2012年10月30日 00:12
來源：國際金融報 作者： 宋璇

0人參與0條評論

10月30日，A股首批28家創(chuàng)業(yè)板公司上市正式滿三年。Wind數(shù)據(jù)顯示，將有24家公司近140億元首批創(chuàng)業(yè)板限售股解禁。

昨日，創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲0.41%，近半數(shù)個股上漲，其中，天龍光電漲停，東土科技、三諾生物漲幅靠前。

“雖然前期創(chuàng)業(yè)板多家上市公司高管承諾，在2012年內(nèi)不減持，但創(chuàng)業(yè)板限售股大規(guī)模解禁的擔(dān)憂并不消除，只是延后了而已。而且現(xiàn)在A股走勢不好，他們不減持正好，等到明年A股走勢轉(zhuǎn)強(qiáng)之后再減，獲益會更多?！弊鳛閯?chuàng)業(yè)板首批上市公司機(jī)器人的小股東，林先生的擔(dān)憂也是眾多創(chuàng)業(yè)板小股東的擔(dān)憂。

統(tǒng)計顯示，10月，共有39家創(chuàng)業(yè)板公司解禁，解禁市值約為450億元。39家公司中有25家是創(chuàng)業(yè)板第一批上市公司，這些公司的首發(fā)原股東限售股解禁市值近400億元，占今年10月份創(chuàng)業(yè)板解禁市值的90%。

9月27日前后，有34家創(chuàng)業(yè)板上市公司公告其控股股東、實(shí)際控制人等對解禁后的股份做出在一段時間里不減持的承諾或者延長了鎖定限售期。經(jīng)過這一調(diào)整之后，10月份的解禁市值下降至150億元，不過，明年1月份的解禁市值卻大幅上升至415億元。

由于解禁市值的下降，從過去經(jīng)驗(yàn)來判斷，市場對于此次解禁的預(yù)期相對樂觀。2010年11月創(chuàng)業(yè)板第一批上市公司鎖定期為1年的限售股解禁，當(dāng)時限售股解禁市值達(dá)到275億元。

“與此次解禁的鎖定期為3年的主要股東相比，2010年11月解禁的股東多為中小股東，部分屬于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)等財務(wù)投資者，他們的減持意愿更強(qiáng)?！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹑耸吭诮邮堋秶H金融報》記者采訪時表示。

實(shí)際情況是，2010年11月創(chuàng)業(yè)板重要股東二級市場減持的量大約是14億元。不過，2010年11月至12月間，創(chuàng)業(yè)板市場并未出現(xiàn)非理性下跌，相反，創(chuàng)業(yè)板指在2010年12月21日，創(chuàng)出了創(chuàng)業(yè)板指推出以來的高點(diǎn)。

有研究數(shù)據(jù)表明，大股東解禁后個股的市場表現(xiàn)整體上要超出同期大盤15%以上。另外，大股東解禁后的市場表現(xiàn)明顯要好于小股東解禁后的表現(xiàn)。廣發(fā)證券分析師徐博卷認(rèn)為，其原因在于：一是上市3年后公司業(yè)績狀況表現(xiàn)會更好；二是大股東作為實(shí)際控制人，到解禁期后對于釋放利好因素的動機(jī)更強(qiáng)；三是大股東對資金的需求性比小股東要弱一些，尤其是市場低迷時期減持的意愿不會太強(qiáng)。

以上第二個原因獲得了上述私募人士的贊同?！皩τ谀切I(yè)績表現(xiàn)較好的創(chuàng)業(yè)板個股，在限售股解禁前夕確實(shí)會酌情布局，因?yàn)橐坏┯邢奘酃山饨鞒?，尤其是解禁?guī)模較大，個股都會出現(xiàn)殺跌，這是很好的布局時機(jī)，進(jìn)場之后，隨著業(yè)績的釋放和其他一些利好，再根據(jù)情況進(jìn)行操作?！鄙鲜鏊侥既耸糠Q。

WIND數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司，復(fù)權(quán)之后，只有萊美藥業(yè)的股價超過發(fā)行價。這意味著此次解禁的公司的大股東們財富縮水嚴(yán)重。不過，有媒體報道稱，目前創(chuàng)業(yè)板前10名的平均身家為40億元，身家超過10億元的個人股東接近50位。根據(jù)承諾，這些人中的大多數(shù)都不會在此次解禁中減持，然而，他們會否在來年兌現(xiàn)這些財富，而投資者有沒有機(jī)會享受這場盛宴，我們拭目以待。

打印轉(zhuǎn)發(fā)