2013年03月20日 02:55
來源：第一財經(jīng)日報

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胡潤峰

郭樹清赴任山東，肖鋼接替這個“火山口上”的位子，證監(jiān)會主席來自銀行系統(tǒng)的傳統(tǒng)仍在延續(xù)。

換領(lǐng)導(dǎo)對一個部門的影響有時很大，有時很小。而過去證監(jiān)會每任領(lǐng)導(dǎo)的更替，都帶來政策導(dǎo)向乃至行情大勢的巨大變化。

中國資本市場總體處于“新興加轉(zhuǎn)軌”的階段，發(fā)展與規(guī)范一直是兩大主題，“在規(guī)范中發(fā)展”與規(guī)在發(fā)展中規(guī)范”不是簡單的文字游戲，而是代表了不同的政策導(dǎo)向。

有業(yè)內(nèi)人士總結(jié)認(rèn)為，劉鴻儒、周道炯、周正慶、周小川、尚福林、郭樹清六任主席，恰好分別對應(yīng)著強(qiáng)調(diào)發(fā)展與偏重規(guī)范的輪回。強(qiáng)調(diào)發(fā)展的時期，股市走勢整體較強(qiáng)；偏重規(guī)范的時期，股市走勢整體較弱。

照此推理，則肖鋼時代證券市場應(yīng)屬于強(qiáng)調(diào)發(fā)展期。這個“兩分法”當(dāng)然有過于簡單之嫌。但考慮到郭樹清在短短17個月內(nèi)已推出70余項新政策，覆蓋證券市場的方方面面，肖鋼至少在法制體系的規(guī)范性方面，已無需過多作為。

從宏觀層面看，堅持市場化改革方向，堅持打擊內(nèi)幕交易，是證監(jiān)會主席不變的使命。而從郭樹清、肖鋼兩位領(lǐng)導(dǎo)以往的工作經(jīng)歷、個人風(fēng)格來看，新領(lǐng)導(dǎo)在保持政策連續(xù)性的同時，工作思路上料將會有一些變化。

郭樹清是典型的學(xué)者型官員，其視野開闊，知識淵博，多次公開表達(dá)自己的看法，包括一些頗具爭議性的觀點。在短短任期內(nèi)推出大量新政策，是其任上最大特色。外界褒貶亦集中于此。褒之者譽(yù)為新政、勤政、法制；貶之者認(rèn)為過于理想化，四面出擊，流于形式。

致力于規(guī)范市場的監(jiān)管者，往往要面臨市場下跌帶來的壓力。2012年下半年以來，證監(jiān)會實際上暫停IPO，方才令股市擺脫低迷，有所起色。但這恰恰背離了市場化改革的方向，也為以后的行情發(fā)展留下隱患。

肖鋼相比之下作風(fēng)更為低調(diào)。除了去年警示“影子銀行”風(fēng)險之外，其觀點鮮為人知。

從履歷看，肖鋼曾為央行系統(tǒng)最年輕的局級干部，金融系統(tǒng)最年輕的副部級，五大行最年輕的一把手，種種殊榮，足證其能力。對其風(fēng)格，業(yè)內(nèi)多有務(wù)實、強(qiáng)硬、穩(wěn)健之評。

眼下，擺在肖鋼面前的首個難題就是何時重啟IPO。

目前IPO在審企業(yè)財務(wù)核查的自查階段接近尾聲，700多家擬上市公司項目小組已準(zhǔn)備浩浩蕩蕩開往北京遞交材料。這些再審企業(yè)如何消化，成為市場人士最關(guān)注的話題。

根據(jù)此前政策推算，在3月底待上市企業(yè)自查完成后，4月底，在主板上市的國企和相對簡單易查的部分中小板創(chuàng)業(yè)板公司開始緩慢發(fā)行；5月底到6月，開始重開發(fā)審會；正常化審發(fā)在相關(guān)企業(yè)補(bǔ)中報后。

證監(jiān)會主席的更替，對上述事件發(fā)展已有微妙影響。業(yè)內(nèi)人士稱，目前對上市公司的財務(wù)核查已有所放松。至于IPO重啟時機(jī)，尚需等待新領(lǐng)導(dǎo)定調(diào)。

無論何時重啟IPO，短期必然對市場帶來巨大沖擊。如何最大程度化解其負(fù)面影響，無疑是對肖鋼的一大考驗，也是新任證監(jiān)會主席展現(xiàn)其個人風(fēng)格的一次機(jī)會。(作者為本報編委)

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