2012年10月23日 05:42
來(lái)源：南都網(wǎng)

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受業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的刺激，古井貢酒股價(jià)上周大漲13 .53%，成為白酒漲幅第一股。盡管有部分獲利資金撤退，不過(guò)同時(shí)亦有機(jī)構(gòu)再度殺入。從基金持倉(cāng)情況看，截至二季度機(jī)構(gòu)名單中，有69只在二季度加倉(cāng)，結(jié)合公司基本面情況看，基金三季度繼續(xù)加倉(cāng)為大概率事件。而多次獲得新財(cái)富分析師評(píng)選食品飲料行業(yè)第一名的申銀萬(wàn)國(guó)分析師童馴直言，公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)部分尚處于調(diào)整中，公司目前估值略有優(yōu)勢(shì)，建議把握三季報(bào)行情。

業(yè)績(jī)預(yù)增，單周大漲13 .53%

上周一，古井貢酒發(fā)布超預(yù)期的三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司三季度凈利潤(rùn)約5.26-5.61億元，同比增長(zhǎng)50%-60%，三季度單季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)7 9 .1 %-135.1%。公司總結(jié)認(rèn)為與去年同期相比，本期凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入和產(chǎn)品銷量增加所致。

但在業(yè)績(jī)催化股價(jià)大幅上揚(yáng)時(shí)，有第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，部分基金已經(jīng)開(kāi)始減持，不過(guò)于此同時(shí)亦有機(jī)構(gòu)買入。截至上周五數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)持有該股倉(cāng)位47.74%，與一周前相比下降0 .03個(gè)百分點(diǎn)。從股價(jià)走勢(shì)圖上看，上周成交量明顯數(shù)倍于此前數(shù)月來(lái)單周情況。

對(duì)于有基金減持，其實(shí)并不意外。由于在8月底大跌吸引機(jī)構(gòu)資金的關(guān)注，相較于目前股價(jià)，這些資金已經(jīng)獲利頗豐，機(jī)構(gòu)選擇高位減籌也不足為奇。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，共有28家機(jī)構(gòu)對(duì)古井貢酒2012年度業(yè)績(jī)作出預(yù)測(cè)，平均預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)為9 .204億元，平均預(yù)測(cè)每股收益為1.8281元。照此預(yù)測(cè)，2012年度凈利潤(rùn)相比前一年增長(zhǎng)，增幅為62.50%。

今年前三季加速增長(zhǎng)

南都記者分別查看了前兩季度數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，公司凈利潤(rùn)今年來(lái)逐季加速增長(zhǎng)，第一季度增速53 .8%、第二季度增速76.5%，目前三季度單季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)79.1%-135.1%-135.

不過(guò)對(duì)于三季度同比利潤(rùn)的忽然增加，申銀萬(wàn)國(guó)分析師童馴直言，去年第三季度收入和凈利潤(rùn)率“雙低”是公司業(yè)績(jī)超預(yù)期的主要原因。深圳一小型券商研究員亦道出其中玄機(jī)。“三季度一直是銷售旺季，但是去年三季度出于平滑業(yè)績(jī)?cè)颍⑽赐暾从吵鰜?lái)，所以數(shù)據(jù)對(duì)比上格外‘刺眼’。

今年三季度內(nèi)，雖然8月份爆出的“酒精勾兌”產(chǎn)生了一定影響，但是由于影響逐漸弱化，且業(yè)績(jī)釋放逐步回歸正常，因此三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依然顯著。

北京一家中型券商研究員曾經(jīng)在國(guó)慶期間草根調(diào)研了安徽白酒市場(chǎng)。據(jù)他觀察到的情況，在商超渠道的促銷力度超過(guò)往年，餐飲渠道客戶自帶酒水率有顯著提升。他也看到，在例如渠道地面廣告和消費(fèi)終端氛圍營(yíng)造上，古井貢酒依然是做得最好的省內(nèi)白酒品牌。另一方面，安徽人喜歡在過(guò)節(jié)走親訪友時(shí)贈(zèng)送禮品酒，年份原漿已經(jīng)成為禮品酒市場(chǎng)的主力產(chǎn)品?！肮啪暰坪拖啪暺放屏υ诎不帐袌?chǎng)仍顯強(qiáng)勢(shì)，年份原漿仍然是安徽市場(chǎng)上的強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品。

預(yù)期三季度基金加倉(cāng)

從機(jī)構(gòu)動(dòng)向看，囿于公司10月29日才發(fā)布正式三季報(bào)，因此其十大流通股東中的機(jī)構(gòu)投資者名單尚未出爐。由中報(bào)的機(jī)構(gòu)投資者情況看，截至2012年6月30日，共有63只基金持有古井貢酒。其中持倉(cāng)量居前的基金有：泰達(dá)宏利效率優(yōu)選基金、銀河銀泰理財(cái)分紅基金、東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力基金，持股數(shù)在480萬(wàn)至591萬(wàn)股之間。此外，記者從63只基金二三季度持倉(cāng)變化對(duì)比看，只有3只基金在二季度相比一季度減倉(cāng)，其它60只基金集體加倉(cāng)。

綜合公司基本面和上周基金變動(dòng)情況看，基金在三季度繼續(xù)加倉(cāng)依然是大概率事件。

盡管童馴認(rèn)為古井貢酒中長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Υ螅J(rèn)為由于年份原漿新品牌推出時(shí)間尚短、省內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈且消費(fèi)升級(jí)相對(duì)較慢，導(dǎo)致與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距還沒(méi)有完全拉開(kāi)、部分市場(chǎng)處于調(diào)整中，他認(rèn)為需要給予管理團(tuán)隊(duì)時(shí)間，不宜過(guò)急?！澳瓿跻詠?lái)，市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)預(yù)期已經(jīng)較大幅度降溫，目前估值略有優(yōu)勢(shì)，建議把握三季報(bào)行情?！?

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