2012年10月27日 04:04
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

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-本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 張 穎 孫華 任小雨 實(shí)習(xí)生 李昂

編者按：目前處于上市公司三季報(bào)密集發(fā)布期，正是投資者研究上市公司業(yè)績(jī)，進(jìn)行價(jià)值投資的關(guān)鍵期，為方便投資者分析上市公司三季度業(yè)績(jī)情況，本版今日特別推出三季報(bào)專版，對(duì)截至昨日1376家已公布三季報(bào)公司進(jìn)行分析梳理，將其中三季度歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的716家公司進(jìn)行行業(yè)歸類，發(fā)現(xiàn)餐飲旅游(82.35%)、金融服務(wù)(77.78%)、醫(yī)藥生物(77.36%)和食品飲料(72.97%)等四大行業(yè)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)公司占行業(yè)已公布三季報(bào)公司家數(shù)的比例最高，有望成為業(yè)績(jī)浪中表現(xiàn)搶眼的熱點(diǎn)板塊。本版對(duì)上述4行業(yè)解讀分析，以饗讀者。

餐飲旅游 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)公司行業(yè)占比82.35%

2012年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，截至昨日，餐飲旅游行業(yè)中已有17家公司公布了業(yè)績(jī)，其中，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司有14家，占比達(dá)82.35%，位居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的首位。

對(duì)于餐飲旅游行業(yè)的發(fā)展，國(guó)金證券認(rèn)為，在消費(fèi)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的市場(chǎng)環(huán)境中，行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展空間依然巨大，業(yè)態(tài)的拓展、政府政策支持都將為旅游行業(yè)及相關(guān)公司帶來(lái)眾多發(fā)展機(jī)會(huì)。

凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2012年餐飲旅游行業(yè)上市公司三季度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)89.72億元，同比增長(zhǎng)7.9%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14.8億元，同比增長(zhǎng)2.9%；凈利潤(rùn)達(dá)12.2億元，同比增長(zhǎng)15.17%。

從行業(yè)的整體發(fā)展看，在宏觀經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)劇烈波動(dòng)的情況下，中銀國(guó)際預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)游人次仍然有望保持12%-15%的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)游收入有望保持15%-20%的增長(zhǎng)。出境游增速將繼續(xù)維持高位，入境游則繼續(xù)低迷。

近日，中國(guó)旅游研究院發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2012年前三季度，中國(guó)旅游接待總?cè)藬?shù)23.48億人次，同比增長(zhǎng)13.1%；旅游總收入1.92萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.3%。預(yù)計(jì)2012全年旅游接待總?cè)藬?shù)約31.3億人次，旅游總收入2.6萬(wàn)億元。國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)約30億人次，同比增長(zhǎng)13.6%；國(guó)內(nèi)旅游收入2.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19%。

從具體上市公司的業(yè)績(jī)來(lái)看，在已公布三季報(bào)業(yè)績(jī)的17家公司中，除新都酒店、西安飲食和騰邦國(guó)際等3公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)為-94.3%、-59.4%和-15.5%以外，其他14家公司凈利潤(rùn)均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。其中，北京旅游凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度最大為329%。其次，凈利潤(rùn)同比增幅在50%以上的公司分別為ST東海A(90.5%)、東方賓館(72.7%)和三特索道(63.4%)。由此可見，餐飲旅游的多數(shù)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比較穩(wěn)定。

與此同時(shí)，在三季報(bào)公布之時(shí)，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告也開始發(fā)布。目前，餐飲旅游行業(yè)已有4家公司發(fā)布年報(bào)預(yù)告，三特索道、湘鄂情和全聚德凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)60%、60%和40%。西安飲食則繼續(xù)虧損，凈利潤(rùn)增幅為-69.24%。

中長(zhǎng)期發(fā)展空間巨大

目前，受到宏觀經(jīng)濟(jì)、天氣、政治形勢(shì)等多重因素影響，國(guó)內(nèi)一線景區(qū)公司的客流增速在今年三季度出現(xiàn)一定程度的下滑。但基于今年國(guó)慶黃金周的客流拉動(dòng)效應(yīng)，中銀國(guó)際預(yù)計(jì)，一線景區(qū)公司全年收入和利潤(rùn)維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但整體增速相對(duì)于去年有所下滑；餐飲行業(yè)的收入增速將明顯放緩，上市公司主要通過(guò)費(fèi)用率的改善來(lái)對(duì)沖收入增速的下滑；經(jīng)濟(jì)型酒店基本面相對(duì)穩(wěn)定，錦江股份全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定；國(guó)人離島免稅行業(yè)受益于三亞旅游市場(chǎng)下半年景氣度的回升以及人均消費(fèi)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)無(wú)憂。

對(duì)于餐飲旅游行業(yè)的表現(xiàn)，國(guó)金證券分析認(rèn)為，今年，旅游板塊因基本面增長(zhǎng)確定、政策利好支持，年內(nèi)相對(duì)收益十分顯著。其中5月份以來(lái)的板塊估值季節(jié)性上升周期更是進(jìn)一步推高板塊收益。然而，據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，8月底至9月份是估值季節(jié)性上升周期的高點(diǎn)區(qū)域，在國(guó)慶長(zhǎng)假預(yù)期釋放后，隨后的行業(yè)淡季，即四季度至第二年春節(jié)期間，板塊一般呈現(xiàn)調(diào)整格局，但是仍具中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注因三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀陬A(yù)期、市場(chǎng)風(fēng)格切換導(dǎo)致板塊調(diào)整的配置時(shí)機(jī)。推薦峨眉山、中國(guó)國(guó)旅、麗江旅游、張家界、中青旅、宋城股份。

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