2012年11月15日 04:27
來源：證券日報 作者：李春蓮

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市場預期強烈的成品油價格下調(diào)今日并未兌現(xiàn)。

據(jù)多家社會機構(gòu)檢測機構(gòu)顯示，11月13日三地原油移動變化率為-4.20%，較上一工作日下跌0.19%，22個工作日移動加權(quán)平均價為108.56美元/桶。下調(diào)窗口已經(jīng)開啟，市場進入調(diào)價等待期。

根據(jù)慣例，發(fā)改委應(yīng)該在15日凌晨下調(diào)國內(nèi)成品油價格。但是，并沒有準時下調(diào)。

調(diào)價窗口開啟

成品油價推遲下調(diào)

據(jù)多家社會機構(gòu)檢測機構(gòu)顯示，11月13日三地原油移動變化率為-4.20%，較上一工作日下跌0.19%，22個工作日移動加權(quán)平均價為108.56美元/桶。下調(diào)窗口已經(jīng)開啟，市場進入調(diào)價等待期。

卓創(chuàng)資訊分析預計，發(fā)改委或于11月15日零時下調(diào)成品油最高零售限價，預計下調(diào)幅度為300-350元/噸，折合成升價為：0#柴油下調(diào)0.26-0.3元/升，90#汽油下調(diào)0.22-0.25元/升，93#汽油下調(diào)0.23-0.27元/升。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，下調(diào)落實后，國內(nèi)大部分地區(qū)0#柴油將回落到7.3元/升，93#汽油將回落至7.47元/升左右。

“下調(diào)預期充斥市場，致使整體購銷氣氛持續(xù)疲軟，局部地區(qū)主營由于價格前期高掛，現(xiàn)出現(xiàn)走低局面。但業(yè)者無意操作，均靜待消息面兌現(xiàn)。鑒于三地變化率現(xiàn)已滿足-4%，故下調(diào)本周兌現(xiàn)可能性極大。預計近期內(nèi)行情難見改觀。”金銀島分析師韓景媛表示。

來自加油站方面的消息稱，由于下調(diào)油價的預期，最近來加油的均知要下調(diào)價格，每次加油50塊者居多，而與此同時加油站的降價促銷收效一般。

隆眾石化網(wǎng)成品油分析師司斌認為，照此態(tài)勢發(fā)展，待調(diào)價正式執(zhí)行后，各地加油站必將迎來加油高峰，成品油的社會庫存勢必迅速消耗，此利好必將為主營煉廠的后期銷售減輕壓力。

成品油價下調(diào)后

兩大油企煉廠利潤將大降

一旦成品油價格下調(diào)，一直喊虧的中石油中石化煉廠的虧損將加劇。

卓創(chuàng)資訊分析師陳晴表示，11月初因原油結(jié)算價走低，國內(nèi)兩大主營煉油板塊利潤明顯好轉(zhuǎn)。從11月初至8日，代表中石油的北方煉廠利潤在-149.75元/噸，代表中石化的南方煉廠利潤在114.37元/噸。因成品油產(chǎn)出率約在60%，其價格的走低將大幅拉低國內(nèi)兩大煉廠的煉油利潤。

卓創(chuàng)資訊測算，如果汽柴價格下調(diào)4%后，兩大煉廠的利潤將大跌168元/噸左右，雙雙陷入虧損態(tài)勢。屆時中石油的煉油利潤將在-318.3元/噸左右，而中石化煉油利潤在-54.16元/噸左右。

2012年前三季度，中石化煉油板塊虧損了164億元；中石油虧損額則達到300億元。

而今日，雖然調(diào)價窗口已經(jīng)打開，但是發(fā)改委并沒有及時調(diào)價，這對兩大油企來說，煉油可減少虧損。

此外，卓創(chuàng)資訊分析師胡慧春還表示：“如果下調(diào)落實，則預計國內(nèi)成品油市場將順勢下滑，因市場已提前消化下調(diào)預期，因此跌幅有限。在歐美債務(wù)危機的影響下，預計近期國際油價仍會保持震蕩走勢。受此影響，短期內(nèi)，重新計算三地變化率會延續(xù)跌勢，使得國內(nèi)成品油價格仍面臨下滑的壓力，業(yè)者多持幣靜觀后市，市場成交難有根本性改善。

新成品油定價機制

現(xiàn)改革先兆

今年以來，成品油價一共調(diào)整過7次，4次上調(diào)，3次下調(diào)，此次將是年內(nèi)第八次調(diào)整油價。

值得注意的是，5至9月甚至出現(xiàn)了每月一調(diào)的情況，調(diào)價頗為準時。

而對于此次調(diào)價推遲，市場普遍猜測與新的成品油定價機制改革有關(guān)。

近日，關(guān)于新的定價機制改革有望年內(nèi)出臺的消息不絕于耳。

“這次成品油調(diào)價推遲，或者可以視作成品油定價機制改革的先兆。”中宇資訊王金濤表示。

業(yè)內(nèi)多預計，與目前所實施的機制所不同的是，新機制將縮短調(diào)價周期，將22天改為10天。此外，“4%”的漲跌幅作為調(diào)整成品油價格的硬性條件則很有可能被取消。相關(guān)部門的思路是，10個工作日內(nèi)，無論國際油價漲跌幅如何，屆時都對其進行硬性調(diào)整，調(diào)整幅度則根據(jù)相應(yīng)的計算方法進行測算。

在現(xiàn)行機制中，國內(nèi)成品油價格的調(diào)整是根據(jù)布倫特、迪拜、辛塔三地原油價格移動加權(quán)均價進行調(diào)整。

金銀島分析認為，若周期調(diào)整為10個工作日，可以明顯加快國內(nèi)油價與國際油價聯(lián)動的速度，雖然新的定價機制的調(diào)價規(guī)律和幅度依然還可以被市場熟悉并用于指導市場操作，但還是一定程度上抑制國內(nèi)的調(diào)價前的投機市場行為，周期縮短將增加了未來走勢判斷難度，也必定增加投機風險。

此外，市場之前多次傳聞，新的定價機制將選擇一個適當時機出臺，普遍認為是適當?shù)臅r間認為是在國際油價較低的時候。受全球經(jīng)濟不景氣影響，國際原油價格上漲動力比較缺乏實質(zhì)市場需求的支撐，另外受歐債危機影響，美元將保持長線強勢地位，以美元定價的原油價格將很難出現(xiàn)暴漲，未來很可能出現(xiàn)“適當?shù)臅r機”。

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