2013年01月28日 08:07
來源：國際金融報(bào) 作者：趙怡雯

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上周五，受國家加快推動(dòng)行業(yè)兼并重組影響，汽車板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。然而，業(yè)內(nèi)人士指出，近3個(gè)月來，汽車板塊已經(jīng)持續(xù)取得相對(duì)收益，目前汽車股的估值基本反映市場(chǎng)對(duì)行業(yè)回暖的預(yù)期。同時(shí)，考慮到目前已經(jīng)進(jìn)入年報(bào)窗口，投資者還需警惕年報(bào)出爐后的個(gè)股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

1月25日，汽車板塊逆勢(shì)上漲。板塊整體漲幅2.38%，位列行業(yè)漲幅榜首位。其中，金杯汽車、亞星客車強(qiáng)勢(shì)漲停，貴航股份大漲7.15%，海馬汽車大漲6.04%，福田汽車、長(zhǎng)安汽車、悅達(dá)投資漲幅均超過5%。板塊當(dāng)日共有2.24億元主力資金凈流入。其中，長(zhǎng)安汽車、金杯汽車、悅達(dá)投資成為資金凈流入最大的3只個(gè)股，分別流入1.05億元、8638.87萬元、6191.93萬元。

消息面上，日前工信部、財(cái)政部、國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》。其中，涉及到汽車行業(yè)的內(nèi)容有：到2015年，前10家整車企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度達(dá)到90%，形成3-5家具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的大型汽車企業(yè)集團(tuán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國家加快推進(jìn)行業(yè)兼并重組，提升了投資者信心，是上周五汽車股估值繼續(xù)上行的主要原因。

而從行業(yè)基本面來看，銀河證券分析師楊華超認(rèn)為：“考慮到去年年末乘用車廠家有部分銷量轉(zhuǎn)移，以及1月份的低基數(shù)、春節(jié)高速免費(fèi)、廠家和經(jīng)銷商補(bǔ)庫存等因素，春節(jié)前車市將繼續(xù)維持量升價(jià)穩(wěn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)1月份銷量同比增速將達(dá)30%左右。

同時(shí)，中銀國際分析師胡文洲認(rèn)為，1月份的銷售增長(zhǎng)有望擴(kuò)展到整個(gè)第一季度，“目前經(jīng)銷商庫存水平偏低，存在補(bǔ)庫存需求，因此第一季度部分整車企業(yè)銷量有望實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。

從歷史情況來看，銷量增速上升周期有助于汽車板塊取得相對(duì)收益。業(yè)內(nèi)人士指出，在近3個(gè)月里，汽車板塊已經(jīng)持續(xù)取得相對(duì)收益。因此，未來汽車板塊是否能繼續(xù)取得超額收益，銷售業(yè)績(jī)?nèi)匀皇菂⒖贾攸c(diǎn)。

楊華超認(rèn)為，目前汽車股估值已基本反映該市場(chǎng)預(yù)期，因此繼續(xù)配置獲得的超額收益下降。同時(shí)，楊華超還指出：“考慮到目前已進(jìn)入年報(bào)窗口，重點(diǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性不大。而且環(huán)保壓力、汽車三包、控制公車消費(fèi)政策等，也對(duì)行業(yè)發(fā)展帶來一定影響。”

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