2012年12月25日 21:26
來源：新華網(wǎng) 作者：趙曉輝 陶俊潔

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新華網(wǎng)北京12月25日電(記者趙曉輝 陶俊潔)在深市兩家企業(yè)將終止上市的消息傳出后，滬深股市并未出現(xiàn)恐慌，甚至受影響最大的ST板塊也波瀾不驚。市場期盼，退市制度重新啟航能夠終結(jié)“不死鳥”神話，帶來一個(gè)有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰的健康股市。

24日晚間，深圳證券交易所宣布，＊ST炎黃、＊ST創(chuàng)智兩家企業(yè)的恢復(fù)上市申請(qǐng)未獲通過，這意味著停滯多年的退市制度開始再度發(fā)力，退市制度改革邁出實(shí)質(zhì)性步伐。

我國證券市場于本世紀(jì)初開始實(shí)施上市公司退市制度。但長期以來，A股上市公司“停而不退”，不斷上演“烏雞變鳳凰”的保殼故事，市場淘差汰劣的功能幾近喪失，炒差之風(fēng)盛行，扭曲了市場的定價(jià)功能。

數(shù)據(jù)顯示，至2011年，滬深交易所僅終止了45家公司股票上市。近幾年來，更是鮮有企業(yè)退市。而縱觀國際成熟資本市場，公司退市是一種十分普遍和正常的市場行為。根據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)，美國納斯達(dá)克每年大約有8%的公司退市，而美國紐約證券交易所的退市率為6%。僅在2009年，紐約交易所退市的公司就有212家。

盡管深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示“本次＊ST炎黃、＊ST創(chuàng)智兩家公司退市，是延續(xù)原有退市制度下的正常退市”，但在中斷多年之后，此次退市制度的重新啟航意義非凡，這不僅僅是幾家公司退市的問題，更重要的是讓投資者看到了一個(gè)“有進(jìn)有出”的健康股市的希望。

不過，退市涉及到多方利益，阻力之大可以預(yù)期。就在今年早些時(shí)候新退市制度公布后，二級(jí)市場績差股股價(jià)回落，退市風(fēng)險(xiǎn)股相關(guān)各方都行動(dòng)起來，積極尋求重組重整方案。很多過去長期停牌對(duì)重組無動(dòng)于衷的退市風(fēng)險(xiǎn)公司，都放下身段，希望在退市大限前完成重組，逃脫退市之劫。

一位監(jiān)管層人士告訴記者：“由于主板、中小板歷史包袱重，投資者眾多，退市新制度執(zhí)行中面臨的壓力較大，上市公司、地方政府以及部分股東對(duì)于上市公司退市仍然存在抵觸情緒。

改革之路注定艱難，退市即便在國外很多成熟資本市場也非易事?？上驳氖?，此次退市制度改革已經(jīng)邁出了關(guān)鍵一步，監(jiān)管層也在多個(gè)場合表示了把退市改革進(jìn)行到底的堅(jiān)定決心。

“隨著我國證券市場的不斷發(fā)展成熟，市場化程度的不斷加深，上市公司退市現(xiàn)象也將越來越普遍化、越來越常態(tài)化。”深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人稱。如此，一個(gè)“優(yōu)勝劣汰”機(jī)制完善的健康股市可期。

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