2012年12月31日 07:58
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：杜志鑫

0人參與0條評(píng)論

12月28日，歷經(jīng)三審的《證券投資基金法》獲全國人大通過，并從2013年6月1日開始實(shí)施。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，修訂后的《基金法》首次將非公開募集基金納入調(diào)整范圍，并對(duì)公募基金進(jìn)行了系列松綁，為基金行業(yè)打開了新的發(fā)展空間。

從業(yè)人員可炒股

與2003年頒布的《基金法》相比，新修訂的《基金法》對(duì)基金業(yè)進(jìn)行了系列松綁，如放開基金從業(yè)人員炒股、投資托管行股票等。

深圳一家基金公司總經(jīng)理表示，新基金法解決了近年基金行業(yè)積極呼吁的問題，是明顯的進(jìn)步。

新基金法第十八條規(guī)定：“公開募集基金的基金管理人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關(guān)系人進(jìn)行證券投資，應(yīng)當(dāng)事先向基金管理人申報(bào)，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突?！边@意味著基金經(jīng)理等從業(yè)人員只需要報(bào)備，即可進(jìn)行股票投資。

新基金法第七十四條(七)規(guī)定，“運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)買賣基金管理人、基金托管人及其控股股東、實(shí)際控制人或者與其有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或承銷期內(nèi)承銷的證券，或者從事其他重大關(guān)聯(lián)交易的，應(yīng)當(dāng)遵循基金份額持有人利益優(yōu)先的原則，防范利益沖突，符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的規(guī)定，并履行信息披露義務(wù)?！边@意味著只要遵循持有人利益優(yōu)先和履行信息披露，基金即可投資托管行股票。而現(xiàn)行基金法第五十九條規(guī)定，基金財(cái)產(chǎn)不得買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關(guān)系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券。

引入二次召集持有人大會(huì)制

新基金法加大了基金持有人的保護(hù)力度，不僅規(guī)范了基金管理公司的內(nèi)部治理機(jī)制，還明確了對(duì)基金管理人違法違規(guī)行為的懲罰措施。

例如，針對(duì)基金份額持有人召集難度大、發(fā)揮作用難的問題，新法引入二次召集持有人大會(huì)制度。第八十七條規(guī)定：“重新召集的基金份額持有人大會(huì)應(yīng)當(dāng)有代表三分之一以上基金份額的持有人參加，方可召開。

同時(shí)，新法強(qiáng)調(diào)了基金監(jiān)管，完善了基金治理結(jié)構(gòu)，將基金管理人的股東及其實(shí)際控制人納入監(jiān)管范圍。明確基金管理人及其從業(yè)人員禁止從事內(nèi)幕交易、利益輸送，禁止虛假出資或者為他人代持股權(quán)、抽逃出資等規(guī)定。

股權(quán)激勵(lì)有法可依

基金業(yè)內(nèi)人士非常期待的股權(quán)激勵(lì)也得到明確的法律認(rèn)可，未來基金公司可進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。

新基金法第二十二條規(guī)定：“公開募集基金的基金管理人可以實(shí)行專業(yè)人士持股計(jì)劃，建立長效激勵(lì)約束機(jī)制?！钡谑臈l規(guī)定：“基金管理公司變更持有百分之五以上股權(quán)的股東，變更公司的實(shí)際控制人，或者變更其他重大事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理申請(qǐng)之日起六十日內(nèi)作出批準(zhǔn)或者不予批準(zhǔn)的決定，并通知申請(qǐng)人；不予批準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)說明理由。

進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營時(shí)代

新基金法專門單列了“非公開募集基金”。對(duì)此，中歐基金總經(jīng)理劉建平認(rèn)為，新基金法為基金公司打開了新的發(fā)展空間，未來基金公司不僅僅是在二級(jí)市場進(jìn)行證券投資，還可在專戶上進(jìn)行其他領(lǐng)域的投資，未來基金公司將和信托一樣進(jìn)入混業(yè)經(jīng)營時(shí)代。

深圳一家基金公司總經(jīng)理也認(rèn)為，此次新基金法最大的亮點(diǎn)就在“非公開募集”上，一方面，未來私募機(jī)構(gòu)也將進(jìn)入公募基金業(yè)，這將對(duì)基金公司形成很大的挑戰(zhàn)；另一方面，基金公司也可利用這項(xiàng)新制度發(fā)展專戶業(yè)務(wù)，進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，而且與公募產(chǎn)品相比，基金公司專戶發(fā)行非公開募集產(chǎn)品只需要向基金業(yè)協(xié)會(huì)備案即可，因此，這塊業(yè)務(wù)的發(fā)展幾無限制，但同時(shí)也意味著競爭會(huì)更加激烈，更考驗(yàn)基金公司的綜合實(shí)力。

基金公司股東條件放寬

在基金公司股東條件的要求上，與現(xiàn)行的基金法相比，新基金法對(duì)股東條件的要求有所降低，沒有了3億元注冊(cè)資本金要求，未來或者更多的新基金公司成立。

新基金法第十三條規(guī)定：“主要股東應(yīng)當(dāng)具有經(jīng)營金融業(yè)務(wù)或者管理金融機(jī)構(gòu)的良好業(yè)績、良好的財(cái)務(wù)狀況和社會(huì)信譽(yù)，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到國務(wù)院規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，最近三年沒有違法記錄。”2003年的基金法明確規(guī)定基金公司主要股東的注冊(cè)資本金不低于三億元人民幣。

新基金法對(duì)于股東的行為還進(jìn)行了明確約定，2003年的基金法則沒有專門對(duì)此進(jìn)行要求。新基金法第二十四條規(guī)定，公開募集基金的基金管理人的股東、實(shí)際控制人不得未依法經(jīng)股東會(huì)或者董事會(huì)決議擅自干預(yù)基金管理人的基金經(jīng)營活動(dòng)。對(duì)于這一規(guī)定，有基金公司高管認(rèn)為沒必要對(duì)此進(jìn)行約束，這項(xiàng)內(nèi)容在基金公司治理準(zhǔn)則中其實(shí)已有明確體現(xiàn)。

托管人范圍拓寬

在托管人資格上，新基金法允許更多的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任托管人，新基金法第三十三條規(guī)定，“基金托管人由依法設(shè)立的商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任?！倍?003年的基金法只允許商業(yè)銀行擔(dān)任托管人。

對(duì)此，不少基金公司總經(jīng)理認(rèn)為，未來除了商業(yè)銀行可擔(dān)任托管人之外，中登公司、證券公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)均可擔(dān)任托管人。在托管人通道打開后，這也為基金公司進(jìn)行新產(chǎn)品創(chuàng)新鋪開了道路，比如信托、證券公司等機(jī)構(gòu)可為基金公司的股權(quán)投資產(chǎn)品提供托管業(yè)務(wù)。

新基金法第十一章還單列了“基金服務(wù)機(jī)構(gòu)”，接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的基金公司高管普遍認(rèn)為這也將有利于第三方銷售、投資顧問、估值等專業(yè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大。

在基金法審議中，一直有委員建議證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員在離職后的一定期限內(nèi)不得在被監(jiān)管機(jī)構(gòu)中任職，新基金法第一百一十九條規(guī)定，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員在任職期間，或者離職后在《中華人民共和國公務(wù)員法》規(guī)定的期限內(nèi)，不得在被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)中擔(dān)任職務(wù)。此外，頗受爭議的私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資基金(PE/VC)最終未納入新基金法。

打印轉(zhuǎn)發(fā)