2013年02月22日 07:48
來源：證券時(shí)報(bào)

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分紅旺季將至

套利布局遠(yuǎn)期合約

國(guó)泰君安期貨研究所：期指成交額下降至4600億元水平，新掛牌合約的成交量與季一合約相差無幾，期指交投規(guī)模下降并未打亂持倉量上升，說明在分紅旺季來臨前夕，參與者開始積極借助期限較長(zhǎng)的合約進(jìn)行套利布局。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示出未來一段時(shí)間，需關(guān)注IF1304、IF1306上的建倉機(jī)會(huì)。作為增厚套利收益的現(xiàn)貨部位收益，可從適當(dāng)調(diào)降銀行地產(chǎn)等權(quán)重較大的個(gè)股、提升醫(yī)藥行業(yè)等股票權(quán)重上入手，必須注意到分紅密集期間現(xiàn)貨部位精選與紅利收益兩者的協(xié)調(diào)。從價(jià)差來看，上一交易日階段性上揚(yáng)后，價(jià)差運(yùn)行重心并未下降，因此參與者需緊密關(guān)注價(jià)差可能出現(xiàn)的再度上揚(yáng)。

量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向多頭方向。全市場(chǎng)融資規(guī)模連續(xù)兩個(gè)交易日保持大幅擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，節(jié)前曾出現(xiàn)融資規(guī)模劇減，但接連兩個(gè)交易日的上行幅度已經(jīng)覆蓋了前期的降幅。

期指暴跌后減倉

跌勢(shì)或放緩

中證期貨研究所：昨日的殺跌是多重因素的疊加：首先是國(guó)際市場(chǎng)大跌，尤其商品市場(chǎng)暴跌形成明顯的拖累；其次是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控不放松的政策明朗。雖然前期有所消化，但在弱勢(shì)中還是疊加了壓力。但是從三大金融板塊跌幅最大的局面看，主要還是前期過度上漲后的修復(fù)需求為主，只不過近期的信息面略微偏空給予了調(diào)整的契機(jī)。

期貨市場(chǎng)升水繼續(xù)收斂到3.6點(diǎn)，期指謹(jǐn)慎的格局并沒有改善，不過總持倉出現(xiàn)巨幅減持。其中1303合約減倉17791手，創(chuàng)出單日最大減持幅度，彰顯資金呈現(xiàn)快速流出。從尾盤的反抽看，應(yīng)是空方主動(dòng)獲利減持的跡象偏多。如果是這樣，則可能使得短期壓力得到緩和。不過多頭同步離場(chǎng)則會(huì)使得市場(chǎng)缺乏反彈動(dòng)能，因此后期需要關(guān)注多單是否能進(jìn)場(chǎng)。

從技術(shù)看，期指直接回到1月中旬的平臺(tái)區(qū)，預(yù)計(jì)2600點(diǎn)附近或獲得一定支撐，但多個(gè)支撐被輕松擊破的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整下，2600點(diǎn)的支撐是否有效還有待確認(rèn)。綜合看，在資金離場(chǎng)情況下，有望緩和短期壓力，期指或在2600點(diǎn)形成短期支撐，但調(diào)整是否到位需要資金面和信息面的配合，搶反彈仍需謹(jǐn)慎。從中線角度看，是否去年12月4日來的回升就此結(jié)束，暫時(shí)還不能判定，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為主導(dǎo)本輪回升的兩大因素——宏觀數(shù)據(jù)回暖和城鎮(zhèn)化等政策驅(qū)動(dòng)力并沒有結(jié)束。

期指大幅下行

多頭離場(chǎng)跡象明顯

上海中期期貨研究所：昨日股指放量大跌，滬深300指數(shù)跌穿20日均線的同時(shí)向下考驗(yàn)2600點(diǎn)一線的支撐，并且從技術(shù)上來看，當(dāng)日的下跌令其跌破布林中軌，上行趨勢(shì)被打破。

期指減倉下行，減倉幅度接近2萬手，前日創(chuàng)新高的持倉量為昨日大級(jí)別的行情積累了籌碼，在美聯(lián)儲(chǔ)或提前結(jié)束量化寬松政策、樓市調(diào)控政策從嚴(yán)等利空消息的助推下，期指下跌行情全面爆發(fā)，多單離場(chǎng)跡象明顯。從期指盤面來看，主力合約跌至2600點(diǎn)下方后，期指持倉量有所上升，多頭在該點(diǎn)位有一定做多意愿，短期2600點(diǎn)一線有望為其提供支撐。

鑒于經(jīng)濟(jì)基本面改善的趨勢(shì)沒有改變，暫時(shí)不建議空頭殺跌操作，短線操作的投資者可在區(qū)間2590-2635點(diǎn)高拋低吸。 (李輝 整理)

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