華夏銀行代銷(xiāo)事件成類(lèi)信托借銀行信用背書(shū)典型

2012年12月28日 07:12
來(lái)源：環(huán)球企業(yè)家作者：沈旭文賀穎彥廖靈君

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中鼎“理財(cái)”危局

魏辰陽(yáng)濫用有限合伙制，從鄭州玩到了上海、北京

《環(huán)球企業(yè)家》記者沈旭文賀穎彥廖靈君

貓有九條命，生意場(chǎng)上的魏辰陽(yáng)或許同樣如此。

這個(gè)身型瘦削的商人已經(jīng)不止一次身臨“徹底失敗”的邊緣，但無(wú)論是2002年的牢獄之災(zāi)，還是2011年魏辰陽(yáng)創(chuàng)立的新通商集團(tuán)陷入擔(dān)保危局，魏辰陽(yáng)最終都奇跡般地熬過(guò)劫難，甚至東山再起。然而這一次，幸運(yùn)似乎并不會(huì)再次站在魏辰陽(yáng)這一邊。

11月25日，由華夏銀行銷(xiāo)售人員代銷(xiāo)的中鼎系列理財(cái)產(chǎn)品，無(wú)法按期兌付本金及收益，而當(dāng)投資者前往華夏銀行嘉定支行追索資金時(shí)，卻被告知這些理財(cái)產(chǎn)品的主要銷(xiāo)售人、華夏銀行高級(jí)理財(cái)經(jīng)理濮婷婷已被開(kāi)除，而這些理財(cái)產(chǎn)品均為濮婷婷等人私自代銷(xiāo)，并非是華夏銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。這一系列變故，使中鼎理財(cái)產(chǎn)品投資者的情緒迅速激化，并最終導(dǎo)致了投資者“包圍”華夏銀行嘉定支行追討說(shuō)法”

隨著越來(lái)越多的背景信息浮出水面，魏辰陽(yáng)的身影也開(kāi)始隱約出現(xiàn)：無(wú)論是發(fā)行理財(cái)計(jì)劃的兩家有限合伙制企業(yè)，還是中鼎系列理財(cái)計(jì)劃唯一的普通合伙人通商國(guó)銀產(chǎn)管理有限公司，均被爆出是以魏辰陽(yáng)胞妹的名義注冊(cè)，而中鼎系列投資計(jì)劃中更有兩期直接投向了新通商集團(tuán)的下屬企業(yè)。令人憂(yōu)慮的是，時(shí)至今日，這上億理財(cái)資金的最終去向及用途，至今不為人所知。

更令人擔(dān)憂(yōu)的是，被外界指實(shí)際募資達(dá)1.47億元的中鼎系列理財(cái)產(chǎn)品，或許并非是通商系企業(yè)對(duì)外募資的全部渠道。按照通商系內(nèi)部人士獨(dú)家披露，通商系還在今年推出過(guò)一款計(jì)劃募資額達(dá)2.5億元人民幣的產(chǎn)業(yè)投資基金。但這筆私募基金的募資及運(yùn)行情況，同樣至今鮮有人知曉。

12月初，有媒體報(bào)道稱(chēng)“魏辰陽(yáng)夫婦已被鄭州警方控制”。消息傳開(kāi)，最終魏辰陽(yáng)是否會(huì)再度面臨刑責(zé)，亦令人關(guān)注。

通商系或?qū)⒁虼藦氐鬃呦蛲帘劳呓猓P(guān)于有限合伙制是否被理財(cái)產(chǎn)品濫用，以及銀行是否該為代銷(xiāo)理財(cái)產(chǎn)品兜底的爭(zhēng)論，也被此次中鼎風(fēng)波引爆。而這兩場(chǎng)討論的結(jié)果，不僅可能決定有限合伙這一企業(yè)組織形式在中國(guó)的發(fā)展前景，亦可能對(duì)銀行財(cái)富管理市場(chǎng)的未來(lái)走向，產(chǎn)生重要影響。

龐雜通商系

“如果一開(kāi)始知道魏辰陽(yáng)還有這個(gè)新通商干過(guò)的事情，我一定不會(huì)去投資中鼎系列的理財(cái)產(chǎn)品。”在中鼎系列理財(cái)產(chǎn)品兌付危機(jī)發(fā)生后，一位投資者如是檢討?道。

隨著通商系企業(yè)及魏辰陽(yáng)本人的“歷史事”，逐漸為中發(fā)擔(dān)保、中鼎系列理財(cái)產(chǎn)品投資者乃至涉事銀行所知，各方對(duì)于上億募集資金被違法挪用的擔(dān)憂(yōu)也是與日俱增。而多位鄭州商界人士則干脆認(rèn)為，魏辰陽(yáng)及通商系企業(yè)的歷史軌跡“決定了”如今通商系中鼎系列理財(cái)產(chǎn)品“出事是必然的”

據(jù)一位魏辰陽(yáng)的友人及鄭州當(dāng)?shù)厣探缛耸颗叮撼疥?yáng)的曾用名魏宇輝，畢業(yè)于鄭州大學(xué)經(jīng)貿(mào)管理系，上世紀(jì)九十年代末進(jìn)入《中國(guó)民營(yíng)科技與經(jīng)濟(jì)》雜志社，擔(dān)任駐河南記者。此后，魏宇輝又出任中國(guó)民營(yíng)科技實(shí)業(yè)家協(xié)會(huì)中部工委秘書(shū)長(zhǎng)。2002年魏宇輝因經(jīng)濟(jì)犯罪入獄，并于2007年獲釋。

2008年4月，借助此前積累的人脈資源，魏辰陽(yáng)以注冊(cè)資金1500萬(wàn)元成立河南辰陽(yáng)汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司，經(jīng)營(yíng)高端汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，并從中掘得出獄后的第一桶金。2008年10月，魏辰陽(yáng)與劉昕結(jié)婚，從此，劉昕亦開(kāi)始深度介入魏辰陽(yáng)的商業(yè)活動(dòng)，通商系企業(yè)“夫妻店”的雛型就此形成?；楹蟛痪茫撼疥?yáng)又進(jìn)軍當(dāng)時(shí)剛剛在河南興起的擔(dān)保投資行業(yè)，并在2008年11月注冊(cè)成立了河南通商創(chuàng)業(yè)投資擔(dān)保有限公司。而進(jìn)軍擔(dān)保業(yè)，成為魏辰陽(yáng)步入事業(yè)“高峰期”的起點(diǎn)。

與當(dāng)時(shí)河南多數(shù)擔(dān)保企業(yè)一樣，通商創(chuàng)投擔(dān)保也將吸收民間資本、然后為企業(yè)變相提供短期融資如過(guò)橋貸款，進(jìn)而收取高額利息作為主要盈利模式。而借助實(shí)體業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)的快速擴(kuò)張，通商創(chuàng)投擔(dān)保迅速實(shí)現(xiàn)了所謂理財(cái)客戶(hù)數(shù)量和吸納資金規(guī)模的劇烈膨脹。

從中獲利頗豐的魏辰陽(yáng)開(kāi)始醞釀在上述兩家企業(yè)的基礎(chǔ)上，籌建新通商投資集團(tuán)，以便統(tǒng)一整合旗下資產(chǎn)。也正是在這一時(shí)期，魏辰陽(yáng)亦開(kāi)始籌劃進(jìn)軍房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。然而，在多位當(dāng)?shù)厣探缤锌磥?lái)，恰恰是后一個(gè)決定，為新通商此后的悲劇埋下伏筆。

隨著2009年11月首批10家“新通商房產(chǎn)交易投融資超市”同時(shí)開(kāi)業(yè)，以新通商投資集團(tuán)為核心的通商系企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入一個(gè)令人咋舌的急速擴(kuò)張期。2010年5月，新通商成立汽車(chē)事業(yè)部，收購(gòu)了鄭州市場(chǎng)上的國(guó)內(nèi)自主品牌4S店，并以新盛博品牌在平頂山、商丘展開(kāi)擴(kuò)張。至2010年7月，新通商房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)門(mén)店數(shù)量超過(guò)50家。當(dāng)年8月，新通商進(jìn)軍影視產(chǎn)業(yè)，出資投拍電視劇，并涉足旅游區(qū)開(kāi)發(fā)。2011年4月，新通商又成立了珠寶事業(yè)部，開(kāi)始涉足珠寶及貴金屬銷(xiāo)售。而至2011年8月新通商投資集團(tuán)獲得港資企業(yè)入股，改組為新通商控股集團(tuán)時(shí)，通商系已經(jīng)成為一個(gè)在河南、北京、重慶、海南、內(nèi)蒙五省擁有上百處房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)及擔(dān)保業(yè)務(wù)門(mén)店，包含五個(gè)行業(yè)20家關(guān)聯(lián)企業(yè)的龐雜企業(yè)體系。

資本危機(jī)

在通商系的擴(kuò)張進(jìn)程中，尤其值得注意的是新通商在金融投資及資本運(yùn)作上的頻繁舉措。據(jù)通商系離職員工介紹，自2009年7月起，通商系即開(kāi)始涉足VC領(lǐng)域，盡管在這一領(lǐng)域的成績(jī)乏善可陳。到2010年3月，新通商則開(kāi)始與內(nèi)蒙古托克托農(nóng)村合作銀行就創(chuàng)設(shè)河南虞城通商村鎮(zhèn)銀行展開(kāi)合作。在隨后一年多的時(shí)間里，通商系先后設(shè)立包括保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、資產(chǎn)評(píng)估以及房地產(chǎn)股權(quán)投資在內(nèi)的多家非銀金融企業(yè)。目前“聲名大噪”的通商國(guó)銀資產(chǎn)管理公司，也正是成立于2011年1月。

而在資本運(yùn)作上，盡管通商系大搞多元化擴(kuò)張，但其擔(dān)保理財(cái)業(yè)務(wù)卻始終扮演著主要現(xiàn)金供給者的角色。據(jù)前述新通商離職員工介紹，新通商內(nèi)部擔(dān)保業(yè)務(wù)向其他業(yè)務(wù)“輸血”的方式主要有兩種：其一是集團(tuán)層面直接將來(lái)自擔(dān)保業(yè)務(wù)的利潤(rùn)用于房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)門(mén)店的開(kāi)設(shè)運(yùn)營(yíng)以及文化領(lǐng)域的投資，其二則是以通商創(chuàng)投擔(dān)保等擔(dān)保類(lèi)企業(yè)提供融資擔(dān)保，將吸納來(lái)的民間理財(cái)直接“借給”通商系汽車(chē)銷(xiāo)售公司。

“這個(gè)和現(xiàn)在出事的中鼎二期與四期投資計(jì)劃很類(lèi)似，都是自己賣(mài)理財(cái)產(chǎn)品，然后拿資金投給自己的企業(yè)。唯一不同的是，原來(lái)是用擔(dān)保公司出售的理財(cái)產(chǎn)品，現(xiàn)在是有限合伙的投資計(jì)劃。”這位通商系離職員工表示。

2011年7月，為實(shí)現(xiàn)通商系上市的目標(biāo)，魏辰陽(yáng)更以他人名義，花費(fèi)數(shù)千萬(wàn)港幣大量購(gòu)入香港上市企業(yè)金豐集團(tuán)股權(quán)，并安排劉昕進(jìn)入金豐集團(tuán)董事會(huì)擔(dān)任非執(zhí)行董事。隨后，有消息人士披露，新通商計(jì)劃作價(jià)5億港幣將分布在鄭州、北京、內(nèi)蒙古、重慶的現(xiàn)有100家營(yíng)業(yè)門(mén)店從新通商剝離，并全數(shù)注入金豐集團(tuán)。尤其新通商依靠地產(chǎn)溢價(jià)，即可獲得超過(guò)3億元的賬面投資收益。但耐人尋味的是，金豐集團(tuán)原有的核心資產(chǎn)是位于香港內(nèi)地的16家美容會(huì)所，為此新通商計(jì)劃將上述100家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)及擔(dān)保理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，全數(shù)改建為美容會(huì)所。這一大膽的想法，加之通商系在美容領(lǐng)域近乎為零的實(shí)踐經(jīng)歷，立即引來(lái)金豐集團(tuán)內(nèi)部及市場(chǎng)人士的一片質(zhì)疑。10月6日，金豐集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，劉昕正式出任金豐集團(tuán)董事?長(zhǎng)。

此時(shí)，距離新通商集團(tuán)遭遇擔(dān)保資金鏈危機(jī)僅有不到兩周時(shí)間。

2011年10月19日，通商擔(dān)保未能如期向投資者兌付所謂“理財(cái)”資金本息，通商系擔(dān)保業(yè)務(wù)資金鏈危機(jī)隨之曝光。對(duì)此，多位通商系員工均指出，在房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上得不償失的巨大花費(fèi)，以及用大量現(xiàn)金收購(gòu)金豐集團(tuán)股權(quán)，這兩大決策失誤就是釀成新通商擔(dān)保危機(jī)的直接誘因。

“房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)從2010年開(kāi)始，幾乎一周開(kāi)一家店，投入極大。但從2011年開(kāi)始各地限購(gòu)令之類(lèi)的政策就出來(lái)了，房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也跟著大為蕭條。這些直接導(dǎo)致資金無(wú)法按預(yù)期回流?！币晃磺巴ㄉ滔蒂Y深員工表示，“加上金豐集團(tuán)是以現(xiàn)金收購(gòu)，新通商空搞出來(lái)3個(gè)億的賬面浮盈也沒(méi)法救資金鏈斷裂的‘近渴’。

擔(dān)保危機(jī)發(fā)生后，新通商集團(tuán)為避免破產(chǎn)，曾向河南省相關(guān)機(jī)構(gòu)提交了一份債務(wù)處置方案，以房產(chǎn)和汽車(chē)等實(shí)物，先行償付部分兌付期已到的投資者，對(duì)于兌付在2011年11月1日之后的投資者，則采取理財(cái)合同自動(dòng)續(xù)期六個(gè)月的方式押后還款。

不過(guò)，在此期間，魏辰陽(yáng)在資本市場(chǎng)上慣用的借他人身份出手的做法，則幫助通商系得以在北京”復(fù)興“。2011年10月下旬至2012年1月，在魏辰陽(yáng)未出面的情況下，其胞妹魏小琛先后注冊(cè)了數(shù)個(gè)有限合伙企業(yè)以及中鼎富國(guó)基金管理有限公司，再次發(fā)出理財(cái)產(chǎn)品，并直接釀成了今日的困局。

而在對(duì)通商系擔(dān)保危機(jī)的后續(xù)處理中，魏辰陽(yáng)同樣退居幕后，由劉昕出面繼續(xù)與債權(quán)人及投資者周旋。有鄭州當(dāng)?shù)厣探缛耸可踔林?，魏辰?yáng)與劉昕在2011年年底已經(jīng)“假離婚”，“魏辰陽(yáng)很少自己上陣，而且很懂得撇清關(guān)系。這也是他在河南出了事，還能到北京惹出更多事的原?因”

然而，在此次危機(jī)中，運(yùn)氣是否還會(huì)站在魏辰陽(yáng)一邊，答案并不樂(lè)觀(guān)。

錢(qián)去哪了？

通商系有限合伙企業(yè)發(fā)行的四期中鼎財(cái)富股權(quán)投資計(jì)劃，其募集的資金究竟有沒(méi)有進(jìn)入相關(guān)計(jì)劃的標(biāo)的企業(yè)，抑或這些股權(quán)投資計(jì)劃從一開(kāi)始就是惡劣的連環(huán)金融騙局，所謂的標(biāo)的企業(yè)僅僅是金融欺詐的掩護(hù)？這個(gè)問(wèn)題，不僅關(guān)乎通商國(guó)銀、涉事銀行及企業(yè)在這場(chǎng)丑聞中所扮演的角色，更直接左右著上億元被募集理財(cái)資金的最終去向。然而對(duì)此，上述股權(quán)投資計(jì)劃的擔(dān)保公司、資金托管行、標(biāo)的企業(yè)，通商系內(nèi)部員工乃至調(diào)查此事的警方，卻各自給出了不同的答案。

作為通商系四期股權(quán)投資計(jì)劃的擔(dān)保方，中發(fā)投資擔(dān)保有限公司新聞發(fā)言人張女士直接以“錢(qián)被洗了”，評(píng)價(jià)通商國(guó)銀以股權(quán)投資計(jì)劃募資的行為，并表示他們也遭遇了通商國(guó)銀的蓄意欺騙。

這位發(fā)言人同時(shí)重復(fù)了此前中發(fā)擔(dān)保對(duì)外披露的信息，即根據(jù)中發(fā)擔(dān)?？疾旖Y(jié)果，中鼎系列四期投資計(jì)劃所募集的1.19億元資金均未按合同用于標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。其中，一期計(jì)劃募集的2850萬(wàn)本應(yīng)投入商丘永恒生典當(dāng)行股權(quán)，但資金到賬后即被通商國(guó)銀劃走；二期計(jì)劃投向的是一家汽車(chē)銷(xiāo)售公司位于海南的馬自達(dá)4S店，但該期計(jì)劃募資完畢，公司就已倒閉；三期計(jì)劃募集的7890萬(wàn)本應(yīng)投向河南省奧鑫汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司在鄭州的奧迪4S店，但奧鑫公司稱(chēng)，相關(guān)投資計(jì)劃未經(jīng)任何股東決議批準(zhǔn)，股東簽名亦屬偽造，至于資金也未進(jìn)入該公司；四期計(jì)劃募集的資金也未按合同規(guī)定，用于所謂云頂商務(wù)俱樂(lè)部的裝修上。

“通商國(guó)銀跟我們說(shuō)，這些理財(cái)計(jì)劃通過(guò)銀行審核，是由銀行代銷(xiāo)。根據(jù)一般的操作流程，這些募集資金的托管行應(yīng)該是看到標(biāo)的企業(yè)的相關(guān)文件后，才能允許這些資金劃轉(zhuǎn)。但現(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)程序控制上有問(wèn)題。”張女士表示，基于這些原因，擔(dān)保公司不會(huì)為這些股權(quán)投資計(jì)劃提供賠償，“但既然進(jìn)入司法程序，那應(yīng)該由公安機(jī)關(guān)做出最終結(jié)論。

按照通商系向相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品投資者提供的所謂“投資計(jì)劃書(shū)”，第四期募資的所謂“資金監(jiān)管”銀行是中信銀行。對(duì)此，中信銀行回應(yīng)稱(chēng)，該行“未與北京中鼎財(cái)富投資中心簽署任何合作協(xié)議”，該行也不是中鼎財(cái)富投資中心發(fā)行的股權(quán)投資計(jì)劃募集資金的“監(jiān)管銀行”。但對(duì)于中鼎迅捷投資中心及其發(fā)行的投資計(jì)劃，與中信銀行之間是否存在合作協(xié)議，該行則未予以回應(yīng)。

在通商國(guó)銀“計(jì)劃投資”的四家企業(yè)中，第三期計(jì)劃的標(biāo)的企業(yè)河南省奧鑫汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司即明確表示，并未與通商國(guó)銀訂立股權(quán)投資協(xié)議，與魏辰陽(yáng)及其所創(chuàng)立的通商系企業(yè)并無(wú)股權(quán)上的聯(lián)系，也沒(méi)有拿過(guò)通商國(guó)銀募集的股權(quán)投資資金。

第二期及第四期計(jì)劃的標(biāo)的企業(yè)河南鄭州新盛博汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)有限公司以及河南云頂文化娛樂(lè)投資有限公司，原本就是魏辰陽(yáng)創(chuàng)立的河南新通商集團(tuán)下屬企業(yè)。一位原新通商集團(tuán)員工則表示，這兩家企業(yè)確實(shí)為吸引外部投資制定過(guò)一些發(fā)展計(jì)劃，“但計(jì)劃拿到通商國(guó)銀包裝成投資計(jì)劃書(shū)后，實(shí)際資金并未注入這些企業(yè)，我們員工私下也懷疑過(guò)，這些投資計(jì)劃是不是編故事。

然而，部分通商系員工卻聲稱(chēng)，通商國(guó)銀的四期投資計(jì)劃“絕對(duì)不是偽造出來(lái)的”，所募集的資金“大部分投到合同指定的項(xiàng)目上去了”。一位離職的通商系資深員工指，不僅是通商系自己的企業(yè)獲得了投資，包括奧鑫汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司在內(nèi)的另兩家企業(yè)同樣與通商國(guó)銀達(dá)成了股權(quán)投資協(xié)議，“拿了通商的錢(qián)”

“河南那么多企業(yè)，為什么通商國(guó)銀會(huì)選中這兩家？如果簽名、公章都是偽造的，那擔(dān)保公司承接擔(dān)保時(shí)查核一下就會(huì)發(fā)現(xiàn)，怎么會(huì)拖到事情出了才發(fā)現(xiàn)？”前述原通商系資深員工表示，現(xiàn)在奧鑫矢口否認(rèn)與通商國(guó)銀的關(guān)系，“就是想賴(lài)賬”?？墒?，這位前通商系員工同樣無(wú)法提供通商國(guó)銀與上述企業(yè)簽訂的股權(quán)投資協(xié)議以及標(biāo)的企業(yè)獲得資金的證據(jù)。

針對(duì)此前有猜測(cè)通商國(guó)銀利用投資計(jì)劃募集到的理財(cái)資金清償此前新通商集團(tuán)積欠的債務(wù)，前述通商系員工亦予以否認(rèn)。部分新通商集團(tuán)的債權(quán)人表示，未聽(tīng)說(shuō)通商系過(guò)去幾個(gè)月間有大規(guī)模償還債務(wù)的舉動(dòng)?！八皇桥艘粋€(gè)多億嗎？這些要拿來(lái)還債，動(dòng)靜也不小。我們債權(quán)人之間也會(huì)通氣?！币晃粋鶛?quán)人表示。

上述新通商員工的陳述，則與部分通商國(guó)銀系列理財(cái)產(chǎn)品投資者獲得的信息較為一致。一位投資者表示，在理財(cái)計(jì)劃出事后最初的交涉中，“奧鑫和那個(gè)典當(dāng)行都沒(méi)說(shuō)沒(méi)拿錢(qián)，只是說(shuō)還款意愿不強(qiáng)，現(xiàn)在突然又說(shuō)跟通商國(guó)銀沒(méi)關(guān)系，這不是推卸責(zé)任嗎？”

對(duì)于上述各方相互矛盾的表態(tài)，已介入此事件調(diào)查的鄭州市公安局相關(guān)部門(mén)至今未就通商國(guó)銀涉及的是經(jīng)濟(jì)糾紛、非法集資還是金融詐騙作出明確回應(yīng)。

2.5億的公務(wù)機(jī)迷局

盡管通商系有限合伙企業(yè)募集來(lái)的上億元理財(cái)資金至今去向成謎，但中鼎系列四期股權(quán)投資計(jì)劃，或許還只是去年11月以來(lái)，通商系以“類(lèi)信托”模式大手筆募集資金的冰山一角。

在中鼎系列投資計(jì)劃無(wú)法兌付本金事發(fā)后，通商系在京注冊(cè)的六家有限合伙制企業(yè)及一家投資基金管理公司相繼浮出水面。據(jù)內(nèi)部人士向環(huán)球企業(yè)家獨(dú)家披露，除去已經(jīng)涉入通商國(guó)銀四期股權(quán)投資計(jì)劃的中鼎財(cái)富通航及中鼎迅捷兩家有限合伙企業(yè)外，通商系的中鼎富國(guó)投資基金管理有限公司同樣在今年4月至6月間發(fā)行過(guò)一款計(jì)劃募資額達(dá)2.5億元的私募基金產(chǎn)品?？蛇@款基金的實(shí)際募資渠道以及最終募資結(jié)果，亦隨著通商國(guó)銀投資計(jì)劃兌付危機(jī)的爆發(fā)后通商系實(shí)際負(fù)責(zé)人魏辰陽(yáng)的“失蹤”，而成為謎團(tuán)。

據(jù)一位曾與中鼎富國(guó)有過(guò)接觸的私募行業(yè)人士介紹，由中鼎富國(guó)設(shè)立的這款私募基金名為“中鼎富國(guó)航空產(chǎn)業(yè)投資基金”，是借道通商系旗下的另一家有限合伙企業(yè)北京中鼎寶成投資中心對(duì)外募集，基金投資的標(biāo)的企業(yè)為河南新通商公務(wù)航空有限公司，并以該公司100%股權(quán)作為質(zhì)押，擔(dān)保方為中商財(cái)富信用擔(dān)保有限公司，資金托管銀行同樣是中信銀行，計(jì)劃募資額為2.5億元。不過(guò)，當(dāng)環(huán)球企業(yè)家向中信銀行求證中鼎富國(guó)基金管理有限公司與該行是否有簽署資金托管協(xié)議時(shí)，該行也未予以回?應(yīng)。

按照一份中鼎富國(guó)向投資者提供的融資計(jì)劃書(shū)描述，這支基金所募資金將用于新通商公務(wù)航空采購(gòu)公務(wù)機(jī)。具體運(yùn)作模式為中鼎寶成按照新通商公務(wù)航空的要求，采購(gòu)指定機(jī)型和數(shù)量的公務(wù)機(jī)，并交由新通商公務(wù)航空運(yùn)營(yíng)。新通商公務(wù)航空則向中鼎寶成每年繳納5000萬(wàn)元租金，并在運(yùn)營(yíng)三年后，以約定價(jià)格向中鼎寶成購(gòu)買(mǎi)這些公務(wù)機(jī)的所有權(quán)。在這份項(xiàng)目融資計(jì)劃書(shū)中，該基金預(yù)期的年化收益率為13%至15%。

可是按部分通商系離職員工的說(shuō)法，這支至少在收益率上看起來(lái)還頗具吸引力的私募基金，其募資過(guò)程卻可以用“混亂”來(lái)形容。一位已離職的通商系員工就表示，這支基金一開(kāi)始尋求與信托公司合作，入伙門(mén)檻定為“個(gè)人投資者100萬(wàn)，機(jī)構(gòu)500萬(wàn)”，但不久之后，中鼎寶成又選擇和上海的一些第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)合作，承諾固定收益率為12%到14%，入伙門(mén)檻調(diào)整為“個(gè)人300萬(wàn)，機(jī)構(gòu)1000萬(wàn)”。到最后，中鼎寶成還找到一些“銀行的關(guān)系”，將這支私募基金包裝為固定收益理財(cái)產(chǎn)品，由銀行人士“協(xié)助銷(xiāo)售”，個(gè)人最低入伙門(mén)檻也相應(yīng)調(diào)整為50萬(wàn)，而對(duì)應(yīng)的“固定收益率為則為11%。但被問(wèn)及具體有哪些銀行的員工涉及此事時(shí)，這位前通商系員工則推說(shuō)“不清楚”

或許正是由于募資渠道的異?；靵y，對(duì)這支基金最終的募資結(jié)果亦有3000萬(wàn)、7500萬(wàn)及1.5億元等多種說(shuō)法。

然而，據(jù)多位接觸過(guò)此項(xiàng)目的專(zhuān)業(yè)人士分析，該項(xiàng)目更有可能從一開(kāi)始就是一個(gè)以公務(wù)機(jī)為幌子、借此進(jìn)行募資的資本騰挪工具。

“當(dāng)時(shí)中鼎富國(guó)對(duì)外宣稱(chēng)，河南新通商公務(wù)航空有限公司是由北京通商投資有限公司出資35%、通商國(guó)銀資產(chǎn)管理有限公司出資35%、華中國(guó)電電力集團(tuán)有限公司出資30%投資設(shè)立的，注冊(cè)資本3億元。”前述私募業(yè)者指，“后來(lái)我們了解的信息，這個(gè)公司2011年11月3日確實(shí)拿到了國(guó)家民航局批復(fù)的通用航空籌建許可證，但注冊(cè)資本金實(shí)際到位了1億元。股權(quán)全質(zhì)押了，也不到計(jì)劃募資額的50%。

更令人疑竇叢生的是，該項(xiàng)目指，中鼎富國(guó)作為普通合伙人將出資5000萬(wàn)元，加上募集的2.5億元，共計(jì)3億元購(gòu)買(mǎi)購(gòu)買(mǎi)公務(wù)機(jī)，而在三年以后，新通商公務(wù)航空會(huì)以2.9億元購(gòu)買(mǎi)這些公務(wù)機(jī)?！跋喈?dāng)于3年這些公務(wù)機(jī)僅折價(jià)1000萬(wàn)元，這種條件實(shí)在不可思議?！币晃凰侥夹袠I(yè)人士表示。

然而，當(dāng)環(huán)球企業(yè)家就上述問(wèn)題向新通商公務(wù)航空進(jìn)行求證時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)該公司官方網(wǎng)站上顯示的聯(lián)系電話(huà)，已經(jīng)成為空號(hào)。

巧合的是，通商國(guó)銀四期股權(quán)投資計(jì)劃的計(jì)劃募資額約為1.5億元，中鼎富國(guó)航空產(chǎn)業(yè)投資基金計(jì)劃募資額為2.5億元，通商系這些已曝光的募資計(jì)劃總額近4億元，而根據(jù)媒體報(bào)道，此前新通商集團(tuán)積欠的債務(wù)總額，約為4.3億元左右。

“飛單”生產(chǎn)線(xiàn)

時(shí)至今日，對(duì)于中鼎系列股權(quán)投資計(jì)劃引爆的兌付危機(jī)，華夏銀行仍在聲明表示：“中鼎相關(guān)產(chǎn)品并非華夏銀行發(fā)行，也不是華夏銀行代理銷(xiāo)售。該款產(chǎn)品各當(dāng)事方中沒(méi)有華夏銀行，華夏銀行從未與該公司簽訂任何協(xié)議”。這一強(qiáng)硬表態(tài)，亦表明華夏銀行方面已將華夏分行人員銷(xiāo)售該款產(chǎn)品的行為，定性為“個(gè)人私自代外部理財(cái)產(chǎn)品”，即俗稱(chēng)的“飛單”行為，

然而，華夏銀行的這一表態(tài)卻受到了部分理財(cái)產(chǎn)品投資者及濮婷婷家屬的強(qiáng)烈質(zhì)疑。濮婷婷的丈夫甚至公開(kāi)對(duì)媒體表示，“相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售期長(zhǎng)達(dá)半年，不是偷偷銷(xiāo)售。如果這不是支行行為，至少也是集體行為”。部分投資者亦認(rèn)為，華夏銀行對(duì)濮婷婷個(gè)人追責(zé)的行為，在一定程度上是為了推卸該行在此事件中應(yīng)付的賠償責(zé)任。

不過(guò)，且不論此事究竟真的是“飛單”行為，單就通商國(guó)銀系列股權(quán)投資計(jì)劃“進(jìn)入”銀行銷(xiāo)售系統(tǒng)的過(guò)程，卻被不少業(yè)內(nèi)人士視為“類(lèi)信托”有限合伙產(chǎn)品掛鉤銀行銷(xiāo)售渠道乃至“借用”銀行信用進(jìn)行背書(shū)的典型案?例。

據(jù)濮婷婷的丈夫證實(shí)，濮婷婷是從一家相熟的信托公司處獲知了通商國(guó)銀系列投資計(jì)劃的項(xiàng)目信息?？墒牵瑩?jù)前述通商系員工表示，這家信托公司將通商國(guó)銀系列投資計(jì)劃“轉(zhuǎn)手”濮婷婷的主要原因，恐怕恰恰是通商國(guó)銀的投資計(jì)劃未能通過(guò)信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制審核。這位員工表示，在上述信托公司之外，通商國(guó)銀亦曾尋求由另一家信托公司、數(shù)家第三方理財(cái)公司以及部分私募投資者的社交組織“推銷(xiāo)”相關(guān)投資計(jì)劃。然而這些努力，大多以失敗告終。

“這些信托公司和大的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，也沒(méi)做實(shí)地調(diào)查，單純憑項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)，基本就不參與這個(gè)事情了。有機(jī)構(gòu)的人提過(guò)，像汽車(chē)銷(xiāo)售4S店項(xiàng)目收益率達(dá)到10%，還是在二三線(xiàn)省會(huì)城市，幾乎是亂扯。”一位知情人士表示。

一位銀行理財(cái)經(jīng)理表示，行業(yè)鏈條是，最開(kāi)始是依靠有限合伙企業(yè)自有的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)依靠人脈直接推。如果規(guī)模大一點(diǎn)，或者企業(yè)人脈關(guān)系有限，那就去找信托。如果是好項(xiàng)目，基本上信托公司就能吃下去了。只有信托覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)太大，或者利潤(rùn)太薄，有限合伙企業(yè)才會(huì)去找第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)。如果連第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)都不要，就只能找銀行理財(cái)銷(xiāo)售人員做做‘飛單’?！八浴w單’項(xiàng)目基本都是被逐級(jí)淘汰下來(lái)的項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)有多大，可想而知。

然而，這種逐級(jí)淘汰的過(guò)程，卻也暗含著逐級(jí)遞推的利益安排和回扣抽成?！氨热?，有的有限合伙項(xiàng)目，信托公司肯定是審核不通過(guò)的，但個(gè)別信托經(jīng)理可以幫忙介紹給銀行的理財(cái)銷(xiāo)售人員。但也是要給‘介紹費(fèi)’的。”前述銀行理財(cái)經(jīng)理稱(chēng)。

除此以外，隨著項(xiàng)目的逐級(jí)淘汰，發(fā)行項(xiàng)目的有限合伙企業(yè)對(duì)于銷(xiāo)售人員的酬擁也會(huì)水漲船高。在此次通商國(guó)銀系列股權(quán)投資計(jì)劃的募資過(guò)程中，通商國(guó)銀就為銷(xiāo)售人員提供了超過(guò)一般水平的高額抽成。

“有的說(shuō)法是，幫他們銷(xiāo)售，給募資額的5%到7%，(這單)沒(méi)有7%那么高，但比一般的‘飛單’還是高一些。”前述銀行理財(cái)經(jīng)理表示。一位前新通商集團(tuán)自有的理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售人員則表示，通商系并不總是這么慷概。“如果產(chǎn)品交給信托或者大的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，通商國(guó)銀不可能給這么高。但別人都不愿賣(mài)，有愿賣(mài)的，你當(dāng)然得激勵(lì)一下。

在物質(zhì)激勵(lì)之外，通商系有限合伙企業(yè)對(duì)募資計(jì)劃細(xì)節(jié)的“周到設(shè)計(jì)”，也是其成功掛靠銀行銷(xiāo)售平臺(tái)的重要助推因素。這些股權(quán)投資計(jì)劃有擔(dān)保公司進(jìn)行連帶責(zé)任擔(dān)保，還設(shè)置了‘監(jiān)管銀行’對(duì)募集資金進(jìn)行‘單獨(dú)管理’，還大多以不動(dòng)產(chǎn)作為抵押。“這些細(xì)節(jié)，很能唬住一些風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售人員以及大多數(shù)投資者?！币晃坏谌嚼碡?cái)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售人士表示。

仔細(xì)反思，“飛單”現(xiàn)象日益頻現(xiàn)也和有限合伙制在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)領(lǐng)域日益廣泛的應(yīng)用有著直接的聯(lián)系。部分企業(yè)為了對(duì)質(zhì)量較差乃至虛假項(xiàng)目進(jìn)行包裝，便設(shè)立一些皮包公司充當(dāng)有限合伙中的普通合伙人，表面上承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，但實(shí)際上卻借助皮包公司采用有限公司制的便利，隔絕自身風(fēng)險(xiǎn)。隨后就利用高額銷(xiāo)售提成吸引銀行及第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員“飛單”進(jìn)行推銷(xiāo)，最后用高額收益率及普通投資者承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，誘惑投資者入伙。

由于監(jiān)管部門(mén)對(duì)有限合伙制企業(yè)至今缺乏有效監(jiān)管，加上有限合伙計(jì)劃發(fā)起門(mén)檻低，發(fā)起效率高，以上述模式進(jìn)行斂財(cái)?shù)牧淤|(zhì)項(xiàng)目不斷增加，由此也直接引發(fā)了“飛單”數(shù)量的上升。

不過(guò)，“飛單”現(xiàn)象的增多也使部分銀行開(kāi)始重新審視自身對(duì)財(cái)富管理產(chǎn)品所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。一些銀行人士提出，對(duì)于銀行渠道售出的理財(cái)產(chǎn)品，無(wú)論是“飛單”還是通過(guò)銀行審核的產(chǎn)品，銀行都不應(yīng)無(wú)條件的對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)兜底。但不得不承認(rèn)，在目前的環(huán)境下，這樣的觀(guān)點(diǎn)過(guò)度強(qiáng)調(diào)并不適當(dāng)，“大家會(huì)覺(jué)得銀行是在推卸責(zé)?任”