2013年03月16日 07:38
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□陸向東

震蕩市不同于強勁上漲的牛市，是介于牛市和熊市間的中間狀態(tài)。在此期間市場趨勢會隨著各種消息的出現(xiàn)而反復(fù)變化，一旦結(jié)束震蕩，市場既可能向上突破，也可能向下破位。因而，何時買賣股基正成為困擾基民們的難題。許多基民常常依據(jù)消息的多空變化而進行買賣，也有基民喜歡根據(jù)某些專家的觀點進行申贖操作，還有人喜歡看著市場的漲跌表現(xiàn)實施取舍。但不論采取哪種方式確定買賣時機，仍然難以擺脫先盈后虧甚至高買低賣的困境。這究竟是什么原因所致？又該如何應(yīng)對？

眾所周知，決定市場趨勢由一種狀態(tài)向另一種狀態(tài)變化的因素非常多，既有實體經(jīng)濟的狀況以及未來的變化、直接影響資金供求關(guān)系的貨幣調(diào)控政策、各種突發(fā)事件，也包括市場整體的投資盈虧狀態(tài)，甚至某些專家學(xué)者的觀點。這里既有客觀因素，也有主觀因素，既有決定性因素，也有從屬因素。如央行調(diào)整存貸款利率，即為對市場整體表現(xiàn)產(chǎn)生決定性影響的客觀因素。某些專家據(jù)此對今后市場走勢的分析預(yù)測，則系只會對一部分投資者產(chǎn)生影響的主觀因素。遺憾的是，專家的觀點，手中基金凈值的每日波動，與同類基金相比業(yè)績排名的變化，往往比反映實體經(jīng)濟運行狀況的數(shù)據(jù)、調(diào)控經(jīng)濟的政策更容易吸引包括你在內(nèi)的大部分普通基民的注意力。并且對大家產(chǎn)生著潛移默化的影響，以致大部分時間忽視了能對市場整體表現(xiàn)產(chǎn)生決定性影響的客觀因素。加之人總是習(xí)慣于站在自己的立場上對獲得的信息進行過濾，更傾向于自己希望獲得的信息，來佐證自己的觀點，尤其是人們一旦對某項事物建立了某種信念后，就會對那些有可能挑戰(zhàn)自己信念的相反證據(jù)與信息采取自我封閉的態(tài)度，從而致使以偏概全甚至一葉障目不見泰山的錯誤一再出現(xiàn)。因而，面對震蕩市每當(dāng)產(chǎn)生買賣股基的沖動時，有必要按照以下方法和步驟來確定買賣股基的時機：

首先將所收集到的各種消息按主觀和客觀的性質(zhì)分類，對個人情緒的影響實施過濾。諸如，央行調(diào)整存貸款利率這一消息自身應(yīng)視為客觀消息，但媒體所報道消息出臺后某些專家對今后市場走勢的預(yù)測則應(yīng)視為主觀消息。

其二，嚴(yán)格按照規(guī)定的次序?qū)λ占降南⑦M行分析：先分析具有客觀性質(zhì)并可能對市場整體趨勢產(chǎn)生影響的消息，后看同樣具有客觀性質(zhì)但只可能對市場局部產(chǎn)生影響的消息。在此基礎(chǔ)上按照影響局部消息服從影響市場整體趨勢的消息，主觀觀點服從客觀消息，未經(jīng)市場印證的主觀消息不得直接采信的原則得出綜合研判結(jié)論。

第三，結(jié)合市場的實際表現(xiàn)決定綜合研判結(jié)論的運用。如果市場的實際表現(xiàn)同綜合研判結(jié)論一致，自然應(yīng)將操作計劃付諸行動。如果兩者并不一致，考慮到市場對某些消息的反應(yīng)有時會存在著一定程度的滯后性，所以仍可按原操作計劃執(zhí)行。同時也需認(rèn)識到，影響市場趨勢的因素極其復(fù)雜，既存在疏漏的可能，也存在研判不符合市場實際表現(xiàn)的可能。因而還需規(guī)定，一旦事實證明預(yù)期中的滯后反應(yīng)并未出現(xiàn)，而是自己的判斷和投資行為存在錯誤，就必須實施逆向操作。

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