2013年02月26日 19:16
來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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近日，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司不會成為公開發(fā)行、交易所上市的障礙。根據(jù)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則，如掛牌公司向中國證監(jiān)會申請首次公開發(fā)行股票并上市，或向證券交易所申請股票上市，掛牌公司應(yīng)向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申請暫停轉(zhuǎn)讓；如中國證監(jiān)會核準(zhǔn)掛牌公司首次公開發(fā)行股票申請，或證券交易所同意掛牌公司股票上市，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司將終止其股票掛牌。

證券時(shí)報(bào)記者研究發(fā)現(xiàn)，上述暫停轉(zhuǎn)讓、摘牌情形規(guī)定為掛牌公司“轉(zhuǎn)板”預(yù)留了通道，體現(xiàn)了市場化、包容性的制度設(shè)計(jì)理念。

專家表示，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司是經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)的非上市公眾公司，現(xiàn)行法規(guī)制度并不禁止符合滬深交易所上市條件的公司向相關(guān)交易所直接提出上市申請。主板上市公司如不符合上市條件，可以向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)“轉(zhuǎn)板”；同理，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司如符合了交易所上市條件，按照自愿和市場化的原則，企業(yè)應(yīng)當(dāng)也可以向交易所“轉(zhuǎn)板”

針對一些市場主體把能否轉(zhuǎn)板作為市場參與的核心考慮，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，多層次資本市場是有機(jī)聯(lián)系的整體，不同層次的市場有不同的功能定位，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將堅(jiān)持開放發(fā)展的市場化理念，充分尊重企業(yè)的自主選擇權(quán)，不做“跑馬圈地”的禁止性規(guī)定。企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展的需要，可以自主選擇進(jìn)入不同層次的資本市場，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)包容有轉(zhuǎn)板要求的企業(yè)，在制度設(shè)計(jì)上充分創(chuàng)造便利條件。

但是，企業(yè)轉(zhuǎn)板的基礎(chǔ)是自身發(fā)展需要與市場功能滿足的匹配度，能否成功“轉(zhuǎn)板的關(guān)鍵是看能否符合相關(guān)市場的準(zhǔn)入條件,而相關(guān)市場的準(zhǔn)入條件將在很大程度上與公開發(fā)行核準(zhǔn)條件相銜接,避免監(jiān)管套利的空間。

近幾年來，資本市場的服務(wù)對象逐步從大中型企業(yè)向中小企業(yè)拓展，從相對成熟的產(chǎn)業(yè)向新型產(chǎn)業(yè)拓展，從相對成熟的傳統(tǒng)業(yè)態(tài)向一些新型業(yè)態(tài)拓展，而企業(yè)對資本市場的需求也呈現(xiàn)多元化的特征。這都對多層次資本市場的發(fā)展提出了新的需求。以中小企業(yè)為例，業(yè)態(tài)的新興化、業(yè)績的波動性、融資需求的小額快速、公司治理的規(guī)范程度等特點(diǎn)，決定了中小企業(yè)的成長需要更具包容性的資本市場。

全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的業(yè)務(wù)規(guī)則力求滿足市場的多元化需求，為廣大中小企業(yè)享受證券市場的金融服務(wù)創(chuàng)造條件。今后，將根據(jù)市場培育程度和市場規(guī)模拓展，逐步完善市場功能體系，并將溝通協(xié)調(diào)有關(guān)方面，進(jìn)一步暢通與其它市場的有機(jī)銜接機(jī)制。

(證券時(shí)報(bào)網(wǎng)快訊中心)

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