2013年01月29日 08:01
來源：證券時報 作者：侯天龍

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受兩市融資融券標(biāo)的擴容至500只的消息刺激，昨日市場在經(jīng)歷了連續(xù)兩周的調(diào)整態(tài)勢之后，在經(jīng)歷了連金融板塊的帶動下重歸漲勢，滬深300金融板塊大漲4.76%，顯示投資者做多信心依然強勁。同時，整體宏觀經(jīng)濟基本面繼續(xù)向好，市場間資金并未顯露壓力，中期市場延續(xù)漲勢的可能性較大。

從技術(shù)面來看，上證綜指的MACD指標(biāo)顯示了比較明顯的頂背離，這樣無疑加大了股指繼續(xù)上行的壓力，回調(diào)的跡象也越發(fā)明顯。另外從期指持倉的角度來看，4個合約的總持倉自14日突破12萬手創(chuàng)歷史新高之后便不斷減少并最終跌破10萬手，顯示多空雙方對于行情發(fā)展到目前位置均需要一定調(diào)整，資金的流出也從另一方面顯示投資者對于行情發(fā)展到當(dāng)前位置開始看法謹(jǐn)慎，驗證了市場的調(diào)整態(tài)勢。雖然之后幾日持倉有重新增加之勢，但短期看來更應(yīng)理解為多空雙方分歧的不斷加大。昨日4個合約總持倉再度大增近6600手，若后期持倉量持續(xù)增加并維持高位，那么或許市場將結(jié)束調(diào)整重歸多頭趨勢。

從長期來看，當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟基本面依然向好，上周四發(fā)布的匯豐1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)預(yù)覽值達51.9%創(chuàng)兩年來新高，表明中國制造業(yè)繼續(xù)處于擴張狀態(tài)，經(jīng)濟進一步企穩(wěn)回升。這樣也有利于周期股繼續(xù)維持強勢，有助行情繼續(xù)深入發(fā)展。周末發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，去年12月規(guī)模以上工業(yè)利潤同比增17.3%，一定程度上也刺激了金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊再度發(fā)力而帶領(lǐng)股指重歸強勢。因此經(jīng)濟基本面的持續(xù)回暖會進一步驗證市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的看法，那么權(quán)重板塊也相應(yīng)不太可能出現(xiàn)大幅回撤，這種情況下大盤股指中長期趨勢延續(xù)漲勢的可能性也較大。

此外，雖然央行已經(jīng)連續(xù)四周在公開市場操作中展開凈回籠，但市場間流動性依舊寬松。28日SHIBOR7天期利率雖然較前一交易日增加了29.4個基點至2.9920%，但仍處于3%以下的較低水平。寬松的流動性或一定程度上限制市場的回調(diào)幅度。

總體看來，技術(shù)指標(biāo)目前還并未完全修復(fù)到位，市場短期的調(diào)整壓力有繼續(xù)釋放的需要，但不宜過分看空。從經(jīng)濟復(fù)蘇的角度來看，中長期的漲勢依舊看好，周期股無論在上漲還是調(diào)整過程中表現(xiàn)出來的相對強勢表明股指漲勢繼續(xù)發(fā)展的可能性較大。因此，操作中建議趨勢性的多單繼續(xù)持有。

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