中日韓今啟動三國自貿(mào)區(qū)談判 9股望爆發(fā)

2012年11月20日 21:36
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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商務(wù)部消息，11月20日，在柬埔寨金邊召開的東亞領(lǐng)導(dǎo)人系列會議期間，中日韓三國經(jīng)貿(mào)部長舉行會晤，宣布啟動中日韓自貿(mào)區(qū)談判。

中日韓三方分別于2003-2009年和2010-2012年就三國自貿(mào)區(qū)進行了學(xué)術(shù)研究和官產(chǎn)學(xué)聯(lián)合研究，并得出積極結(jié)論。在此基礎(chǔ)上，2012年5月，中日韓三國領(lǐng)導(dǎo)人在北京達成共識，同意于2012年年內(nèi)啟動三國自貿(mào)區(qū)談判。

中日韓三國均為全球重要經(jīng)濟體，互為重要的貿(mào)易投資伙伴。2011年，三國經(jīng)濟總量達14萬億美元，約占全球的1/5。三國在全球產(chǎn)業(yè)鏈分工中有著密切的合作，三國間建立自貿(mào)區(qū)反映了三國經(jīng)貿(mào)合作的實際需求，對于加強三國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系和促進東亞地區(qū)經(jīng)濟融合都具有深遠意義。

自貿(mào)區(qū)對中國的利好

天風(fēng)證券此前發(fā)布研報總結(jié)了自由貿(mào)易區(qū)對中國的利好：

1、規(guī)模匹敵歐盟，中國GDP提升2.9%東北亞是全球經(jīng)濟最有活力的地區(qū)，中日韓三國加在一起占了東亞經(jīng)濟的90%，同時中日韓三個主要貿(mào)易國，占到全球GDP19.6%，其出口總額在2010年占到18.5%。

三國同意年內(nèi)啟動中日韓自貿(mào)區(qū)談判，可以有力的緩解對經(jīng)濟的擔(dān)憂以及發(fā)達國家經(jīng)濟放緩的問題。

中國是日本和韓國的最大貿(mào)易伙伴，建立自由貿(mào)易區(qū)能夠提升中國GDP2.9%，日本和韓國的GDP也分別能夠提高0.5%和3.1%。

2、中日韓三國貿(mào)易增長快速根據(jù)外交部發(fā)布的《中日韓合作(1999-2012)》顯示，三國間貿(mào)易額從1999年的1300多億美元增至2011年的6900多億美元，增長超過4倍，中國已連續(xù)多年成為日本、韓國最大貿(mào)易伙伴，日本、韓國在中國貿(mào)易伙伴中分別位居第四位和第六位。日本、韓國已成為中國重要的外資來源地。截至2011年底，日本、韓國累計對華直接投資分別接近800億和500億美元。

3、中日韓自貿(mào)區(qū)將惠及多個行業(yè)未來自貿(mào)區(qū)的建立將對三國經(jīng)濟發(fā)展帶來助力，節(jié)能環(huán)保、貿(mào)易物流、農(nóng)產(chǎn)品、機械裝備等多個行業(yè)有望受益。

從地理位置上看，山東和日韓基本處于同一緯度，而位于山東東部沿海的青島更是占據(jù)了橋頭堡的位置，是最早一批與日本、韓國開展經(jīng)貿(mào)合作的城市之一。中日韓自貿(mào)區(qū)的建設(shè)將為青島的產(chǎn)業(yè)升級換代帶來一次發(fā)展的良機，而區(qū)域內(nèi)傳統(tǒng)的海洋、商貿(mào)、家電、農(nóng)業(yè)等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)將從中受益。

中日韓自由貿(mào)易區(qū)推進人民幣區(qū)域化

中金公司給出了中日韓自由貿(mào)易區(qū)主題投資建議：投資策略上，可以重點關(guān)注兩個方面：1)目前中日韓間貿(mào)易規(guī)模較大的相關(guān)商品進出口類企業(yè)。分析師認為這些企業(yè)可受益于自由貿(mào)易區(qū)帶來的長期利好。可重點關(guān)注機電音像、非貴金屬制品、化工品和汽車等交運設(shè)備相關(guān)的進出口企業(yè)。2)距日韓較近且適宜貿(mào)易的沿海區(qū)域和城市。可重點關(guān)注山東半島、大連、連云港(601008)、天津、上海、寧波、舟山等區(qū)域。不過，中日韓自由貿(mào)易區(qū)即使能于年內(nèi)啟動但過程不會一帆風(fēng)順，談判面臨諸多困難，復(fù)雜程度遠超此前簽署的自由貿(mào)易協(xié)定；近期的國際環(huán)境以及中國和周邊國家的關(guān)系均可能對該協(xié)定的啟動造成不利影響；事件驅(qū)動下相關(guān)板塊缺乏基本面支撐。

中日韓自貿(mào)區(qū)概念刺激港口板塊

中銀國際表示，從中日韓自貿(mào)區(qū)建立的影響來看，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)取消關(guān)稅和其他貿(mào)易限制，可以加快商品的流通速度，有利于擴大我國對日韓兩國的進出口貿(mào)易，拉動區(qū)域內(nèi)外商投資和對外投資，三國經(jīng)濟增速都可進一步提高，中日韓自貿(mào)區(qū)競爭力得到提升。區(qū)域外貿(mào)經(jīng)濟的發(fā)展預(yù)期將對港口貨物吞吐量形成利好。

據(jù)統(tǒng)計，2011年我國對韓國和日本的進出口金額分別為2，456.3億美元和3，428.9億美元，分別占我國進出口總額的6.74%和9.42%；從具體省份來看，山東省、江蘇省、遼寧省2010年對日韓兩國進出口金額占總金額的比例分別為26%、24%和32%。未來若自貿(mào)區(qū)建立，該比例有望進一步上升。但是由于自貿(mào)區(qū)從建立到對實體經(jīng)濟發(fā)生作用仍有很長的距離，且最終時間和結(jié)果仍有較大不確定性，因而實際影響目前仍難以量化，港口股價的異動主要在于概念上的短期炒作以及對未來業(yè)務(wù)量和優(yōu)惠政策的預(yù)期，后市恐難以持續(xù)。建議關(guān)注日照港(600017)、連云港、大連港(601880)、天津港(600717)等靠近日韓的港口。

交運板塊受益中日韓自貿(mào)區(qū)

興業(yè)證券(601377)認為，運輸便利性原則，環(huán)渤海、山東、蘇北地區(qū)受益概率大。經(jīng)濟合作示范區(qū)的選址將兼顧政治、經(jīng)濟合地理、歷史、文化等因素。僅從運輸便利性角度看，看遼寧、天津、河北、山東、江蘇北部等地區(qū)均有可能設(shè)定為經(jīng)濟合作示范區(qū)。而山東沿海和蘇北地區(qū)因距離日韓距離最近，且配套的港口、公路、鐵路等交通基礎(chǔ)設(shè)施較為發(fā)達，入選概率較大。

自貿(mào)區(qū)建設(shè)拉動基礎(chǔ)設(shè)施投資和貨物貿(mào)易，腹地港口中線受益大，長期利好中轉(zhuǎn)港口。設(shè)立對日韓地區(qū)出口的加工貿(mào)易基地預(yù)計將是示范區(qū)建設(shè)的主要目的，中日韓陸路不接壤，水路運輸將是三國貿(mào)易往來的主要形式，示范區(qū)港口是連接三國貿(mào)易的重要紐帶，“裝”、“卸”和貨中轉(zhuǎn)港三方面均受益。1)自貿(mào)區(qū)建設(shè)初期必然帶來大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資，拉動港口鐵礦石、煤炭、原油、成品油等散雜貨進口。2)自貿(mào)區(qū)形成規(guī)模后將拉動腹地集裝箱、煤炭出口。受貿(mào)易壁壘的影響，中國發(fā)往韓國和日本的集裝箱箱量占總出口箱量約為12.5%(見表3)，而這一比例在自貿(mào)區(qū)示范區(qū)形成后有望得到提高，在赤錦鐵路和南通道通車后錦州港(600190)、日照港將受益中國富余煤炭出口至日韓。3)自貿(mào)區(qū)設(shè)立增強青島港、上海港、寧波港(601018)的樞紐地位。由于稅收政策等原因，中國樞紐港的國際中轉(zhuǎn)地位較弱，而自貿(mào)區(qū)設(shè)立后，稅收壁壘將被打破，青島港、上海港、寧波港將發(fā)揮靠近國際主航道、班輪航次密集、裝卸費率低等優(yōu)勢增強對來自日韓集裝箱中轉(zhuǎn)的吸引力。

中日韓三國貿(mào)易量增加，區(qū)域性航運公司獲益。自由貿(mào)易區(qū)的設(shè)定將拉動集運需求，但由于中日韓運距較短、運量較低、運價低廉，并非國有班輪公司經(jīng)營優(yōu)勢所在，中海集運和中遠集運幾乎不做日韓航線。預(yù)計專注于亞洲區(qū)內(nèi)航線的海豐國際(港股)受益較大；而散貨運輸公司將在赤錦鐵路和南通道通車后受益中國煤炭出口至日韓；油輪公司將受益三國之間的成品油運輸增加；多用途運輸將受益三國間機械設(shè)備貿(mào)易，中小區(qū)域公司將從中獲益，而國有大型散貨、油輪和多用途公司在中日韓三國之間的運輸中參與度不高，但各家公司均在積極開拓日韓市場。

中日韓自貿(mào)區(qū)增加拉動中日韓之間航空需求，包括航空客運和貨運，長期有利于形成浦東機場和首都機場的亞太樞紐機場地位，也有利于打造東航和國航的亞太中轉(zhuǎn)航空網(wǎng)絡(luò)。

區(qū)域性高速公路和物流公司受益自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟活動增強。隨著自貿(mào)區(qū)區(qū)域經(jīng)濟的起步及騰飛，貿(mào)易量的提升必將帶動區(qū)域內(nèi)高速公路車流量、物流公司業(yè)務(wù)處理量增加。山東半島是自貿(mào)區(qū)選址的最佳區(qū)域之一，位于山東半島的山東高速(600350)將是最先受益的高速公路公司，其主要路段濟青高速連接青島這一重要港口，并延伸至濟南、終到銀川，是東、西聯(lián)通的大動脈。

投資建議：“中日韓自貿(mào)區(qū)概念”驅(qū)動港口、航運、航空、公路個股大幅上漲，因中日韓自貿(mào)區(qū)談判尚未啟動，其具體形式、選址和建設(shè)安排均未公布，分析師預(yù)計至少需要5年時間自貿(mào)區(qū)方能成型，實質(zhì)利好仍有待于政策談判實落地，對交運上市公司業(yè)績釋放是一個長期的進程。