2013年01月28日 07:21
來源：上海證券報(bào) 作者：丁寧

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上周2012年基金四季報(bào)全部披露完畢，從基金經(jīng)理的觀點(diǎn)看，其對(duì)市場后續(xù)走勢預(yù)期相對(duì)樂觀。面對(duì)基金觀點(diǎn)的漸露暖意，投資者會(huì)做出何種判斷；基金四季報(bào)的信息又會(huì)對(duì)基民的投資決策產(chǎn)生什么樣的影響？

上周，中國證券網(wǎng)進(jìn)行了題為“基金四季報(bào)出齊，多數(shù)基金透露偏暖預(yù)期，對(duì)您后市操作有何影響”的網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)調(diào)查。結(jié)果顯示，超過半數(shù)基民認(rèn)同基金偏多預(yù)期，對(duì)借道股基入市興趣提升。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，有2520名網(wǎng)友投票選擇了“同意基金看法，逐漸加倉股基”，選擇該選項(xiàng)的網(wǎng)友人數(shù)占所有參與投票總?cè)藬?shù)的55.51%。超半數(shù)受訪者選擇加倉股基，顯示市場看多情緒升溫；同時(shí)，也有1637名網(wǎng)友投票選擇“難有趨勢性行情，堅(jiān)守低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品”，選擇該選項(xiàng)網(wǎng)友人數(shù)占比36.06%；選擇“股債表現(xiàn)都一般，暫時(shí)觀望”的有299人，占比6.59%；還有84人表示“不認(rèn)同偏多觀點(diǎn)，撤資離場”，占比1.85%。

“基金本身的投資運(yùn)作具備較強(qiáng)的連貫性，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、行業(yè)結(jié)構(gòu)，乃至持券明細(xì)，均值得投資者關(guān)注，尤其是季報(bào)中關(guān)于‘基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明’，這一部分內(nèi)容往往反映基金經(jīng)理的運(yùn)作風(fēng)格，投資思路和后期運(yùn)作方向，尤為值得投資者關(guān)注。”談及季報(bào)內(nèi)容發(fā)布時(shí)間具有一定延遲，相關(guān)季報(bào)內(nèi)容該如何解讀，上海證券基金評(píng)價(jià)中心分析師劉亦千表示：“此外，投資者還應(yīng)適當(dāng)關(guān)注基金規(guī)模變化、申購贖回情況、異常交易報(bào)告等信息，以了解基金的具體情況。

華泰證券金融產(chǎn)品研究中心分析師王樂樂表示，去年4季度偏股基金的股票倉位為80.30%，與三季度末的77.10%相比，上升了3.19個(gè)百分點(diǎn)，總體保持在較高的水平，這在一定程度上彰顯了投資者對(duì)于未來市場仍相對(duì)較為樂觀。增持的行業(yè)有：金融保險(xiǎn)業(yè)、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)等行業(yè)；大幅減持了食品飲料，減持的幅度為2.37%，這和之前的白酒行業(yè)遭遇塑化劑風(fēng)波、相關(guān)國家政策有關(guān)。從歷史數(shù)據(jù)來看，在基金持續(xù)增持的過程中，相關(guān)行業(yè)往往能取得一定的超額收益，投資者可以給予關(guān)注。

著眼四季報(bào)，海通證券高級(jí)基金分析師王廣國對(duì)投資者近期的投基建議是，未來行業(yè)配置啞鈴特征明顯，以業(yè)績確定性為主線，行業(yè)配置上以金融、地產(chǎn)等周期性行業(yè)為主，同時(shí)精選醫(yī)藥、品牌消費(fèi)、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)的個(gè)股進(jìn)行配置?！耙虼耍诨鸬呐渲蒙衔覀兘ㄗh對(duì)于基金的配置偏重于均衡風(fēng)格配置基金組合，守望價(jià)值+周期，增配成長，備選組合品種以周期(價(jià)值)、成長風(fēng)格鮮明的基金為主。”王廣國建議投資者。

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