被眾多機(jī)構(gòu)看空。
上海一家外資行個(gè)人銀行部負(fù)責(zé)人表示,從根本上說,鐵礦石等資源是澳大利亞的經(jīng)濟(jì)支柱,前兩年受益于中國(guó)等新興市場(chǎng)強(qiáng)大需求,鐵礦石價(jià)格一路飆升,而現(xiàn)在中國(guó)等市場(chǎng)鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、經(jīng)濟(jì)低迷使得鐵礦石價(jià)格輝煌不再,進(jìn)而拖累了澳元。
作為高息貨幣,澳元一向是理財(cái)市場(chǎng)熱門的外幣品種,僅今年1-9月就有420款澳元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行。上述外資行負(fù)責(zé)人提醒,現(xiàn)在投資澳元理財(cái)產(chǎn)品需提防未達(dá)到預(yù)期收益、到期貶值等風(fēng)險(xiǎn)。
鐵礦石拖累澳元
在國(guó)際匯市上,與美元、瑞郎等傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣相對(duì)應(yīng),澳元因過度依賴鐵礦石等商品出口,被稱為商品貨幣。澳元還是高息貨幣,波幅也相當(dāng)大。
以今年的走勢(shì)為例,澳元/美元曾在2月底達(dá)到1.0856的高點(diǎn),隨后一路下跌,并在6月1日創(chuàng)0.9579的低點(diǎn),跌幅高達(dá)11.76%。隨后震蕩反彈,截至目前反彈幅度達(dá)6.81%。
澳元兌人民幣情況類似。中國(guó)外匯交易中心公布的中間價(jià)顯示,2月底時(shí),1澳大利亞元對(duì)人民幣6.7708元,6月初跌至6.1399,10月9日反彈至6.4910。
上述外資行人士分析,造成上半年澳元持續(xù)走軟的因素主要有兩個(gè)方面,首先是鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌沖
擊。Mysteel網(wǎng)信息顯示,10月8日,進(jìn)口礦指數(shù)為115.2,比去年同期下降34.17%。澳元與鐵礦石關(guān)聯(lián)的類似狀況,在2008年大宗商品暴跌時(shí)期也曾發(fā)生,當(dāng)時(shí)澳元/美元在1個(gè)月左右時(shí)間里,暴跌了將近40%至0.6004。
其次是澳大利亞降息的影響。10月2日,澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布次日起降息25個(gè)基點(diǎn),當(dāng)天澳元/美元跌幅達(dá)1.0429%。
“短期來看,澳元/美元在目前的點(diǎn)位暫時(shí)可以維持,我們的判斷是6個(gè)月內(nèi)會(huì)回落到1甚至是1以下。”上述外資行人士說。
6%以上預(yù)期收益不再
財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)顯示,今年1-9月,共有420款澳元理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行,月均47款左右,是外幣理財(cái)主力。僅9月就發(fā)行32款,發(fā)行銀行以交行、招行、浦發(fā)、建行為主。
作為高息貨幣,澳元產(chǎn)品的收益看上去相當(dāng)吸引人。今年2-4月發(fā)行的1年期以內(nèi)產(chǎn)品中,預(yù)期最高收益達(dá)7%以上的產(chǎn)品比比皆是,其中最高的是匯豐銀行澳元結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,期限3個(gè)月,預(yù)期收益最高9.3%。
但這一情況隨著6月5日澳洲聯(lián)儲(chǔ)將利率降低25個(gè)基點(diǎn)至3.50%,應(yīng)聲回落。9月的最新產(chǎn)品中,預(yù)期收益率最高是招行發(fā)行的3月期產(chǎn)品,達(dá)5.1%,1年期以內(nèi)的產(chǎn)品預(yù)期收益多在4%以下。
一旦澳元未來繼續(xù)走弱,對(duì)理財(cái)市場(chǎng)也會(huì)造成不小影響。首先是對(duì)于掛鉤匯率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品不利。今年以來的澳元產(chǎn)品中,共有86款屬于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,以掛鉤利率和匯率為主。澳元的波動(dòng)讓這些產(chǎn)品的預(yù)期收益最終能否實(shí)現(xiàn)更難判斷。
其次是到期貶值風(fēng)險(xiǎn),歐元就是前車之鑒。受累歐債危機(jī),目前歐元對(duì)人民幣中間價(jià)為8.1885元,較一年前下降5.14%。當(dāng)時(shí),歐元半年至1年期的理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期最高收益為5%以下,所以產(chǎn)品到期后投資者的本金可能僅獲微弱增值,甚至貶值。
對(duì)此,玫瑰石顧問公司董事謝國(guó)忠的建議是,賣出澳元,尤其是原先持有澳元相關(guān)資產(chǎn)的(譬如房地產(chǎn))。
如果一定要持有澳元,上述外資行人士的建議是,選擇對(duì)沖貶值的工具,比如轉(zhuǎn)換成其他強(qiáng)勢(shì)貨幣的產(chǎn)品,或結(jié)構(gòu)性票據(jù)產(chǎn)品,“對(duì)于結(jié)構(gòu)性票據(jù)產(chǎn)品,應(yīng)選擇澳元在既定的上下波動(dòng)區(qū)間內(nèi)都可獲得收益,且區(qū)間幅度較大的設(shè)計(jì),這樣就可以降低貨幣貶值帶來的損失?!?
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