高送轉(zhuǎn)概念落空聯(lián)創(chuàng)節(jié)能股價(jià)“跳水”

2013年01月11日 22:17
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

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彭友

1月9日，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能(300343.SZ)被牢牢封死在跌停板上。此前的19個(gè)交易日，該股連拉19根陽(yáng)線，股價(jià)從26.74元一口氣漲到73.15元，漲幅高達(dá)174%，期間漲幅稱冠A股。

對(duì)該股助漲殺跌的，是資金對(duì)它的高送轉(zhuǎn)預(yù)期。2012年12月初啟動(dòng)的一場(chǎng)年報(bào)高送轉(zhuǎn)行情中，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能等個(gè)股被市場(chǎng)賦予極大熱情。而隨后，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能遭遇深交所特停，該公司一紙否認(rèn)將進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的公告后，炒作資金瞬時(shí)遭遇打擊。

漲幅174%

從去年12月份開(kāi)始，大盤(pán)開(kāi)始回暖。在整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)普遍乏力的情況下，高送轉(zhuǎn)概念被相中，成為游資炒作的主線。

去年8月1日，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能在創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價(jià)28.10元。12月5日，創(chuàng)下26.74元的最低價(jià)，隨后，該股拔地而起，連拉19根陽(yáng)線漲到73.15元。

聯(lián)創(chuàng)節(jié)能的總股本是4000萬(wàn)股，流通股本僅1000萬(wàn)股，是一只十足的小盤(pán)股，沒(méi)有進(jìn)行過(guò)任何的送配，每股資本公積達(dá)到6.589元。公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品為聚氨酯硬泡組合聚醚，能夠組成建筑節(jié)能材料，符合當(dāng)下節(jié)能環(huán)保的主題，因此被資金相中炒作。

渤海證券分析師周喜研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板中“高送轉(zhuǎn)”股的特征進(jìn)行分析，具有“次新股”、“高價(jià)股”、“低總股本”以及“高資本公積”特征的個(gè)股“送轉(zhuǎn)”概率最高。無(wú)疑，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能契合了這樣的標(biāo)準(zhǔn)。

由于漲幅巨大，12月26日，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能首次停牌核查。公司首度披露，預(yù)計(jì)2012年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利5344萬(wàn)元-5599萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)5%-10%。原因是公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，建筑節(jié)能產(chǎn)品銷售占比增加。截止到2012年12月27日，公司非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)為205萬(wàn)元。

但上述信息并未為炒作降溫。元旦過(guò)后，該股的炒作達(dá)到頂峰。彼時(shí)，滬深交易所正式公布了上市公司2012年年報(bào)的預(yù)約披露時(shí)間，其中創(chuàng)業(yè)板預(yù)約率先披露年報(bào)的是聯(lián)創(chuàng)節(jié)能與博雅生物，時(shí)間為1月22日。此外威遠(yuǎn)生化、ST傳媒、樂(lè)通股份的披露時(shí)間也相當(dāng)靠前，引發(fā)了市場(chǎng)的集體炒作，其中威遠(yuǎn)生化和樂(lè)通股份均出現(xiàn)了三個(gè)漲停板，使得整個(gè)板塊的炒作陷入瘋狂狀態(tài)。

“敢于率先披露年報(bào)的公司，一般來(lái)講業(yè)績(jī)都比較有底氣，或是有高送轉(zhuǎn)打算，市場(chǎng)也對(duì)此頗為期待，所以資金愿意參與炒作?！被菹橥顿Y公司投資總監(jiān)殷佑嘉分析稱。(15821960016)

統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年底，共有950家上市公司發(fā)布了2012年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中410家公司預(yù)告凈利潤(rùn)同比將出現(xiàn)下滑甚至虧損，占已披露年報(bào)預(yù)告公司總數(shù)的43.2%。

華東一家上市公司董秘對(duì)本報(bào)表示，從企業(yè)角度來(lái)說(shuō)，由于公司業(yè)績(jī)持續(xù)性好，具備高速擴(kuò)張的潛力，也就敢于進(jìn)行股本擴(kuò)張，蘇寧電器、萬(wàn)科都是由小到大擴(kuò)張起來(lái)的；另一方面，高送轉(zhuǎn)后股本擴(kuò)大、股價(jià)降低，可以增強(qiáng)股票的流動(dòng)性，一些體量較大的機(jī)構(gòu)資金也能進(jìn)入，對(duì)于穩(wěn)定股價(jià)、樹(shù)立形象都有幫助。此外，也不排除迎合市場(chǎng)進(jìn)行股價(jià)炒作的可能。

殷佑嘉透露，從高送轉(zhuǎn)概念的炒作順序來(lái)看，在沒(méi)有任何確定信息之前，資金會(huì)通過(guò)股本大小、有無(wú)送轉(zhuǎn)歷史等因素來(lái)篩選炒作標(biāo)的。隨后，會(huì)按照預(yù)約披露時(shí)間炒作。年報(bào)正式披露后，再選擇業(yè)績(jī)超出預(yù)期、送轉(zhuǎn)力度超出預(yù)期(如十送十以上)的股票進(jìn)行炒作。

1月8日，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能再度停牌自查。當(dāng)晚，公司發(fā)布了一則對(duì)于炒作者頗為“致命”的澄清公告：為了防止傳聞?wù)`導(dǎo)廣大投資者，考慮到公司2012年度預(yù)計(jì)只有5%-10%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，高送轉(zhuǎn)方案與公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性不相匹配，2012年度利潤(rùn)分配方案擬不實(shí)施資本公積轉(zhuǎn)增股本，不使用未分配利潤(rùn)進(jìn)行送股，但考慮到公司章程關(guān)于現(xiàn)金分紅比例的規(guī)定，2012年度利潤(rùn)分配方案為：每10股派發(fā)4元現(xiàn)金紅利(含稅)。

1月9日復(fù)牌當(dāng)天，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能開(kāi)盤(pán)后一字跌停，成交量極度萎縮，鮮有接盤(pán)者。截至收盤(pán)，仍有240萬(wàn)股堆積在跌停板上無(wú)人問(wèn)津。

次日，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能被從跌停板拉起，最高漲幅達(dá)到8個(gè)點(diǎn)，后以-6.38%收盤(pán)，全天換手率高達(dá)58.35%。1月11日，該股再度下跌6.27%。三個(gè)交易日股價(jià)下跌20.8%收換手率達(dá)97.81%。一大批試圖投機(jī)的人，無(wú)形中成為了炒作資金的對(duì)手盤(pán)。

此前一直從旁助攻的威遠(yuǎn)生化和樂(lè)通股份，也是一損俱損。當(dāng)日，兩股均觸及跌停。至此，整個(gè)高送轉(zhuǎn)概念股開(kāi)始啞火，高位沖進(jìn)去的投資者，也就成為此輪炒作的買單人。

倡導(dǎo)現(xiàn)金分紅

實(shí)際上，參與聯(lián)創(chuàng)節(jié)能炒作的并不只游資，其間還閃現(xiàn)著機(jī)構(gòu)身影。12月24日，一家機(jī)構(gòu)席位買入580萬(wàn)元；31日，還有一家機(jī)構(gòu)席位追高買入了384萬(wàn)元。從公開(kāi)的成交信息來(lái)看，他們并未逢高出貨。而不少經(jīng)過(guò)爆炒的公司，由于股價(jià)得不到業(yè)績(jī)的支撐，最后依然是塵歸塵，土歸土。

上海一位資深短線炒家徐兌對(duì)本報(bào)透露：“我們?cè)谠┲伴_(kāi)始布局高送轉(zhuǎn)概念股，在1月4日漲停板上退出聯(lián)創(chuàng)節(jié)能。該股被特停后，預(yù)感到風(fēng)險(xiǎn)增大，也就退出了其他股票，僥幸躲過(guò)了隨后的大跌?？偟膩?lái)看，這種操作方式類似火中取栗。

申銀萬(wàn)國(guó)分析師趙隆隆分析，去年12月份高送配主題的炒作提前啟動(dòng)，標(biāo)的范圍及上漲幅度均超預(yù)期，隨著1月下旬開(kāi)始上市公司年報(bào)逐步披露，被炒作個(gè)股將分化明顯，多數(shù)非基本面因素上漲的個(gè)股將面臨較大壓力，本周中小盤(pán)指數(shù)的下挫提醒著投資者需警惕高送配主題泡沫的破滅。業(yè)績(jī)地雷以及大小非減持壓力亦是影響未來(lái)走勢(shì)的重要因素。因此，中小盤(pán)股不應(yīng)盲目追高。

在東方證券分析師胡卓文看來(lái)，短期來(lái)看高送轉(zhuǎn)更多是二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于股價(jià)的炒作，只有那些真正具備高速成長(zhǎng)能力的股票，股價(jià)才能夠在短期的炒作后持續(xù)上漲，更有可能上演之后投資者期待的“填權(quán)”行情。

由于高送轉(zhuǎn)行為只是財(cái)務(wù)報(bào)表上的調(diào)整，監(jiān)管部門(mén)開(kāi)始多次強(qiáng)調(diào)分紅的意義：一方面只有業(yè)績(jī)良好、沒(méi)有造假的公司才能拿得出真金白銀；另一方面，分紅能夠使投資者獲得實(shí)實(shí)在在的益處。

2012年11月29日，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布報(bào)告稱，近半數(shù)上市公司的公司章程對(duì)現(xiàn)金分紅比例沒(méi)有約定，或僅對(duì)現(xiàn)金分紅比例進(jìn)行了原則性描述，導(dǎo)致上市公司在實(shí)施現(xiàn)金分紅方面仍有較大的隨意性。報(bào)告督促公司章程中現(xiàn)金分紅條款不符合相關(guān)規(guī)定的上市公司進(jìn)行整改。此前，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，已要求各派出機(jī)構(gòu)核實(shí)了解本轄區(qū)累計(jì)凈利潤(rùn)為正、現(xiàn)金流情況較好但未分紅公司的詳細(xì)情況，并將該類公司作為關(guān)注重點(diǎn)。

今年1月7日，《上海證券交易所上市公司現(xiàn)金分紅指引》發(fā)布，以圖通過(guò)制定鼓勵(lì)性措施等舉措，引導(dǎo)和推動(dòng)上市公司建立持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)和透明的分紅機(jī)制，促進(jìn)資本市場(chǎng)理性投資、長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資金入市與現(xiàn)金分紅之間的良性互動(dòng)。

安信證券高級(jí)策略分析師諸海濱注意到，去年以來(lái)無(wú)論從政策出臺(tái)頻率及力度來(lái)看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)都積極推進(jìn)分紅制度的改革。隨著中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化及市場(chǎng)化進(jìn)程推進(jìn)，一旦監(jiān)管機(jī)構(gòu)加速推出更有針對(duì)性的“股利指導(dǎo)政策”，或聯(lián)手財(cái)政部門(mén)降低紅利稅或出臺(tái)“累計(jì)盈余稅”等，預(yù)計(jì)將對(duì)A　股市場(chǎng)分紅行為產(chǎn)生巨大影響。