2012年10月31日 07:58
來(lái)源：重慶商報(bào) 作者：李揚(yáng)帆

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商報(bào)圖形李娜 制

商報(bào)記者 李揚(yáng)帆

上市公司2012年三季報(bào)大幕昨晚落下，重慶上市公司在今年前三季度的經(jīng)營(yíng)狀況也就此水落石出，不過(guò)從公開(kāi)的三季報(bào)信息看，由于幾家“大塊頭”公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致重慶上市公司今年前三季度的整體業(yè)績(jī)走向弱于A股市場(chǎng)整體水平。

重慶上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)具體表現(xiàn)如何？是什么原因?qū)е抡w走弱？對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，哪類(lèi)股票年底或有機(jī)會(huì)？昨日，記者采訪(fǎng)業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行了分析。

成績(jī)

渝股三季報(bào)凈利同比下滑超7%

受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及國(guó)際宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)趨冷的影響，A股上市公司前三季度的經(jīng)營(yíng)狀況不盡人意，據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至昨晚8時(shí)，滬深兩市已有2167家上市公司披露了三季報(bào)，總計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9523.09億元，同比下滑約2.72%。在A股上市公司整體業(yè)績(jī)欠佳的背景下，重慶上市公司交出的三季報(bào)成績(jī)單同樣差強(qiáng)人意。

本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，36家重慶上市公司前三季度總計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52.81億元，與去年同期56.9億元相比下滑約7.19%。就具體公司而言，受益于水電發(fā)電量較上年同期增長(zhǎng)41%以及電力安裝業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅增加的涪陵電力成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最為神速的重慶上市公司，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4897.44萬(wàn)元，同比暴增510.52%；重慶水務(wù)則憑借12.81億元的凈利潤(rùn)勇奪“最能賺錢(qián)重慶上市公司”

至于“后進(jìn)”公司方面，遭遇鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷、財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)以及營(yíng)業(yè)外收入減少三座“大山”壓迫的重慶鋼鐵在前三季度業(yè)績(jī)?cè)庥鼋?1.7億元的巨額虧損，\*ST朝華、\*ST嘉陵也出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損。

表現(xiàn)

機(jī)構(gòu)投資者遠(yuǎn)離重慶本地股

隨著整體業(yè)績(jī)的下滑，一度在二季度做多重慶本地股的機(jī)構(gòu)投資者也開(kāi)始紛紛撤離，以基金為例，本報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)顯示，上半年末時(shí)，基金共持有31家重慶上市公司股票，持股總量高達(dá)10.85億股，但到三季度末時(shí)，基金持有的重慶上市公司股票總量?jī)H為5.25億股，環(huán)比縮水整整一半，7家公司被基金清倉(cāng)。

如果說(shuō)基金的撤離還只是表明重慶本地股無(wú)利可圖，那么社保、保險(xiǎn)等穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)投資者減持重慶本地股則很可能暗示著相關(guān)個(gè)股安全邊際的消散。據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截至6月底，社?；鹂傆?jì)持有重慶鋼鐵、重慶百貨等3只重慶本地股，持股總量約6337.83萬(wàn)股，但至9月底時(shí)，社?；鸪钟械闹貞c本地股規(guī)模已將至3027.35萬(wàn)股。與此同時(shí)，保險(xiǎn)資金也減持渝股。

受整體業(yè)績(jī)下滑、機(jī)構(gòu)減持等不利條件的沖擊，36只本地股股價(jià)在三季度平均下跌7.07%，表現(xiàn)不僅弱于同期下跌6.85%的滬深300指數(shù)，在31個(gè)省級(jí)區(qū)域板塊中也僅排名第21位。

值得注意的是，盡管本地股在三季度遭到基金等機(jī)構(gòu)投資者的大規(guī)模減持，但機(jī)構(gòu)投資者對(duì)重慶上市公司的關(guān)注度卻有所上升，據(jù)相關(guān)上市公司三季報(bào)披露，包括長(zhǎng)安汽車(chē)、華邦制藥、涪陵榨菜等在內(nèi)的多家公司在三季度迎來(lái)機(jī)構(gòu)投資者的實(shí)地調(diào)研，參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)投資者總數(shù)累積超過(guò)100家，較二季度增加約1/5。

探因

兩大“疾患”拖累整體業(yè)績(jī)

對(duì)于重慶上市公司整體業(yè)績(jī)大幅下滑的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這既有宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境走弱的沖擊，也有本地上市公司行業(yè)屬性缺陷的影響。國(guó)元證券投資顧問(wèn)賴(lài)藝棠認(rèn)為，自去年以來(lái)，鋼鐵、汽車(chē)等強(qiáng)周期行業(yè)的景氣度長(zhǎng)時(shí)間低迷，引發(fā)相關(guān)上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利水平節(jié)節(jié)走低，明顯的表現(xiàn)就是重慶鋼鐵巨虧11億元。房地產(chǎn)企業(yè)雖然有所回暖，但由于去年同期業(yè)績(jī)基數(shù)太低，拉動(dòng)也相對(duì)有限。而重慶市值最大的幾家A股上市企業(yè)正好集中在汽車(chē)、鋼鐵巨房地產(chǎn)等強(qiáng)周期領(lǐng)域，“主干”上市公司業(yè)績(jī)的低迷直接導(dǎo)致渝股整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。

同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速的放慢，多數(shù)行業(yè)的景氣度均出現(xiàn)不同程度下滑，在此背景下只有具有壟斷特征的行業(yè)和公司才能保持較強(qiáng)的盈利能力，比如銀行、高端白酒類(lèi)上市公司，而重慶上市公司整體規(guī)模偏小且多屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響也更大，因此業(yè)績(jī)表現(xiàn)低于A股市場(chǎng)的整體水平自然不足為怪。

長(zhǎng)城證券投資顧問(wèn)龔科還表示，雖然生物制藥、食品飲料類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)較好，但目前這些非周期行業(yè)公司所占的比重偏小，不足以形成根本影響。

展望

兩類(lèi)重慶股年底或有機(jī)會(huì)

展望全年業(yè)績(jī)，重慶本地上市公司仍給投資者保留了一定的希望。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前已有重慶實(shí)業(yè)、涪陵榨菜等7家上市公司披露了2012年年報(bào)預(yù)告，其中6家均預(yù)測(cè)全年業(yè)績(jī)有望實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，其中重慶實(shí)業(yè)的預(yù)增幅度甚至達(dá)到80.16%。

“雖然重慶上市公司三季報(bào)的整體業(yè)績(jī)令人失望，但不同公司之間的業(yè)績(jī)分化跡象明顯，其中業(yè)績(jī)向好的公司有可能在年末為投資者帶來(lái)超逾大盤(pán)的相對(duì)收益。申銀萬(wàn)國(guó)投資顧問(wèn)譚飛指出，食品飲料、生物醫(yī)藥以及公用事業(yè)類(lèi)的上市公司業(yè)績(jī)較穩(wěn)定，這類(lèi)低風(fēng)險(xiǎn)個(gè)股更容易獲得資金的青睞。建議投資者可對(duì)流通盤(pán)相對(duì)較小、三季報(bào)業(yè)績(jī)向好、年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)喜的非周期類(lèi)重慶上市公司適度布局。

海通證券投資顧問(wèn)舒菱則認(rèn)為，作為國(guó)資證券化重點(diǎn)推進(jìn)的地區(qū)，國(guó)有背景的重慶上市公司具備較強(qiáng)的重組預(yù)期；另有部分重慶ST股若不能在今年實(shí)現(xiàn)扭虧則有暫停上市乃至退市的風(fēng)險(xiǎn)，而重組無(wú)疑是助其迅速扭虧的最佳利器。考慮到年底向來(lái)是重組概念股的活躍時(shí)段，不排除資金在年內(nèi)最后兩個(gè)月對(duì)相關(guān)渝股進(jìn)行主動(dòng)運(yùn)作的可能。

近年來(lái)前三季度凈利潤(rùn)增幅對(duì)比

2007年　全部A股：64.29%　重慶：96.17%

2008年　全部A股：6.96%　重慶：14.98%

2009年　全部A股：-2.61%　重慶：13.69%

2010年　全部A股：35.15%　重慶：18.88%　

2011年　全部A股：18.87%　重慶：-2.19%

2012年　全部A股：-2.72%　重慶：-7.19%

個(gè)股展望

五只渝股年末“錢(qián)途”光明

商報(bào)記者 李揚(yáng)帆

-長(zhǎng)安汽車(chē)

三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期，同時(shí)自主業(yè)務(wù)、日系合資業(yè)務(wù)短期依然承壓，但中期看其業(yè)績(jī)及成長(zhǎng)性仍主要取決于福特。在新?？怂?/font>、翼虎、新蒙迪歐等優(yōu)質(zhì)新車(chē)助力下，未來(lái)2~3年長(zhǎng)安福特增長(zhǎng)值得期待，有望拉動(dòng)公司盈利持續(xù)增長(zhǎng)，可持續(xù)關(guān)注。(長(zhǎng)城證券 龔科)