2012年11月15日 09:08
來源：國際財經(jīng)時報

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國際財經(jīng)時報文章，原題為：中國已經(jīng)軟著陸。雖然對于中國經(jīng)濟是將"軟著陸"還是將"硬著陸"的討論仍在繼續(xù)，但截至10月18日的數(shù)據(jù)令持樂觀看法的人感到鼓舞。

如果中國是足球隊，大家或許應(yīng)該披上他們的戰(zhàn)袍為其鼓勁加油。雖然對于中國經(jīng)濟是將"軟著陸"還是將"硬著陸"的討論仍在繼續(xù)，但截至10月18日的數(shù)據(jù)令持樂觀看法的人感到鼓舞。

中國9月份貿(mào)易收支為順差277億美元，出口實現(xiàn)了超預期的9.9%的增速。雖然希望中國抑制出口、擴大進口，但站在經(jīng)濟周期的觀點看，減少出口并非好 事。中國1～9月的貿(mào)易順差僅為1500億美元左右，相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的約2.5%。這僅僅是2008年的約4分之1的水平。

9月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲1.9%，通貨膨脹率大幅低于中國人民銀行設(shè)為2012年目標的4%。而工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)下降 3.6%，這顯示短期內(nèi)不存在通貨膨脹風險。預計通貨膨脹率今后可能進一步下降，這將成為繼續(xù)推高消費者實際收入的原因之一。 3.

7～9月的GDP增長率為同比增長7.4%，符合市場預期。不過，環(huán)比增長2.2%，超出預期。中國1～9月GDP增長了7.7%，溫家寶總理表示2012年全年增長率將輕松實現(xiàn)7.5%的"目標"。

除此之外的積極數(shù)據(jù)還包括，9月份的規(guī)模以上工業(yè)增加值在上一個月增長8.9%的基礎(chǔ)上上升至9.2%。而零售業(yè)銷售額也增長了14.2%。大幅超過預 期，這顯示消費支出正在擴大。正如以前筆者所指出的，作為判斷中國經(jīng)濟再平衡的指標，筆者在關(guān)注貿(mào)易收支走勢的同時，還會關(guān)注規(guī)模以上工業(yè)增加值與每月零 售業(yè)銷售額的互動關(guān)系。

中國經(jīng)濟在2011年增長9.2%，而2011年和2012年的平均增長率預計為8.5%。我認為中國2010年代的增長率平均為7.1%，這很可能實現(xiàn)。

貿(mào)易順差在峰值的基礎(chǔ)上下降了4分之1，而住宅價格也趨于穩(wěn)定。情況正在好轉(zhuǎn)，其中消費支出占GDP的比重出現(xiàn)了上升，而通貨膨脹率也低于目標。筆者在觀察一連串的經(jīng)濟數(shù)據(jù)后認為，中國經(jīng)濟或許已經(jīng)實現(xiàn)軟著陸。

很多人質(zhì)疑中國經(jīng)濟指標的準確性。這的確存在疑問，但這是任何國家都存在的問題。不管是哪個國家的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，都有必要結(jié)合其他國家的數(shù)據(jù)和國際性企業(yè)的業(yè)績進行觀察。高盛自行編制的中國經(jīng)濟指數(shù)顯示，中國經(jīng)濟正以6～8%的速度增長。我認為這是十分令人滿意的數(shù)字。

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