2013年03月20日 09:35
來源：南都網(wǎng)

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中國銀行原董事長肖鋼接任郭樹清任證監(jiān)會主席，按照慣例，投資者以及業(yè)內(nèi)人士又少不了對新主席期待一番。2011年10月29日郭樹清出任證監(jiān)會主席時，筆者就曾應(yīng)約寫下了對新任證監(jiān)會主席的期盼。

在17個月之前寫給郭樹清的那些話，重新整理一下是可以轉(zhuǎn)達(dá)給肖鋼的。但我覺得這樣做意義不大。因為投資者對證監(jiān)會主席的期待與證監(jiān)會主席能夠給予投資者的現(xiàn)實，是兩回事。投資者對證監(jiān)會主席的期待往往是一種空想。

證監(jiān)會主席是人不是神，其個人的力量也是有限的。哪怕證監(jiān)會主席真的變成了“神話”人物，那也只是戴著“緊箍”的孫悟空，其行為舉止同樣要受到約束。

就以郭樹清主席為例，作為學(xué)者型官員，在其上任之初，市場各方都對郭主席充滿了期待。實際上，作為郭樹清來說，在其上任之后，也確實是在努力工作。據(jù)統(tǒng)計，在郭樹清任職的17個月的時間里，證監(jiān)會共發(fā)布公告類文件80個、證監(jiān)會令16個，作出行政處罰決定57項、市場禁入決定10項。郭樹清對中國股市的改革涉及到方方面面，是名副其實的改革家。

但郭樹清對中國股市的改革從目前來看，難見成效。如郭樹清走馬上任后的第一把火就是強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金分紅，強(qiáng)調(diào)上市公司要給予投資者以回報。一直到今年初上交所發(fā)布《上海證券交易所上市公司現(xiàn)金分紅指引》，也一直都在強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金分紅問題。但在目前A股市場的環(huán)境里，現(xiàn)金分紅對于增加投資回報的意義是非常有限的。一是上市公司業(yè)績太差，無紅利可分；二是上市公司IPO價格太高，或二級市場股價太高，即便是一些藍(lán)籌股的分紅，其回報也不如銀行存款利率高；三是上市公司分紅，公司控股股東等原始股東是最大的受益者；四是紅利稅的存在，導(dǎo)致上市公司分紅越多，投資者損失越大。這樣的一些問題管理層其實很清楚。那為什么還要片面強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金分紅呢？因為這是管理層在無法改變又無力阻止上市公司圈錢情況下，唯一可以做到的事情。

那么，管理層為什么無力阻止上市公司圈錢呢？因為這涉及中國股市的老問題，即定位問題。由于中國股市定位就是為融資服務(wù)的，所以，股市的相關(guān)政策包括法律，都是保護(hù)融資者利益的。在這種背景下，證監(jiān)會主席就是想保護(hù)投資者的權(quán)益也不是一件容易的事情。所以，與其寄語新任證監(jiān)會主席，還不如期待政府重新對股市進(jìn)行定位，讓股市告別“圈錢市”而成為一個“投資市”。如果股市的定位不變，誰當(dāng)證監(jiān)會主席也難把股市的事情辦好。

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