2012年11月10日 05:54
來源：東方早報(bào) 作者：發(fā)表于

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- 但專家普遍認(rèn)為CPI回升在即

- 貨幣政策料難進(jìn)一步放松

國家統(tǒng)計(jì)局9日公布備受關(guān)注的10月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)。

數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲1.7%，創(chuàng)下33個月新低；工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下降2.8%。兩個數(shù)據(jù)均低于市場預(yù)期，顯示，通脹壓力進(jìn)一步緩解。

不過，綜觀多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測，大部分機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，雖然10月通脹好于預(yù)期，但細(xì)觀CPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)，可能10月就是近期CPI的最低點(diǎn)，四季度CPI就將見底回升。而綜合經(jīng)濟(jì)形勢正在好轉(zhuǎn)及CPI可能反彈，短期貨幣政策料難進(jìn)一步寬松。

數(shù)據(jù)顯示，10月CPI增1.7%，低于市場預(yù)期的1.9%。其中，10月食品價(jià)格環(huán)比下降0.8%，非食品價(jià)格環(huán)比上漲0.3%。簡單地說，食品價(jià)格漲幅回落是10月CPI增速整體回落的主要原因，非食品價(jià)格漲幅較為平穩(wěn)。

交通銀行金融研究中心研究員唐建偉認(rèn)為，由于北方提前入冬，11月、12月將可能出現(xiàn)食品價(jià)格帶動整體CPI上行。

中國銀行國際金融研究所高級分析師周景彤博士也指出，非食品價(jià)格環(huán)比仍然為正，表明非食品領(lǐng)域的通脹壓力并沒有減弱。

如此情況下，中國政府再出臺大力度政策刺激舉措的可能性已經(jīng)大大降低，具體到貨幣政策而言,鑒于降準(zhǔn)或降息的政策沖擊力太大，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，央行料更青睞動用正逆回購等公開市場工具來調(diào)節(jié)流動性。

“從整個物價(jià)體系看，貨幣政策的空間在放大，政策彈性提高。但是經(jīng)濟(jì)和PPI環(huán)比的回升，也在一定程度降低貨幣政策進(jìn)一步放松的緊迫性。東北證券宏觀分析師王國兵預(yù)計(jì)，央行會通過逆回購等維持流動性。

不過市場也有稍顯激進(jìn)的觀點(diǎn)。野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威認(rèn)為，10月CPI證明現(xiàn)在通脹已經(jīng)不是當(dāng)局主要的關(guān)注對象，因此今年四季度政策仍可能繼續(xù)放松以支持經(jīng)濟(jì)上升。

但張智威也預(yù)計(jì)，明年上半年通脹可能回升，政策可能由松趨緊。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇昨日則稱，總體而言，在明年三季度之前都不需要考慮通脹的問題?！敖ㄗh保持目前的政策基調(diào)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)的狀況作調(diào)整。”

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