海潤(rùn)光伏慷慨分紅隱情 200萬利潤(rùn)拋7.67億豪華禮包

2013年03月16日 04:16
來源：華夏時(shí)報(bào) 作者：郝靜

0人參與0條評(píng)論

現(xiàn)金奶牛(CASH COW)來自于波士頓矩陣模型，指那些在成熟市場(chǎng)已經(jīng)取得可觀市場(chǎng)份額，利潤(rùn)豐厚穩(wěn)定的公司。而2012年的現(xiàn)金奶牛出人意料地來自于光伏板塊：海潤(rùn)光伏(600401.SH)慷慨拋出了一份每10股派現(xiàn)7.4元的豪華大禮包，然而華麗背后難掩光伏行業(yè)寒冬和業(yè)績(jī)大幅下滑的現(xiàn)實(shí)。上市僅僅一年多，靠著補(bǔ)貼才盈利的海潤(rùn)光伏為何在此時(shí)大肆分紅？

羊毛出在羊身上，海潤(rùn)光伏的大禮包最大的受益者將是自己的大股東，而其目前正在為補(bǔ)齊上市時(shí)的業(yè)績(jī)承諾而煞費(fèi)苦心。然而細(xì)究其年報(bào)，雖然可以通過“偷龍轉(zhuǎn)鳳”這招勉強(qiáng)過關(guān)，海潤(rùn)光伏在保加利亞和羅馬尼亞的項(xiàng)目前景仍然存疑，其各種長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)超過57億，且此前曾受抽貸事件牽連而忙不迭出來澄清，危機(jī)重重，前路漫漫。

現(xiàn)金牛還是瘦狗？

A股歷史上傳統(tǒng)的現(xiàn)金奶牛是佛山照明，從其上市以來的18個(gè)年度內(nèi)，公司累計(jì)向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利26.46億元，比募集資金12.86億還多出13.6億元，與現(xiàn)金奶牛相對(duì)的一個(gè)概念是瘦狗(DOGS), 是處在低增長(zhǎng)率、低市場(chǎng)占有率現(xiàn)象內(nèi)的產(chǎn)品群,盈利200萬元的海潤(rùn)光伏究竟是牛還是狗？

通過借殼ST申龍上市的海潤(rùn)光伏在3月12日披露了2012年年報(bào)：2012年歸屬母公司凈利潤(rùn)207.5萬元，這不及原本盈利預(yù)測(cè)的5.07億一個(gè)零頭，董事長(zhǎng)任向東、總經(jīng)理?xiàng)顟堰M(jìn)以及財(cái)務(wù)顧問宏源證券聯(lián)合發(fā)出了致歉聲明，而根據(jù)此前的承諾，陽(yáng)光集團(tuán)將在5日內(nèi)以現(xiàn)金補(bǔ)齊利潤(rùn)差額。

然而一招10送7.4元卻使得局面峰回路轉(zhuǎn)：陽(yáng)光集團(tuán)控股的紫金電子原本直接持有海潤(rùn)33.65%的股份，加上其一致行動(dòng)人楊懷進(jìn)和吳艇艇，合計(jì)持有股份高達(dá)55.75%。換股吸收合并ST申龍后，紫金電子及一致行動(dòng)人共持有上市公司4.3億股股份，持股比例稀釋到41.87%，而原20名股東共計(jì)持有75.1%的股份。也就是說，10送36億股本高達(dá)7.67億元的分紅，有5.75億元還是流回了原20名股東的口袋里，而這正好補(bǔ)了5億元的業(yè)績(jī)差額不說，還剩了7000多萬元！

海潤(rùn)光伏在此后選擇了緘默，公開電話始終無人接聽。業(yè)績(jī)受累行業(yè)大幅下滑本無爭(zhēng)議，而表面大灑金錢實(shí)則惠及股東之舉實(shí)在難以服眾。記者又采訪了幾家分紅比例較高的上市公司，科學(xué)城的現(xiàn)金分紅比例高達(dá)538%，然而業(yè)績(jī)下滑46%。董秘辦人士告訴記者：“能分就分，不能因?yàn)榇蠊蓶|持股比例高就說是在扶植大股東，每個(gè)人都是平等的，你也可以多買我們股票博取較高的分紅啊！分紅主要有兩個(gè)原因：我們手里有錢，來自于賣酒店和玉龍礦業(yè)的分紅；其次是證監(jiān)會(huì)對(duì)此有硬性規(guī)定，每個(gè)公司都做出了三年承諾要執(zhí)行。至于說你看到的業(yè)績(jī)下滑，是因?yàn)槲覀冏隽酥亟M，和此前不是同一個(gè)主體，根本不能作為比較。

方圓支承的現(xiàn)金分紅比例也高達(dá)462.96%，其證券事務(wù)代表姚妮娜表示：“你看到的數(shù)字高，可能是一個(gè)上市以來的累計(jì)，我們每年都分，但分的不多，去年1.5元，今年1元都屬于正常范圍。分紅也是為了回報(bào)參與我們非公開發(fā)行的各家機(jī)構(gòu)們吧，派現(xiàn)的數(shù)目也是經(jīng)過核算，不會(huì)對(duì)現(xiàn)金流造成壓力。至于你說今年分紅現(xiàn)金含量低，到4月中后期或許還有高分紅的公司出現(xiàn)，現(xiàn)在還不能定論。

別人派現(xiàn)是因?yàn)槭掷镉屑Z，而海潤(rùn)光伏情況如何？如果扣除了4億的財(cái)政補(bǔ)貼，2012年實(shí)際上是虧損3.99個(gè)億，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流1億出頭同比大降了85%。雖然年報(bào)時(shí)其賬面資金還有18個(gè)億看似非常充裕，但再看負(fù)債同樣驚人，短期借款22.3億元，應(yīng)付票據(jù)16.85億元，應(yīng)付賬款18.49億元，各種債務(wù)加總57.64億元。業(yè)績(jī)不盡如人意又拿出巨額現(xiàn)金分紅，背后動(dòng)機(jī)值得回味。

陽(yáng)光系財(cái)技揭秘

王小二過年，一年不如一年，這句話也恰好印證了光伏行業(yè)上市公司的現(xiàn)狀：從施正榮棄車保帥推無錫尚德破產(chǎn)而保上市公司尚德電力，到倪開祿海外兜售電站力挽ST超日不死，紛紛擾擾中誰會(huì)是下一個(gè)倒下者，自是市場(chǎng)猜想的焦點(diǎn)。

1月30日，另一上市公司江蘇陽(yáng)光的控股子公司寧夏陽(yáng)光硅業(yè)有限公司宣布破產(chǎn)，其主要從事多晶硅的生產(chǎn)銷售，但因?yàn)樯a(chǎn)成本嚴(yán)重倒掛，從去年8月下旬開始停產(chǎn)檢修。據(jù)其內(nèi)部人士透露：2012年上半年平均每月虧損2300萬左右，停產(chǎn)檢修后，目前每月虧損2000萬元左右。

公開數(shù)據(jù)顯示，陽(yáng)光硅業(yè)2012年全年的虧損高達(dá)2.47億元，賬面資產(chǎn)總額13.9億元，負(fù)債總額14.4億元，凈資產(chǎn)-4615萬元，已是資不抵債，目前已向?qū)幭幕刈遄灾螀^(qū)石嘴山市中級(jí)人民法院申請(qǐng)寧夏陽(yáng)光破產(chǎn)清算。引起的連鎖反應(yīng)是，其欠上市公司的12.7億借款無法歸還，這也導(dǎo)致了江蘇陽(yáng)光2012年重大虧損，而江蘇陽(yáng)光的大股東與海潤(rùn)光伏一樣，同為江蘇陽(yáng)光集團(tuán)。

而江蘇陽(yáng)光與陽(yáng)光集團(tuán)關(guān)系一向緊密非常：2007年12月14日，江蘇陽(yáng)光曾委托貸款3.6億元給江陰順豐生態(tài)園林有限公司；2008年1月28日，公司又委托貸款4億元給了江陰市新橋鎮(zhèn)投資有限公司，兩筆貸款的擔(dān)保人均是陽(yáng)光集團(tuán)。著名財(cái)務(wù)打假人士夏草曾質(zhì)疑，總額7.6億元的委托貸款的使用者很可能就是陽(yáng)光集團(tuán)自己，而其他種種資產(chǎn)置換、減持套現(xiàn)和抵押貸款的行為更是不能盡數(shù)。

陽(yáng)光集團(tuán)和\*ST四環(huán)的關(guān)系也曖昧非常，2008年6月27日，*ST生物通過銀行向江陰中盛服飾有限公司提供貸款人民幣5000萬元，貸款年利率10%；2009年2月20日，委托上海浦東發(fā)展銀行江陰支行貸款6000萬元給江西高峰生態(tài)農(nóng)林開發(fā)有限公司，委托貸款期限為一年，年利率6%，兩筆貸款的最終使用人還是陽(yáng)光集團(tuán)，而當(dāng)時(shí)*ST生物分別負(fù)債1.06億元和1.6億元和1.

至此，似乎海潤(rùn)光伏拋出此份巨額分紅的原因也呼之欲出，合情合理了。而未來使得陽(yáng)光集團(tuán)煩心的事情恐怕不止眼前這幾樁：超日董事長(zhǎng)倪開祿曾曝海潤(rùn)被銀行抽貸13億；其在建工程為30.92億元，其中位于保加利亞的光伏電站項(xiàng)目幾乎占“在建工程為的一半，其去年推的38億定增方案中有一個(gè)19.82億的羅馬尼亞電站項(xiàng)目，而眼下這兩個(gè)國(guó)家都傳出要出臺(tái)新的入網(wǎng)費(fèi)或削減補(bǔ)貼的消息，前景不容樂觀。

新聞鏈接

上市公司爭(zhēng)相送紅包

3月27日，上證、中證紅利回報(bào)指數(shù)將正式上線，旨在考察上市公司回報(bào)投資者的情況。在管理層分紅舉措引導(dǎo)下，上市公司分紅步伐加大。在真金白銀、“高送轉(zhuǎn)”的噱頭下，一些業(yè)績(jī)疲軟的上市公司卻慷慨解囊，填滿了大股東的腰包。投資者需要貨真價(jià)實(shí)的“紅包”

方大特鋼

分紅方案為每10股派現(xiàn)10元(含稅),以方大特鋼2012年度總股本13億股推算，現(xiàn)金分紅數(shù)額高達(dá)13億元，約為合并報(bào)表中歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)(5.2億元)的2.48倍。稅后每股現(xiàn)金紅利為0.95元，持有該股的年息率接近20%,堪稱史上最牛分紅。

上海新梅

每10股送紅股8股,派現(xiàn)金紅利1元(稅前),扣稅后派現(xiàn)金紅利0.55元。實(shí)施送股方案后,按新股本總額攤薄計(jì)算的每股收益為0.0085元。

三六五網(wǎng)

公司2012年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.03億元，同比增長(zhǎng)超四成。2006元的每股收益與每10股派現(xiàn)10元(含稅)的利潤(rùn)分配預(yù)案，合情合理。

光線傳媒

憑借《泰?濉?2.6億的創(chuàng)紀(jì)錄票房，光線傳媒2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.1億元，同比增加76.47%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.34億元，同比增加48.13%；每股收益1.29元。公司分紅方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3.00-4.00元(含稅)轉(zhuǎn)增11股。

泰格醫(yī)藥

公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.54億元，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)0.68億元，分別同比上漲31.59%和41.76%；每股收益1.52元。擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利8元人民幣(含稅)。

海思科

公司2012年年度權(quán)益分派方案為：以公司現(xiàn)有總股本4億股為基數(shù)，向全體股東每10股派7.5元現(xiàn)金；同時(shí)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

龍凈環(huán)保

受益“美麗中國(guó)概念”的環(huán)保熱點(diǎn)股龍凈環(huán)保又增添“高送轉(zhuǎn)概念” ，公司擬每10股轉(zhuǎn)增10股派4元，股價(jià)屢創(chuàng)新高。(嚴(yán)暉)

贛鋒鋰業(yè)5億定增卷入訴訟

挖角關(guān)鍵技術(shù)人才被索賠近千萬

本報(bào)記者曹丹深圳報(bào)道

就在贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)準(zhǔn)備啟動(dòng)定增項(xiàng)目之時(shí)，收到了深圳欽雨新能源科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“欽雨科技”)一紙?jiān)V狀，將其告上法庭，被索賠近千萬元。

欽雨科技董事長(zhǎng)黃標(biāo)光3月14日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，欽雨科技的股東王健在未與其解除勞動(dòng)合同之時(shí)，就與贛鋒鋰業(yè)簽訂了勞動(dòng)合同，并且使用了原告公司的專利和商業(yè)秘密，造成其損失，贛鋒鋰業(yè)對(duì)此應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

贛鋒鋰業(yè)副總裁劉明在接受本報(bào)記者采訪時(shí)則稱，贛鋒鋰業(yè)并未與王健簽訂勞動(dòng)合同，欽雨科技提供的合同書系偽造?！皻J雨科技之所以這樣做，就是因?yàn)樗麄兇饲暗目蒲惺×?，無法做下去，希望把這些技術(shù)和設(shè)備以2000多萬元的價(jià)格賣給我們公司，但我們沒有同意，對(duì)方因此不惜偽造材料，進(jìn)行訴訟。

跳槽風(fēng)波

本報(bào)記者獲悉，此案的關(guān)鍵人物王健系美籍華人，留美博士，2011年回國(guó)創(chuàng)業(yè)，以技術(shù)入股的方式成為欽雨科技的股東。

深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局資料顯示，深圳欽雨科技成立于2011年4月18日，注冊(cè)資本1000萬元，其中黃標(biāo)光出資650萬元，王健出資350萬元。黃標(biāo)光介紹，王健主要在欽雨科技從事新型高能鋰離子電池正極材料開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，且該項(xiàng)技術(shù)系由王健提供，作價(jià)350萬元入股，占公司35%的股份。

“王健是我費(fèi)盡心思專門從美國(guó)請(qǐng)回來的，設(shè)備、技術(shù)、人才等都是圍著他轉(zhuǎn)。王健一走，我們得從留學(xué)生創(chuàng)業(yè)大廈搬出，連辦公的地方也沒了。因他成立的東莞研發(fā)中心所有業(yè)務(wù)陷于癱瘓，研發(fā)工作無法繼續(xù)進(jìn)行，員工被迫辭職?！秉S標(biāo)光說。

對(duì)于欽雨科技來說，王健就是核心，而贛鋒鋰業(yè)和欽雨科技的連接點(diǎn)正是王健。黃標(biāo)光告訴記者，在王健出走之前，公司和贛鋒鋰業(yè)在2011年還有過業(yè)務(wù)往來，后來在沒有解除勞動(dòng)合同的前提下，被贛鋒鋰業(yè)挖走，把技術(shù)也帶走了。

黃標(biāo)光向本報(bào)記者展示了王健與贛鋒鋰業(yè)的勞動(dòng)合同復(fù)印件，簽訂日期為2012年4月2日。當(dāng)記者問及這些證據(jù)的來源時(shí)，黃標(biāo)光回答:“我們有自己的方法。

值得一提的是，黃標(biāo)光也向記者展示了廣東南天司法鑒定所的司法鑒定意見書，鑒定意見為勞動(dòng)合同甲方(蓋章)處“江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司人力資源部”公章印文與樣本印文出自同一枚印章，勞動(dòng)合同上“王健”的簽名與樣本出自同一人的筆跡。不過，檢材和樣本均由黃標(biāo)光提供。

“此次被起訴，就是因?yàn)槲覀儧]有滿足對(duì)方的利益訴求。”劉明表示，欽雨科技投資失敗，抓住王健到過贛鋒鋰業(yè)的機(jī)會(huì)，想把這部分的損失轉(zhuǎn)嫁給他們?！皻J雨科技一直想把他們?cè)囼?yàn)的設(shè)備以300多萬元的價(jià)格賣給我們，實(shí)際上他們也就投入100多萬元。黃標(biāo)光威脅我們，把我們搞臭，故意來挑撥，是想讓我們出高價(jià)收購(gòu)。

“王健去年來我們公司，是以新余市政府產(chǎn)業(yè)顧問的名義來給我們做指導(dǎo)的。我們和王健也沒有簽勞動(dòng)合同，黃標(biāo)光那份勞動(dòng)合同是偽造的，我們和王健認(rèn)識(shí)是在4月2日之后的事。在法庭上，我們希望他拿出原件來，我們就立馬起訴他偽造公章。目前還沒搞大，我們也不好翻臉?！眲⒚髡f。

技術(shù)之爭(zhēng)

和王健密切相關(guān)的則是他的核心技術(shù)，欽雨科技和贛鋒鋰業(yè)還存在一個(gè)技術(shù)之爭(zhēng)。黃標(biāo)光一口咬定贛鋒鋰業(yè)的相關(guān)技術(shù)就是王健提供的，不過，此事亦受到贛鋒鋰業(yè)方面的否認(rèn)。

贛鋒鋰業(yè)是江西省新余市重要的鋰電企業(yè)，2013年初，贛鋒鋰業(yè)發(fā)布了《關(guān)于本次非公開發(fā)行股票募集資金使用的可行性分析報(bào)告》，公司擬通過非公開發(fā)行股票的方式募集不超過51834萬元，用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，其中包括計(jì)劃投資17526萬元的年產(chǎn)4500噸新型三元前驅(qū)體材料項(xiàng)目。

正是這項(xiàng)三元前驅(qū)體材料項(xiàng)目，讓贛鋒鋰業(yè)陷入了漩渦。“這項(xiàng)技術(shù)只有我和王健兩個(gè)人知道，贛鋒鋰業(yè)就是靠這項(xiàng)技術(shù)來融資的。接下來，我們準(zhǔn)備提交商業(yè)侵權(quán)訴訟的材料，向包括贛鋒鋰業(yè)在內(nèi)的三方索賠8800萬元?！秉S標(biāo)光認(rèn)為，贛鋒鋰業(yè)得以順利開展上述相關(guān)研發(fā)工作和王健掌握的核心技術(shù)有較大關(guān)聯(lián)。

對(duì)于欽雨科技提到的三元前驅(qū)體材料新技術(shù)系王健帶入贛鋒鋰業(yè)一說，劉明亦堅(jiān)決否認(rèn)。他說，定增項(xiàng)目中的三元前驅(qū)體材料新技術(shù)是在公司2011年收購(gòu)的江蘇連云港優(yōu)派新能源公司所研發(fā)的技術(shù)，收購(gòu)的時(shí)候我們控股51%，現(xiàn)在已經(jīng)完成了100%的控股，因此這項(xiàng)技術(shù)已經(jīng)是贛鋒鋰業(yè)的了。

“2011年8月25日，我們已經(jīng)申請(qǐng)了發(fā)明專利，還在審批。我們有工藝流程、圖標(biāo)這些很細(xì)的東西，他們有嗎？他們有這項(xiàng)技術(shù)，有專利證明嗎？”黃標(biāo)光憤慨地說。黃標(biāo)光向記者展示了專利申請(qǐng)受理通知書，中華人民共和國(guó)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局受理的是“鋰離子電池正極材料高錳固溶體及其制備方法”這項(xiàng)發(fā)明專利。記者也注意到，黃標(biāo)光申請(qǐng)專利的日期與王健出走的日期是同一天。

不過，劉明則表示，定增項(xiàng)目我們采用的是自主研發(fā)的新技術(shù)，三元前驅(qū)體是給三元正極提供材料，而黃標(biāo)光的技術(shù)是錳基材料，和三元沒有關(guān)系，這是兩個(gè)不同的技術(shù)領(lǐng)域和不同的材料類別，風(fēng)馬牛不相及。

廣東賦權(quán)律師事務(wù)所專業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)律師龔安義表示，我國(guó)的發(fā)明專利是先申請(qǐng)?jiān)瓌t，誰先申請(qǐng)，誰將獲得專利，申請(qǐng)期間并不受到保護(hù)，獲得法律保護(hù)以專利授權(quán)公告日為準(zhǔn)。同樣的技術(shù)，也有可能批不下來，大家都可以研發(fā)，就看誰先獲得專利授權(quán)了。

針對(duì)上述事件，本報(bào)記者試圖聯(lián)系王健，發(fā)現(xiàn)其深圳電話號(hào)已為空號(hào)。