2012年10月26日 03:19
來源：證券日?qǐng)?bào)

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-本報(bào)記者 夏 芳

上市公司三季報(bào)披露接近尾聲，在資本市場(chǎng)中一直被受資本追捧的白酒板塊內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)果然不負(fù)眾望，已經(jīng)發(fā)布三季報(bào)的白酒類上市公司均交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。昨晚，貴州茅臺(tái)發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，雖然前三季度的凈利增幅不足六成，但7-9月份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一倍。

提價(jià)助力業(yè)績(jī)

作為行業(yè)的龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是毫無懸念的，但是，在今年受三公消費(fèi)禁喝高端酒影響較大的情況下，茅臺(tái)能交出如此靚麗的業(yè)績(jī)?cè)跇I(yè)內(nèi)人士看來還是有點(diǎn)意外的。

據(jù)貴州茅臺(tái)三季報(bào)顯示，2012年1-9月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入199.31億元；同比增長(zhǎng)46.10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為104.20億元，同比增長(zhǎng)58.62%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益10.04元。其中，7-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為34.24億元，同比增長(zhǎng)106.05%。

對(duì)于業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，貴州茅臺(tái)表示，營(yíng)業(yè)收入增加的主要原因是公司產(chǎn)品銷量增加，以及產(chǎn)品調(diào)價(jià)所致。

而根據(jù)茅臺(tái)公告顯示，貴州茅臺(tái)于9月1日起對(duì)其產(chǎn)品提高出廠價(jià)20-30%，也就是每瓶提高200元，而這次提價(jià)也是茅臺(tái)在2011年1月份提價(jià)的第二次提價(jià)，兩年內(nèi)提價(jià)幅度50%。

對(duì)此，白酒專家鐵犁對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，3月份的三公消費(fèi)禁止喝高端酒政策對(duì)茅臺(tái)的影響是有的，但是市場(chǎng)需求依然存在，茅臺(tái)又提高了出廠價(jià)，這也是茅臺(tái)第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)一倍的主要原因。

不過，在鐵犁看來，貴州茅臺(tái)受三公消費(fèi)禁止喝高端酒政策影響，公司也加大了宣傳力度，因此，茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但是其費(fèi)用也不少。

根據(jù)茅臺(tái)三季報(bào)顯示，在報(bào)告期內(nèi)，貴州茅臺(tái)的營(yíng)業(yè)成本增加了40.92%；銷售費(fèi)用增加了70.53%；其銷售費(fèi)用的增幅超過公司的凈利潤(rùn)增幅，在報(bào)告期內(nèi)，茅臺(tái)1-9月份的凈利增幅僅有58.62%。

對(duì)于營(yíng)業(yè)成本增加的原因，茅臺(tái)表示，主要是銷量增加和原輔料價(jià)格上漲所致；而對(duì)于銷售費(fèi)用增加的原因，茅臺(tái)表示主要是廣告宣傳費(fèi)增加所致。

在鐵犁看來，茅臺(tái)廣告宣傳費(fèi)用增加的原因有3個(gè)方面，第一，三公消費(fèi)禁喝高端酒利劍直指茅臺(tái)，茅臺(tái)受到輿論壓力較大，于是加大了宣傳力度；第二，5-7月份，茅臺(tái)的市場(chǎng)銷售影響較大，茅臺(tái)加大了央視廣告的投放；第三，在高端酒銷售受各種因素影響的情況下，茅臺(tái)加大了要不產(chǎn)品的宣傳，如醬酒、仁酒的宣傳等，上述原因的存在必將導(dǎo)致茅臺(tái)的銷售費(fèi)用增加。

投資63億擴(kuò)產(chǎn)能

貴州茅臺(tái)在發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告的同時(shí)也發(fā)布了一則投資公告，公司將決定拿出63.06億元擴(kuò)產(chǎn)。

根據(jù)茅臺(tái)投資公告顯示，經(jīng)公司第二屆董事會(huì) 2012 年度第五次會(huì)議審議通過，公司擬投資約63.06億元進(jìn)行建設(shè)，投資公茅臺(tái)循環(huán)經(jīng)濟(jì)科技示范園壇廠片區(qū)第一批建設(shè)工程項(xiàng)目”、“茅臺(tái)循環(huán)經(jīng)濟(jì)科技示范園壇廠園區(qū)、茅臺(tái)廠區(qū)道路工程”、“茅臺(tái)規(guī)劃展示中心”、“科技大樓”、“品鑒中心” 207號(hào)地塊年產(chǎn)4000噸茅臺(tái)酒制曲生產(chǎn)房及配套設(shè)施技改項(xiàng)目”、“中華片區(qū)第一期茅臺(tái)酒技改工程及配套設(shè)施項(xiàng)目”等七個(gè)項(xiàng)目。不過，上述7個(gè)項(xiàng)目須經(jīng)股東大會(huì)審議通過。

對(duì)于上述即將投資的項(xiàng)目，貴州茅臺(tái)表示信心十足。公司表示，第七個(gè)項(xiàng)目完工交付投產(chǎn)后，擬新增5800噸/年茅臺(tái)酒基酒生產(chǎn)能力，新增8000噸/年制曲生產(chǎn)能力，新增23,740噸貯酒能力。根據(jù)茅臺(tái)酒生產(chǎn)成本、銷售價(jià)格及市場(chǎng)因素預(yù)測(cè)，每年銷售收入可達(dá)64.96億元，稅金18.19億元，年利潤(rùn)總額40.51億元(含稅)。

對(duì)此，白酒專家肖竹青對(duì)記者表示，白酒行業(yè)逆經(jīng)濟(jì)大環(huán)境紛紛曝出業(yè)績(jī)大增長(zhǎng)說明了中國(guó)中產(chǎn)階層的崛起，高端白酒從禮品消費(fèi)和政務(wù)消費(fèi)為主導(dǎo)逐步跨入商務(wù)消費(fèi)為主導(dǎo)，未來高端白酒市場(chǎng)總量會(huì)進(jìn)一步放大。

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