老鄭說(shuō)匯:美元反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)加大 澳元基本面改善
每經(jīng)記者 鄭步春
經(jīng)濟(jì)回升證據(jù)越來(lái)越多,這造成超漲的美元無(wú)法調(diào)整,美元指數(shù)周三和周四均刷新本輪行情來(lái)高點(diǎn)。截至周四20時(shí),美元指數(shù)暫報(bào)83.114點(diǎn)。歐元則顯著下跌,有完全失守兩周來(lái)盤(pán)整平臺(tái)之虞,目前其暫報(bào)1.2920美元。商品貨幣基本面此消彼長(zhǎng),澳元減息機(jī)會(huì)大降而新西蘭元基本面稍有所轉(zhuǎn)弱,故澳元相對(duì)于新西蘭元已有較大的走強(qiáng)機(jī)會(huì)。
近期美元有所超漲,這原本產(chǎn)生些調(diào)整機(jī)會(huì),但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁愣是將美元又額外推升了一程。周三美國(guó)公布的2月零售額環(huán)增1.1%,增幅創(chuàng)五個(gè)月來(lái)最大,大幅優(yōu)于預(yù)期的增0.5%,更優(yōu)于1月的增0.1%;2月進(jìn)口價(jià)格環(huán)比漲1.1%,高于預(yù)期的漲0.6%,1月這個(gè)漲幅也是0.6%;2月出口價(jià)格環(huán)比漲0.8%,高于預(yù)期的漲0.2%,也高于1月的漲0.3%。
上述數(shù)據(jù)均為美元利好,零售趨于強(qiáng)勢(shì)自然對(duì)美元利好,因?yàn)槊绹?guó)為消費(fèi)趨動(dòng)型國(guó)家,零售旺則百業(yè)興,百業(yè)興后美國(guó)的失業(yè)率或被進(jìn)一步壓低。至于物價(jià)走高,這一方面體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)回升,另一方面也不利于美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施過(guò)度寬松的貨幣政策,所以對(duì)美元構(gòu)成直接支撐。
目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)美元極為有利,因美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好跡象越來(lái)越多,失業(yè)率也已降至金融危機(jī)來(lái)最低點(diǎn),樓市也回升不少,零售數(shù)據(jù)也極不錯(cuò),通縮跡象幾乎不存在。在這種情況下,歐元區(qū)、英國(guó)、日本的經(jīng)濟(jì)基本面趨弱,景氣程度和美國(guó)形成了強(qiáng)烈的反差,匯率自然會(huì)反映這種強(qiáng)烈的反差。
美國(guó)國(guó)會(huì)政客們?cè)陬A(yù)算僵局談判方面進(jìn)展不大,不過(guò)投資者已習(xí)慣于此。就美國(guó)目前頗為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看,即使國(guó)會(huì)沒(méi)能達(dá)成自動(dòng)削減預(yù)算的替代方案,美國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)這種打擊的承受能力也遠(yuǎn)優(yōu)于前期。
歐元相較美元基本面頹勢(shì)明顯,所以歐元跌勢(shì)延綿。歐元周三和周四連跌,至周四同上時(shí)間,歐元暫報(bào)1.2929美元,創(chuàng)六周調(diào)整來(lái)的最低水平。上周末,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)下調(diào)意大利國(guó)債評(píng)級(jí)引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注,這造成投資者在購(gòu)買(mǎi)意大利國(guó)債時(shí)變得謹(jǐn)慎,而這推高意大利發(fā)新債的成本。
此外,周三公布的歐元區(qū)1月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比降0.4%,惡化幅度大于預(yù)期的降0.1%,這也壓制了歐元。在美國(guó)公布良好經(jīng)濟(jì)指標(biāo)情況下,歐元區(qū)卻公布糟糕的數(shù)據(jù),對(duì)匯市影響不言而喻。
對(duì)財(cái)政紀(jì)律的憂慮也可能壓制歐元走勢(shì),本周四至本周五,歐盟峰會(huì)將于布魯塞爾召開(kāi)。據(jù)一份峰會(huì)聲明草案透露,峰會(huì)將采納對(duì)各國(guó)預(yù)算進(jìn)行“結(jié)構(gòu)性”評(píng)估的計(jì)劃,給予法國(guó)、西班牙和葡萄牙等國(guó)家更多時(shí)間來(lái)降低赤字。
該草案措辭雖然圓滑,但也不難看出歐元區(qū)對(duì)財(cái)政整頓開(kāi)始猶豫。目前已有部分投資者開(kāi)始懷疑,歐元區(qū)未來(lái)財(cái)政節(jié)支的努力可能難以為繼。很明顯,這樣的懷疑對(duì)歐元多頭的信心必構(gòu)成進(jìn)一步壓制。
商品幣種中,澳元這兩周較強(qiáng),新西蘭元較弱,加元相對(duì)平衡。從基本面看,澳元前景已稍有些改善,新西蘭元未來(lái)或承受更大壓力,而加元基本面變化暫較有限。
加元雖然短期震蕩,但數(shù)月來(lái)累計(jì)跌幅較大。加元弱勢(shì)應(yīng)和油價(jià)下跌相關(guān),也和自身經(jīng)濟(jì)欠佳相關(guān)。不過(guò),未來(lái)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇,料加元續(xù)跌空間相當(dāng)有限。
昨澳大利亞公布的2月份新增就業(yè)人數(shù)高達(dá)7.15萬(wàn)人,增幅創(chuàng)近13年來(lái)最高,遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增1萬(wàn)人。摩根大通澳大利亞首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家StephenWalters說(shuō):“這一數(shù)據(jù)簡(jiǎn)直好得難以置信?!焙茱@然,數(shù)據(jù)使投資者對(duì)澳央行繼續(xù)降息的預(yù)期幾乎完全消失,所以構(gòu)成澳元較大利好。
不過(guò)整體而言,商品貨幣均依賴中國(guó)經(jīng)濟(jì),中國(guó)顯然有意傾向于緊縮,這種情況下商品貨幣縱然強(qiáng)弱不一,但兌美元形成趨勢(shì)性上漲的機(jī)會(huì)均較有限,所以在交叉盤(pán)中炒作相對(duì)收益顯得較為合理。
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