2012年12月07日 07:10
來源：金融投資報

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東北證券

機器人(300024)公司已成長為國內(nèi)機器人及自動化行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，以機器人及工業(yè)自動化技術(shù)為基礎(chǔ),在工業(yè)機器人等傳統(tǒng)四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域保持較快發(fā)展,新產(chǎn)品開發(fā)將培育新的增長點。公司三季度訂單增速有所放緩,　從下游行業(yè)招投標(biāo)等情況來看,四季度市場需求有所好轉(zhuǎn),公司全年的訂單增速預(yù)計為20%左右。

機器人產(chǎn)業(yè)是具有廣闊發(fā)展前景的朝陽產(chǎn)業(yè)。2004年-2010年,我國工業(yè)機器人年裝機量的復(fù)合增速為27.5%。國際機器人協(xié)會預(yù)測,　未來三年中國工業(yè)機器人的裝機量將保持10%以上的增速,中國有望成為全球最大的機器人市場。中國制造業(yè)的機器人密度遠低于全球平均水平,機器人產(chǎn)業(yè)具有較大的發(fā)展空間。國內(nèi)機器人產(chǎn)業(yè)將受益于機器替代人工與產(chǎn)業(yè)升級趨勢。國內(nèi)勞動力成本保持較快增長,而工業(yè)機器人價格呈現(xiàn)下降趨勢,機器人應(yīng)用的經(jīng)濟性逐步顯現(xiàn)。機器人在國內(nèi)電子等行業(yè)的應(yīng)用尚處于起步階段,機器人替代人工與產(chǎn)業(yè)升級等因素將驅(qū)動機器人的需求上升。

市場需求增長與產(chǎn)能擴張等因素驅(qū)動公司快速發(fā)展。近幾年,公司的機械手、潔凈機器人、特種機器人等產(chǎn)品的需求均保持較高增速。電力等新市場的開拓取得重要進展,隨著國內(nèi)省級電能計量中心建設(shè)項目的廣泛開展,未來三年,預(yù)計公司產(chǎn)品在電力行業(yè)的需求將有較大上升。2013年,沈陽智慧園與杭州光電產(chǎn)業(yè)園的一期項目投產(chǎn)后,公司產(chǎn)能預(yù)計將增長30%-50%左右。預(yù)計公司2012年-2014年的EPS為0.73、1302、1335　元,　對應(yīng)的市盈率為30.8、22.1316.7倍,未來三年的業(yè)績增速預(yù)計將保持在30%左右。維持公司“推薦”的評級。

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