2013年01月21日 07:01
來源：中證網(wǎng) 作者：黃淑慧

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截至發(fā)稿時(shí)，約40家基金公司公布了旗下700余只基金2012年四季報(bào)。從這些基金投資回顧和對未來行情的展望來看，相當(dāng)一部分基金看好一季度行情，看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線中的相關(guān)投資機(jī)會(huì)。

考慮到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、流動(dòng)性改善、場外資金進(jìn)入等因素，諸多基金于去年12月逐步提高了倉位，增加了對低估值周期類股票如銀行、地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的配置，使組合結(jié)構(gòu)更加均衡，一些基金的倉位水平甚至達(dá)到了年內(nèi)最高。展望下一階段，不少基金對一季度行情頗為樂觀。

在投資邏輯上，不少基金認(rèn)為，短期內(nèi)依舊看好經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇主線下的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。國泰價(jià)值經(jīng)典基金認(rèn)為，未來股市投資收益更多來源于個(gè)體公司業(yè)績的超預(yù)期增長和時(shí)間因素?fù)Q來的企業(yè)盈利累積，依舊看好未來受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的相關(guān)行業(yè)，如金融、能源、機(jī)械、環(huán)保、汽車和醫(yī)藥等。長信金利基金預(yù)計(jì)，未來一個(gè)季度將維持經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，政策逐漸明朗的狀態(tài)。將維持前期的策略，行業(yè)配置上以金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)為主，同時(shí)精選醫(yī)藥、品牌消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)的個(gè)股進(jìn)行配置。

對于前期基金大舉加倉的銀行股，一些基金依舊表示看好。嘉實(shí)研究精選認(rèn)為，以銀行股為代表的估值修復(fù)行情還能延續(xù)一段時(shí)間，主要理由在于一季度的市場資金狀況相對較好，為股市創(chuàng)造了良好的環(huán)境，而以銀行為代表的價(jià)值股的估值水平還處于較低水平。

不過，在認(rèn)可經(jīng)濟(jì)短期復(fù)蘇的同時(shí)，基金也對經(jīng)濟(jì)的中長期走勢仍存疑慮。華夏盛世精選基金表示，投資機(jī)會(huì)可能更多來自估值體系的修復(fù)，市場可能表現(xiàn)為階段性轉(zhuǎn)暖，中長期走向取決于投資者對中國下階段經(jīng)濟(jì)增長空間的信心能否重新確立。

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