2012年10月31日 05:21
來源：證券日?qǐng)?bào)

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有分析人士稱，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行市盈率較高，但很多公司成長性并不高，這可能引發(fā)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重分化

-本報(bào)見習(xí)記者 陳妍妍

10月30日是創(chuàng)業(yè)板開板三周年，在創(chuàng)業(yè)板首批上市公司“三周歲”之際，記者重點(diǎn)梳理了2012年新上市的創(chuàng)業(yè)板“新生兒”公司“據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年剛上市的74家創(chuàng)業(yè)板公司中，前三季度凈利潤同比下滑的有27家，約占36%，平均降幅30%左右。

在27家業(yè)績(jī)下滑的公司中，業(yè)績(jī)降幅最大的是珈偉股份，高達(dá)92.6%。除此之外，業(yè)績(jī)下滑排名前十的公司還有：科恒股份、溫州宏豐、南大光電、慈星股份、華燦光電、吳通通訊、天山生物、同有科技、同大股份。

剛上市不久就告業(yè)績(jī)變臉，浪費(fèi)廣大股民感情不說，創(chuàng)業(yè)板“新生兒”能否“茁壯成長”也令人擔(dān)憂。自創(chuàng)業(yè)板成立以來，創(chuàng)業(yè)板似乎一直受到“三高”困擾，高發(fā)行價(jià)、高市盈率以及高超募資金曾一度讓投資者“恐高”

中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“部分企業(yè)僅僅將上市創(chuàng)業(yè)板作為經(jīng)營發(fā)展的終點(diǎn)，而未作為做大做強(qiáng)的起點(diǎn)，高管套現(xiàn)、業(yè)績(jī)下滑、虛報(bào)利潤等現(xiàn)象屢見不鮮。

電子行業(yè)“中槍”率最高

從前三季度凈利潤下滑的27家公司來看，依據(jù)申萬行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，電子行業(yè)“中槍”率最高，占8家，而整個(gè)創(chuàng)業(yè)板電子行業(yè)的公司只有10家，上市以來業(yè)績(jī)下滑率高達(dá)80%。

中投顧問高級(jí)研究員賀在華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，受國民經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，各行業(yè)發(fā)展均受到很大制約，電子行業(yè)也難“獨(dú)善其身”，電子企業(yè)營收狀況不太理想實(shí)屬正?，F(xiàn)象。在創(chuàng)業(yè)板上市的電子公司自身經(jīng)營管理實(shí)力、產(chǎn)業(yè)鏈條把控力、競(jìng)爭(zhēng)能力較弱，應(yīng)對(duì)不良進(jìn)行狀況的能力明顯不足，利潤縮水也在意料之中。

此外，賀在華還補(bǔ)充道：“創(chuàng)業(yè)板的上市企業(yè)和主板的上市公司具有很大區(qū)別，主要體現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模、營收能力、產(chǎn)業(yè)鏈條管理能力、在行業(yè)中所處的地位，主板的電子公司營收狀況是整個(gè)電子行業(yè)的縮影。目前來看，多數(shù)主板上市電子公司第三季報(bào)表現(xiàn)尚好，不過也有個(gè)別大型電子企業(yè)陷入巨虧，如中興通信。

創(chuàng)業(yè)板仍需完善

中投顧問邊曉瑜表示：“國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板機(jī)制不夠完善，存在諸多問題，股票發(fā)行價(jià)格明顯虛高，諸多企業(yè)經(jīng)營狀況稍有不佳，企業(yè)股票便進(jìn)入下行通道，大幅下跌是正常反應(yīng)。

從這幾家公司的三季報(bào)來看，大都將業(yè)績(jī)虧損原因歸咎于原材料價(jià)格上漲、歐美市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)低迷以及中國制造業(yè)增速放緩等外部因素，邊曉瑜認(rèn)為：“國民經(jīng)濟(jì)增速放緩、A股處于下行周期，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)績(jī)不夠理想實(shí)屬正常。第三季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不太良好，比上半年整體狀況略差，鮮有企業(yè)能夠獲得大幅盈利增長，處于快速發(fā)展期的創(chuàng)業(yè)板公司更易受到不良因素影響，業(yè)績(jī)下滑也符合市場(chǎng)預(yù)期。

另有分析人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行市盈率較高，但很多公司成長性并不高，這使得當(dāng)前整體高估的市場(chǎng)可能引發(fā)內(nèi)部結(jié)構(gòu)日后的嚴(yán)重分化，通過觀察創(chuàng)業(yè)板公司三季報(bào)和中報(bào)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板盈利未見好轉(zhuǎn)。

規(guī)范創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，投行保薦人代表也有責(zé)任。根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間實(shí)際盈利低于盈利預(yù)測(cè)達(dá)20%以上，中國證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。

一些投行在IPO價(jià)值分析報(bào)告中對(duì)項(xiàng)目盈利前景“夸夸其談”、對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)避重就輕，而投資者最終等來的卻是業(yè)績(jī)大幅下滑的現(xiàn)實(shí)。邊曉瑜呼吁：證監(jiān)會(huì)應(yīng)加大監(jiān)管力度，盡快淘汰“蛀蟲企業(yè)”!

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