2012年10月16日 01:34
來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：汪時(shí)鋒

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在8月短暫駐留2%以后，9月的CPI如期回復(fù)至1.9%?！兜谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，整個(gè)三季度的物價(jià)變動(dòng)保持穩(wěn)定，為預(yù)調(diào)、微調(diào)政策留出了空間，也有利于完成CPI年度4%的調(diào)控目標(biāo)。

來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2012年9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.9%，其中，城市上漲2%，農(nóng)村上漲1.7%；食品價(jià)格上漲2.5%，非食品價(jià)格上漲1.7%；消費(fèi)品價(jià)格上漲1.8%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲2.3%。1~9月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平比去年同期上漲2.8%，

“低通脹”可以維持到年底

在接受記者采訪時(shí)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委研究中心研究員胡遲認(rèn)為重返“1”時(shí)代，這一點(diǎn)事先已經(jīng)為許多機(jī)構(gòu)所預(yù)測(cè)，沒有太大懸念。實(shí)際上，目前CPI水平無論是低于還是高于2%，都有一定的偶然性，應(yīng)當(dāng)是基本正常，沒有太大的區(qū)別，均表明了今年以來CPI走勢(shì)較低的基本特征。

胡遲稱，從原因看，9月份CPI數(shù)據(jù)重新回到2%以下，豬肉價(jià)格下降“功不可沒”。數(shù)據(jù)顯示，9月份豬肉價(jià)格同比下降17.6%，正是豬肉價(jià)格回落拉低了CPI總水平。因此，未來豬肉這類對(duì)CPI有重大影響的食品價(jià)格走向要給予高度關(guān)注跟蹤。而展望未來的物價(jià)走勢(shì)，應(yīng)該說，在目前的基本經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，今年以來“低了CP通脹”的態(tài)勢(shì)基本可以維持到年底及明年上半年。到了這個(gè)階段，年初國(guó)務(wù)院所確定的4%的通脹目標(biāo)，應(yīng)當(dāng)更加樂觀地預(yù)計(jì)是能夠完成的了。

對(duì)于余下3個(gè)月的物價(jià)形勢(shì)，野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威認(rèn)為，中國(guó)的CPI應(yīng)該已經(jīng)在今年7月份見底并會(huì)繼續(xù)在四季度保持上升，特別是食品價(jià)格會(huì)因?yàn)槎据^強(qiáng)的季節(jié)性因素反彈。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)在四季度回升，那么也會(huì)增加非食品的物價(jià)上漲壓力。

按照中國(guó)物價(jià)的周期性規(guī)律，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，蔬菜等商品的價(jià)格可能再度上升。從國(guó)際的情況來看，由于美國(guó)推出QE3，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體目前均維持一個(gè)很低的利率水平。這類輸入性通脹的外部因素，均有可能成為拉升國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的“推手”

PPI會(huì)盡快見底

從CPI上游的工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格看，9月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)同比下降3.6%，環(huán)比下降0.1%。盡管PPI仍然保持下滑，但目前的月度環(huán)比降幅已經(jīng)低于前四個(gè)月平均為0.6%的水平。從購進(jìn)價(jià)格來看，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比下降4.1%。環(huán)比上漲0.1%。也維持了7月份以來環(huán)比速度上漲的態(tài)勢(shì)。PPI的這些積極跡象能否持續(xù)有賴于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速是否會(huì)反彈。

基于上述跡象，張智威認(rèn)為，在全球商品價(jià)格上漲和中國(guó)經(jīng)濟(jì)在四季度可預(yù)期的反彈的雙重影響下，PPI會(huì)盡快見底。

“就中國(guó)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀而言，主要矛盾應(yīng)當(dāng)是經(jīng)濟(jì)增速放緩。來自世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、中國(guó)社科院的預(yù)測(cè)均認(rèn)為，2012年我國(guó)GDP的增速將在7.7%~7.8%，甚至有預(yù)測(cè)認(rèn)為增速會(huì)回落到7.5%。因此，對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)下行的嚴(yán)峻程度應(yīng)當(dāng)給予足夠的估計(jì)和應(yīng)對(duì)。最新的一個(gè)積極跡象是9月PMI指數(shù)出現(xiàn)了小幅回升，這表明經(jīng)濟(jì)增速下行態(tài)勢(shì)已開始改變，未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將穩(wěn)中略升?！焙t表示，“應(yīng)當(dāng)說，在PMI回升后，降息等政策工具使用的必要性是有所降低了。從穩(wěn)增長(zhǎng)的政策取向看，由于許多產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，擴(kuò)大公共事業(yè)投資應(yīng)當(dāng)是，而且正在成為一個(gè)主要的投資方向。

國(guó)家發(fā)改委在三季度加快了項(xiàng)目審批步伐，特別是批準(zhǔn)了20多個(gè)城市的軌道交通和城際間的軌道交通項(xiàng)目，被外部市場(chǎng)寄希望于帶動(dòng)投資。但地方受阻于財(cái)政資金和信貸收緊，可能會(huì)使得這些項(xiàng)目的實(shí)際效果難以盡快釋放。

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