2013年01月21日 07:34
來源：理財周報 作者：鄭鵬遠

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去年四季度，博時旗下3只基金大幅拋售了4613.15萬股萬科A,部分基金的減持使博時錯過了地產(chǎn)股四季度的牛市行情

理財周報記者 鄭鵬遠/北京報道

1月18日，工銀瑞信、博時等基金公司旗下基金披露了去年四季報的運作情況。

由于股市反彈，基金當季盈利相對較好，多只基金跑贏了業(yè)績基準。其中博時旗下基金盈利約64.03億元，工銀瑞信旗下基金盈利約28.11億元。兩家基金公司合計取得賬面利潤約92.14億元。

博時戒酒錯拋地產(chǎn)

根據(jù)銀河證券基金研究中心統(tǒng)計，2012年，博時旗下共有8只基金的年度凈值增長率位居同類型基金前1/3。

開放式基金中，博時主題行業(yè)基金的年度凈值增長率在同類型274只股票型產(chǎn)品中排名第16，此外，博時創(chuàng)業(yè)成長基金、博時卓越品牌基金、博時第三產(chǎn)業(yè)基金的年度凈值增長率均位于同類型274只標準股票型基金的前1/3。

從倉位策略上看，偏股型基金四季度表現(xiàn)有所差異。博時旗下多只基金股票增倉至九成以上，其中博時第三產(chǎn)業(yè)四季度倉位環(huán)比增加28.76個百分點。

從行業(yè)布局來看，博時基金整體在去年四季度配置的前三大行業(yè)為制造、金融保險和機械。其中變化比較明顯是食品飲料行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，wind數(shù)據(jù)顯示，博時基金配置白酒行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)的凈值比分別從三季度的6.37%和4.71%下滑至4.92%和4.56%。

具體來看，博時旗下去年業(yè)績最好的股票型基金博時主題則在四季度依然維持了保險公司的重倉，在其四季度十大重倉股中，中國平安、中國太保和中國人壽占據(jù)三席，分別位列第一、第六和第七。

此外，博時主題比較明顯的動作則是大幅減持了萬科A，季報顯示博時主題在四季度減持了2500萬股萬科，萬科也從其第三大重倉股下落至第七。

錯拋萬科的，還包括博時行業(yè)輪動，三季報顯示其持有萬科A400.09萬股，在重倉股中排名第三，而第四季度前十大重倉中已經(jīng)不見了萬科的蹤影。

從二級市場來看，萬科A去年四季度累計漲幅達20.04%，在滬深兩市股票2472只股票中列261名。而房地產(chǎn)板塊去年四季度累計漲幅也達24.28%，居各類板塊之首。

而博時旗下共有11只基金在四季度配置了萬科A，相比三季度整體減持了2428.19萬股。部分基金的減持則使博時錯過了地產(chǎn)股四季度以來的一波牛市行情。

從持倉情況來看，去年四季度，博時基金旗下3只基金大幅拋售了4613.15萬股萬科A，此外，上述3只基金僅持有金融街一只地產(chǎn)股。

食品飲料減持明顯的則是博時主題和博時第三產(chǎn)業(yè)等幾只基金。報告顯示，四季度博時卓越，博時第三產(chǎn)業(yè)則大幅減持了其重倉的白酒股。數(shù)據(jù)顯示，博時第三產(chǎn)業(yè)持有的貴州茅臺和山西汾酒占凈值比分別從9.95%和6.61%下滑至4.70%和3.90%，其中茅臺減持了106.55萬股，幾乎斬去半倉。

此外，博時新興成長，博時行業(yè)輪動等基金也將白酒股清出了其十大重倉股。整體來看，博時基金四季度減持最多的重倉股為山西汾酒，共減持254.77萬股，駐扎其中的基金也僅剩兩家。

總體來看，2012年四季度博時基金公司持股市值最高的十只股票分別為中國平安、萬科A、中國太保、貴州茅臺、中信證券、中國人壽、中國建筑、招商銀行、上汽集團和金地集團。

工銀瑞信相對謹慎

截至記者發(fā)稿時間，權(quán)益類產(chǎn)品中，工銀瑞信披露的產(chǎn)品多為指數(shù)型基金，僅有工銀精選和工銀保本兩只混合型基金以及工銀全球和工銀全球精選兩只QDII基金。

與博時不同的是，工銀瑞信旗下的混合型基金倉位則相對保守，在八成左右，多只基金四季度減倉。

而從已披露兩只混合型基金布局情況來看，工銀瑞信四季度果斷加倉了房地產(chǎn)行業(yè)，相對標準行業(yè)配置比例卻高達11%。

此外，工銀瑞信QDII產(chǎn)品也取得不錯的成績。其中，工銀瑞信全球配置去年累計收益率達15.52%。

2012年第四季度全球市場的風險偏好發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，隨著經(jīng)濟基本面的改善，以銀行、地產(chǎn)為主的風險資產(chǎn)尤其受到資金追逐。在四季度，在保持相對高倉位的同時，該基金加強了對風險類資產(chǎn)的配置。大幅度減持了消費、電信服務(wù)和大型能源類公司，加倉地產(chǎn)、保險等股票。此外，該基金繼續(xù)維持對醫(yī)療服務(wù)和公用事業(yè)領(lǐng)域超配的判斷。

股債后市現(xiàn)分歧

面對后市，多只基金認為，2013年中國股市會回暖，并對今年一季度市場持相對樂觀的態(tài)度。

博時主題認為，非金融企業(yè)上市公司利潤可能最遲在二季度實現(xiàn)同比正增長。在不實施大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策情況下，通脹表現(xiàn)將相對溫和。弱復(fù)蘇、低通脹、正增長。低估值的組合，使其對2013年的回報持樂觀預(yù)期。博時增長基金經(jīng)理溫宇峰表示對未來12個月股票市場的走勢保持積極和樂觀的態(tài)度，他認為全年的主要風險在于國內(nèi)宏觀政策的調(diào)整滯后于實體經(jīng)濟的變化。

行業(yè)方面，多只基金表示看好消費股、地產(chǎn)股?！胺磸椷^程中搭便車的上游資源品行業(yè)、大量股價透支的中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)、產(chǎn)能嚴重過剩的中端行業(yè)仍然會保持相當?shù)闹斏?。”博時卓越品牌聶挺進表示，未來將在前期跌幅較大的農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、白酒、制造業(yè)板塊中逐步尋找后期機會。

工銀核心價值認為，周期性行業(yè)將率先受益于經(jīng)濟復(fù)蘇，品牌消費品公司也將受益于人均收入水平及支付能力提高。工銀紅利相對看好與經(jīng)濟周期關(guān)聯(lián)度較低的食品飲料、紡織服裝、家電等消費類行業(yè)及業(yè)績良好、估值偏低的金融、房地產(chǎn)等行業(yè)。

然而，也有工銀瑞信基金經(jīng)理認為，一季度，股票資產(chǎn)表現(xiàn)將好于債券，但在利率水平處于較高位置，經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)性存在疑問的背景下，對權(quán)益類資產(chǎn)也不能預(yù)期過高。

工銀瑞信四季收益?zhèn)鶚I(yè)績報告中提及，2013年一季度，全球經(jīng)濟延續(xù)低增長的趨勢，債務(wù)問題制約發(fā)達經(jīng)濟體的增長。中國經(jīng)濟環(huán)比增長將出現(xiàn)鈍化，所以還注意觀察貨幣信貸指標的變動。而博時裕祥B的基金經(jīng)理則認為，從全年來看，一季度將是債市表現(xiàn)最好的時段，因為經(jīng)濟復(fù)蘇的延續(xù)性需要時間。

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