2012年10月27日 02:26
來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：董華 李新江

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公募蟄伏：吃藥喝酒 防御為先

每經(jīng)記者 李新江

隨著2012年上市公司三季報(bào)披露進(jìn)入高峰，公募基金持倉(cāng)情況次第浮出水面。

從基金整體配置思路來(lái)看，三季度的偏股型基金虧損規(guī)模仍在擴(kuò)大，防御型配置成為偏股型基金的主流選擇，尤其是對(duì)白酒和醫(yī)藥板塊，公募基金持續(xù)了上半年的熱情。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，三季度公募基金整體減持了部分機(jī)械設(shè)備、金融保險(xiǎn)和房地產(chǎn)行業(yè)個(gè)股，不過(guò)也有個(gè)別基金逆勢(shì)增倉(cāng)，顯示出不小的分歧。

有市場(chǎng)人士指出，醫(yī)藥板塊在市場(chǎng)弱勢(shì)下存在補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)，部分估值偏高而三季度業(yè)績(jī)依然不佳的公司，可能面臨短期風(fēng)險(xiǎn)。

公募喝酒吃藥

IFind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，公募基金共出現(xiàn)在1217家上市公司三季報(bào)的前十大流通股東名單之中，公募基金 “吃藥喝酒”的態(tài)勢(shì)明顯，而地產(chǎn)、金融和機(jī)械制造等藍(lán)籌股云集的行業(yè)，則遭到公募基金減持。

相比二季度末，三季度公募基金整體倉(cāng)位有所下調(diào)，除了白酒和醫(yī)藥板塊，公募基金幾乎減持了大部分行業(yè)。

以五糧液為例，截至三季度末，博時(shí)精選股票基金共持有該公司1338.94萬(wàn)股，占基金資產(chǎn)凈值的比例達(dá)到5.73%。此外博時(shí)旗下另一只基金博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)還大幅增持古越龍山等二線酒水品牌。

而三季度曝出的業(yè)績(jī)黑馬泰達(dá)宏利市值優(yōu)選增持九芝堂1269.82萬(wàn)股，增持力度非?？捎^。事實(shí)上，近期密集披露的三季報(bào)及業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)也顯示，大部分醫(yī)藥上市公司還是“業(yè)績(jī)白馬”，維持著較優(yōu)質(zhì)的增長(zhǎng)。

北京某市場(chǎng)人士認(rèn)為，假設(shè)今年全年醫(yī)藥板塊上市公司業(yè)績(jī)平均增幅在15%的水平，且2013年繼續(xù)維持此水平，則醫(yī)藥板塊2012年的動(dòng)態(tài)PE約為27倍，2013年動(dòng)態(tài)PE約為23~24倍，考慮到醫(yī)藥行業(yè)的盈利增長(zhǎng)，目前的估值水平仍然比較合理。

深圳某大型基金公司基金經(jīng)理在三季報(bào)中表示，醫(yī)藥行業(yè)下半年運(yùn)行數(shù)據(jù)有望繼續(xù)回升，預(yù)計(jì)全年收入和利潤(rùn)增速均達(dá)到20%附近的水平。醫(yī)藥上市公司在披露完三季度財(cái)報(bào)后，全年業(yè)績(jī)基本明朗。此外，市場(chǎng)將開(kāi)始展望明年的行業(yè)運(yùn)行和企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)四季度醫(yī)藥板塊可能出現(xiàn)“估值切換”行情。同時(shí)，行業(yè)政策仍以偏利好為主，有利于運(yùn)營(yíng)規(guī)范的龍頭企業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

分歧仍然存在

貴州茅臺(tái)是三季度末基金公司最為青睞的重倉(cāng)股之一，根據(jù)基金三季報(bào)，重倉(cāng)該股的基金達(dá)到237只。

此外，中國(guó)平安、萬(wàn)科A、格力電器、五糧液、保利地產(chǎn)、伊利股份、瀘州老窖、康美藥業(yè)和興業(yè)銀行等也獲得基金大規(guī)模入駐。截至三季末，食品飲料、金融保險(xiǎn)和生物醫(yī)藥分列基金重倉(cāng)行業(yè)前三，其中，醫(yī)藥生物板塊市值占基金凈值的比例達(dá)9.03%，環(huán)比上升1.37個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，公募基金對(duì)于所看重的行業(yè)似乎仍存分歧，除了普遍增持醫(yī)藥和酒類股之外，在其他行業(yè)的配置上，一些基金選擇“逆勢(shì)”而為。

以招商地產(chǎn)為例，長(zhǎng)城品牌基金大筆增持686.93萬(wàn)股，以2043.46萬(wàn)股的持股量位列招商地產(chǎn)第一大流通股東。不過(guò)交銀施羅德旗下兩只基金則抱團(tuán)減持，其中交銀施羅德藍(lán)籌股票則減持了182.09萬(wàn)股，交銀施羅德成長(zhǎng)股票減持了218.85萬(wàn)股。

根據(jù)今年上半年業(yè)績(jī)黑馬中歐中小盤三季度報(bào)告，該基金仍執(zhí)著于地產(chǎn)板塊投資，持有地產(chǎn)股的倉(cāng)位上升2個(gè)百分點(diǎn)。但也是因?yàn)槭艿降禺a(chǎn)股拖累，目前該基金業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)大幅下滑。

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